În general, partea de obligațiuni a unui portofoliu există pentru a echilibra riscurile și volatilitatea porțiunii stoc. Obligațiunile au avut în trecut o volatilitate mai scăzută și o corelație scăzută cu acțiunile.

Nu toate obligațiunile sunt de înaltă calitate. Rapoartele cu randament ridicat sau junk reprezintă datoriile emise de corporații cu un rating de gradul de investiție inferior. În rata scăzută a dobânzii, mediul de randament scăzut al ultimului deceniu, investitorii și consilierii financiari au trebuit să caute randamente în alte locuri decât cele tradiționale de investiții de gradul de investiții. Obligațiunile cu randament ridicat, achiziționate în general prin intermediul unui fond mutual sau al unui fond tranzacționat la bursă, au fost o alternativă pentru mulți investitori.

AD:

Cu problemele recente cu TFCVX și alți factori de interes sunt obligațiunile cu randament ridicat, un pariu bun acum? (999). Corelație mai mare cu stocurile Potrivit Morningstar, Inc., în ultimii cinci ani, SPDR S & P 500 ETF ( SPY

SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units 258. 81 + 0. 14%

Creat cu Highstock 4. 2. 6 ) și ishares Core US Aggregate Bond ETF (AGG AGGiSh Cr US Ag Bd109. 55 + 0. 09% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ) care urmărește indicele Bond Bond Aggregate au o corelație de -0. 16. Aceasta înseamnă că există o corelație mică între mișcările de preț ale acestor ETF-uri și că corelația este ușor negativă.

Prin contrast, iBoxx High Yield Corporate Bond ETF (HYG

HYGiSh iBoxx HYCB87 .99 + 0.01%

a fost creat cu Highstock 4. 2. 6 ) o corelare cu SPY de 0,76, care spune că există o relație de 76% între mișcarea de preț a celor două ETF-uri.

ETF-ul de legătură de bază și ETF de obligațiuni cu randament ridicat au o corelație scăzută de 0,17, ceea ce înseamnă că corelația este ușor pozitivă. Aceasta înseamnă că există o corelație mică în mișcarea de preț a celor două ETF-uri și acesta este un bun proxy pentru corelarea celor două clase de active. (

)

În măsura în care credeți că prețurile acțiunilor se îndreaptă spre o scădere, atunci prin această măsură obligațiunile cu randament ridicat ar putea fi în probleme. Ratele implicite sunt scăzute Obligațiunile neperformante au fost în știri târziu odată cu închiderea fondului Trei Avenue în timp ce se pregătesc să facă o lichidare ordonată, dar în realitate majoritatea problemelor din acest fond și cu obligațiuni junk un ansamblu se axează pe emitenții din sectorul energetic și al mărfurilor.

Potrivit unui articol recent făcut de CNBC, neîndeplinirea obligațiilor privind obligațiunile cu randament ridicat a fost de circa 2,7% în primele 10 luni ale anului 2015 și se preconizează că va funcționa la aproximativ 3% în 2016. Ambele cifre sunt sub lungul -term mediu de 4,6%. (Pentru mai multe informații, consultați:

Sunt obligațiunile de înaltă rentabilitate prea riscante?

)

Unde se potriveste randamentul ridicat? În ciuda cuvântului "obligațiuni" în numele lor, obligațiunile cu randament ridicat nu sunt activele de reducere a volatilității pe care le puteți asocia cu un fond de obligațiuni de gradul de investiții. O privire asupra rezultatelor celor trei ETF-uri pentru anul calendaristic 2008 relevă: SPY: -36. 81%

AGG: 7. 57%

HYG: -17. 58%

• În timp ce obligațiunile cu randament ridicat au fost "mai bune" decât stocurile din acest an de criză financiară, ele nu au fost paradisul sigur că s-au dovedit a fi obligațiunile de bază.
• Urmărirea returnărilor pe cinci ani (la 30 noiembrie 2015) și a volatilității acestor ETF-uri, măsurate prin deviația lor standard de rentabilitate:
• SPY: 14. 29% randament; +/- 11. 87% deviația standard a randamentului

AGG: rentabilitate de 3,3%; +/- 2. 79% deviația standard a randamentului

HYG: 5,06% randament; +/- 6. 86% deviația standard a randamentului

• Aceasta afirmă că în această perioadă de timp obligațiunile cu randament ridicat au oferit o rentabilitate mai bună decât obligațiunile de bază și mai scăzute decât acțiunile. Randamentul mediu al HYG este de aproximativ 35% din ceea ce a oferit SPY cu aproximativ 58% din variabilitatea rentabilității. ETF-ul cu obligațiuni de bază a furnizat circa 60% din randamentul ETF-ului de obligațiuni cu randament ridicat, cu aproximativ 41% din volatilitate.
• În timp ce nici unul dintre aceste cifre nu este definitiv sau predictiv pentru nimic, este sigur să spunem că obligațiunile cu randament ridicat prezintă unele trăsături atât din acțiuni, cât și din obligațiuni, dar după cum sa discutat mai devreme, acestea au o corelație mai mare cu acțiunile decât cu obligațiunile de bază. (
• )

În opinia mea, alți investitori și consilieri financiari ar putea să nu fie de acord, obligațiunile cu randament ridicat pot avea un loc într-un portofoliu diversificat . Alocarea probabil nu ar trebui să fie una mare, deoarece randamentul ridicat nu prezintă caracteristicile unei clase de active care ar putea fi utilizată în mod normal pentru diversificare în afara stocurilor. (Mai mult, a se vedea:

4 ETF-uri cu randamente ridicate ale obligațiunilor necondiționate ). Cu toate acestea, corelația scăzută cu obligațiunile de bază prezintă o oportunitate în această perioadă de majorare inițială a ratei Fed. Corelația scăzută cu obligațiunile de bază are sens prin faptul că nu se așteaptă ca obligațiunile cu randament ridicat să fie la fel de sensibile la o majorare a ratei, deoarece ratele cuponului sunt deja ridicate. (Mai mult, vezi:

Top 3 Fonduri mutuale de înaltă dobândă .) Analistul Schwab cu venit fix, Kathy Jones, a declarat pentru CNBC că "obligațiunile cu randament ridicat sunt deseori performante într- suntem în continuare precaut în ceea ce privește întinderea pentru randament. "

Linia de fund Pentru investitorii pe termen lung și consilierii financiari care îi sfătuiește, obligațiunile cu randament ridicat trebuie privite în funcție de locul în care se încadrează într-un portofoliu. pare a fi faptul că acest lucru nu este un moment deosebit de oportun pentru a obține un randament ridicat și nici o slăbiciune recentă nu este un semnal al unei crize aici, spre deosebire de mișcările ratei dobânzii, obligațiunile cu randament ridicat sunt mult mai afectate de factori care ar putea determina emitenții să se întoarcă, iar investitorii ar trebui să fie atenți la semnele din economie care ar putea crește ratele de neplată. (Pentru mai multe detalii, a se vedea: Vor continua High Times in High Yield?

)