Fondurile tranzacționate la bursă (ETF) au devenit o parte majoră a peisajului investițional, iar popularitatea acestora continuă să crească. Abilitatea de a cumpăra și de a vinde ETF-uri pe parcursul zilei de tranzacționare, costul scăzut al multor ETF-uri index și transparența lor le-au făcut produsul investițional de alegere pentru mulți investitori individuali și consultanți financiari.

Până în prezent, ETF-urile nu au făcut mari eforturi în cadrul pieței 401 (k). Robo-consultantul Betterment a anunțat că va lansa un produs de 401 (k). Va folosi toate portofoliile ETF oferite în serviciul de bază ca și conturi administrate pentru participanții de 401 (k). Ei promite un cost de top de 60 de puncte de bază pentru administrare și 10 puncte de bază pentru cheltuielile ETF. Această taxă va scădea la 10 puncte de bază pentru planuri cu active de 1 miliard de dolari sau mai mult. În timp ce această abordare ar putea câștiga o anumită forță de tracțiune pe piață, în general, hype-ul din jurul ETF-urilor în planurile de 401 (k) a fost faptul că, hype. Charles Schwab Corp. (SCHW SCHWCharles Schwab Corp44, 67-0, 35% creat cu Highstock 4. 2. 6 ) a lansat un produs ETF 401 (k) în mod hotărât amestecat. (Pentru mai multe detalii, a se vedea: Planul Betterment 401 (k) al Betterment .

O soluție în căutarea unei probleme?

ETF-urile oferă numeroase avantaje investitorilor. Cu toate acestea, multe dintre aceste avantaje par a fi irelevante într-un set de 401 (k). Abilitatea de a le tranzacționa în timpul zilei de tranzacționare probabil nu ar atrage atenția asupra multor sponsori de plan care nu vor ca angajații lor să stea pe computerul lor urmărind exploatațiile lor și tranzacționându-i în timp ce ar trebui să lucreze. În funcție de platformă, opțiunea de a tranzacționa în timp real poate fi sau nu disponibilă pentru participanții la plan, deoarece mulți furnizori de 401 (k) vor agrega tranzacțiile la sfârșitul zilei de lucru.

Multe ETF-uri oferă eficiență fiscală datorită structurii lor. Aceasta nu este o caracteristică relevantă într-un plan de pensionare cu amânare de impozitare, cum ar fi 401 (k). De fiecare data cand citesc o piesa care sustine planurile 401 (k) bazate pe ETF, trebuie sa ma intreb daca acest lucru nu reprezinta un impuls pentru o distributie mai larga a acestor produse de catre furnizorii de ETF fata de un sponsor 401 (k). (Pentru mai multe informații, consultați: ETF-urile pentru dvs. 401 (k)? )

Indexul fondurilor mutuale

În general, fondurile mutuale de indice de vanilie indică costurile scăzute și puritatea stilului produselor index ETF. De exemplu, indicele Vanguard Total Market Stock ETF (VTI VTIVng Ttl StckMrk133, 11 + 0, 22% creat cu Highstock 4. 2. 6 ) are un raport de cheltuieli ultra-scăzut de 0. 05%. Versiunea fondului mutual Vanguard Total Stock Market Index (VTSAX) are de asemenea o rată de cheltuieli de 0. 05%. În cazul Vanguard, ETF-urile reprezintă pur și simplu o clasă de acțiuni suplimentară a fondurilor mutuale. Deși este adevărat că există un război al prețurilor ETF între anumiți furnizori, acest lucru are importanță numai dacă ETF-urile "aflate în vânzare" sunt cele pe care doriți să le oferiți participanților.

Descrierea complexității și a costurilor

Utilizarea ETF face ca problema dezvăluirii costurilor să fie mult mai dificilă pentru sponsorii planului datorită structurii multor ETF-uri. O problemă este spread-urile ofertei-cerere care pot varia în timpul zilei de tranzacționare. Deși nu face parte din structura de cheltuieli a ETF, aceasta reprezintă un cost pentru participanți. Problema tranzacțiilor intra-zi ar putea fi, de asemenea, problematică. Acest lucru ar putea avea ca rezultat valori diferite la sfârșitul zilei pentru aceeași exploatație între participanți. Realitatea este că participanții vorbesc unul cu celălalt și orice situație de genul acesta este obligată la suprafață. Aceasta este doar o durere de cap pe care planificatorii de sponsori nu au nevoie. (Mai mult, vezi: Elementele de bază ale Spreadului de Solicitare a Ofertei .)

