Grupul Priceline Inc. (NASDAQ: PCLN PCLNThe Priceline Group Inc1, 645. 72-13.52% Creat cu Highstock 4. 2. 6 Expediați prin intermediul Highstock 4. 2. 6 ) sunt companii care operează site-uri web comerciale concepute pentru a ajuta oamenii cu nevoile lor de călătorie. Utilizatorii accesează aceste site-uri pentru a compara prețurile companiilor aeriene, ale hotelurilor și ale companiilor de închiriere în diferite companii și, în mod ideal, asigură cea mai bună afacere. Odată ce o afacere potrivită este localizată, Priceline și Expedia permit utilizatorului să rezerve direct pe site-urile lor, fără a fi nevoit să repornească procesul cu comerciantul terț. Aceste companii fac bani prin luarea unei comisioane din fiecare tranzacție rezervată; această taxă este percepută comerciantului, nu utilizatorul, care primește încă un preț bun sau mai bun, așa cum ar fi prin intermediul site-ului comerciantului. Priceline și Expedia nu sunt de fapt afiliate cu nici o companie aeriană sau hotel, ci pur și simplu servesc ca intermediari care leagă cumpărătorii de vânzători. În timp ce internetul a devenit mai amplu în planificarea călătoriilor și majoritatea rezervărilor s-au mutat online, Priceline și Expedia au câștigat avantajele. Ambele acțiuni s-au majorat de la Marea Recesiune, cu prețul acțiunilor Priceline de la 67 dolari în octombrie 2008 până la 1 343 dolari în iunie 2016, și Expedia la 107 dolari de la 17 dolari în ianuarie 2009. Valorile ridicate sunt prezente în ambele stocuri, (P / E) la 26.4 din iunie 2016, iar raportul P / E Expedia la 24. 9. În plus, ambele companii au prețuri-vânzare (P / S) și preț-la-carte (P / B) mai mari decât mediile mai largi.

În timp ce companiile prezintă valori de evaluare semnificativ mai mari decât mediile mai largi, aceste rapoarte, interesant, nu sunt deosebit de ridicate pentru industria călătoriilor online. În cazul ratelor P / E, Priceline și Expediaază de fapt sub media din industrie de 30. 8. Că stocurile de petrecere a timpului liber și ospitalitate au valori ridicate pe o piață de tauri, iar redresarea economică urmează logică, deoarece aceste companii tind să aibă cele mai bune performanțe atunci când consumatorii încrederea este ridicată și oamenii au bani să cheltuiască.

Încrederea investitorilor, reprezentată de evaluări înalte, nu sa extins la alte segmente ale industriei de agrement și ospitalitate, cum ar fi lanțurile hoteliere. Hilton Worldwide Holdings Inc. (NYSE: HLT

HLTHilton Worldwide Holdings Inc72, 61-1, 06%

creat cu Highstock 4. 2. 6

) are un raport P / E care, la 14.7 din iunie 2016, a fost mai mică decât media mai largă. Industria hotelieră medie de 22,8, în timp ce puțin peste media, nu este nici pe departe la nivelul ridicat al industriei de turism online.

Creșterea mai mare a EBITDA și reducerea numărului de perturbații reprezintă cele mai plauzibile justificări pentru evaluările ridicate ale stocurilor de călătorie online, dar și pentru evaluările modeste ale stocurilor hoteliere. Creșterea EBITDA Rezultatul înainte de venit, impozite, amortizare și amortizare (EBITDA) este o măsură extrem de instructivă deoarece eliminarea cheltuielilor, cum ar fi dobânzile și impozitele din ecuație, permite o comparație mai ușoară între societățile din diferite regiuni și sectoare geografice. Savivii investitori doresc să știe despre capacitatea unei companii de a face bani. Două companii care au linii inferioare similare ar putea crede că unul este mai eficient în utilizarea resurselor sale pentru a genera profit încă este situat într-o regiune cu un nivel mai mare de impozitare sau înmulțit cu o datorie cu dobândă mai mare. Începând cu trimestrul al patrulea al anului 2015, Priceline și Expedia au o creștere de EBITDA cu două cifre, de 12 și, respectiv, 11%. Creșterea lui Hilton în EBITDA în perioada 2014-2015, dimpotrivă, a fost mai modestă la 7%. Investitorii plătesc cu bună-voie un multiplu mai mare de câștiguri pe acțiune (EPS) pentru acțiunile unei companii atunci când câștigurile companiei cresc la o rată robustă. Dimpotrivă, chiar și atunci când veniturile sunt ridicate, în cazul în care acestea stagnează sau, mai rău, scăzând în decursul anului, investitorii sunt mai puțin dispuși să plătească o primă pentru astfel de câștiguri.

Mai puțini perturbați

Disruptorii au apărut ca un ghimp în partea pentru mulți agenți ai industriei din secolul XXI. Companiile de taxi, de exemplu, au atras atenția asupra puterii lor de lobby în eforturile de a convinge guvernele de stat și locale să impună reguli sau interzicerea directă a unor pârghii precum Uber și Lyft. Industria hotelieră este plină de propriile îngrijorări legate de perturbatori, în special Airbnb, care este un site care se potrivește cu proprietarii de case care doresc să își transforme efectiv rezidențele în hoteluri cu călători care caută cazare.

Potrivit unui raport al Asociației Hoteliere, numai Airbnb, în ​​orașul New York, a oferit 450 milioane dolari în venituri directe de la hoteluri între septembrie 2014 și august 2015. Extrapolând această cifră în întreaga țară și în întreaga lume, puteți presupune că Airbnb reprezintă o care ar putea deveni una existențială în anii următori, dacă industria în ansamblu se va schimba în această direcție.

În schimb, companiile de turism online nu se confruntă cu amenințări similare din partea celor care le distrug. De fapt, din perspectiva agențiilor de turism din trecut, Priceline și Expedia sunt disruptorii. Aceste companii au îmbrățișat noile tehnologii și rămân mereu în fruntea schimbărilor din industria lor. Ca urmare, investitorii au încredere în viitorul lor și plătesc de bună voie multiplii pentru a investi în acest viitor.