Acțiuni Fracționale

ETF-urile tranzacționează ca părți întregi pe diferite burse. Investițiile mici sunt norma într-un plan de 401 (k) și ar conduce, cu siguranță, la acțiuni fracționare ETF. În timp ce tehnologia de păstrare a înregistrărilor are sau va evolua pentru a putea gestiona acest lucru la un moment dat, probabil că există un cost suplimentar aici undeva. Acțiunile fractionare sunt normele cu fondurile mutuale.

Merele și portocalele

Printre argumentele pe care le-am citit în favoarea planurilor tuturor ETF-urilor este că ETF-urile indexului sunt mai puțin costisitoare decât fondurile mutuale gestionate în mod activ. În timp ce sunt total de acord, este vorba de compararea merelor și a portocalelor. Multe dintre cele excelente planuri low-cost 401 (k) oferă o combinație de fonduri index și fonduri gestionate activ. Unii avocați ar putea susține că ETF-urile inteligente-beta sunt o alternativă la fondurile gestionate în mod activ, dar explicarea beta-ului inteligent pentru a planifica participanții ar putea fi o provocare. În plus, multe dintre aceste strategii nu sunt testate în condiții reale de piață. (Pentru mai multe informații, consultați: Fonduri inteligente Beta vs. fonduri index. )

O mai bună implicare?

David Blanchett, șeful departamentului de cercetare în domeniul pensionării la Morningstar Investment Management, a sugerat într-un articol pentru CNBC că oferirea unui meniu de ETF-uri și capacitatea de a le face schimb pe parcursul zilei ar putea fi o motivație pentru unii participanți să devină mai angajați în pensionarea lor eforturile de economisire. Poate că are dreptate, dar cred că este o idee proastă pentru sponsorii planului din câteva motive. În primul rând, mulți participanți au dificultăți suficiente să înțeleagă fondurile mutuale oferite deja în conturile lor. Adăugarea abilității de a tranzacționa ETF-urile în planul zilnic nu face nimic pentru acești participanți și poate duce la acțiuni care nu sunt în interesul lor.

Savanții pensionarilor spun că pensionarea este o propunere pe termen lung. Cum își susține capacitatea de a-și schimba conturile de zi cu zi? Dacă este de dorit accesul la ETF, de ce să nu oferiți o fereastră de brokeraj în plan? Am văzut acest lucru în planuri și sincer este un vehicul excelent pentru participanții care lucrează cu un consultant financiar, deoarece permite o mai mare flexibilitate în integrarea altor investiții ale clientului și a investițiilor acestora în plan. (Mai mult, vezi: 6 Probleme cu planurile 401 (k) .)

Conturile gestionate de ETF

Locul în care ETF-urile ar putea funcționa cel mai bine într-un plan de 401 din conturile gestionate.Acestea ar putea fi oferite în loc de fondurile pentru data țintă care sunt în prezent contul gestionat discont, oferind astăzi. Cu toate acestea, ar fi în continuare responsabilitatea sponsorului de plan să vetueze aceste conturi și să se asigure că acestea sunt potrivite pentru participanții lor. Aceștia ar dori, de asemenea, să se asigure că pot fi utilizați ca alternative alternative de investiții implicite și că se pot califica pentru portul de siguranță.

Linia de fund

În timp ce eu sunt un mare fan al ETF-urilor și am fost de mult timp, nu am citit și nu am văzut nimic care prezintă un caz convingător pentru ei într-un plan de 401 (k). La un moment dat, acest lucru se va schimba, dar în acest moment trebuie să mă întreb dacă nu este vorba doar de o mulțime de hype din partea furnizorilor de ETF care doresc o distribuție mai mare a produselor lor. (Pentru mai multe, vezi: Cele mai bune ETF-uri pentru dvs. 401 (k) .)