Pe măsură ce piețele devin din ce în ce mai volatile, va exista o tentă pentru pescuitul de jos. Vânzările de pe piață pot crea o oportunitate de a cumpăra companii solide la prețuri de negociere care să sporească rentabilitatea viitoare. Cumpărarea stocurilor atunci când sunt în vânzare are multă sens. Benjamin Graham a anunțat odată că ar trebui să cumpărăm acțiuni cum ar fi cumpărăm produse alimentare. Atunci când lucrurile sunt în vânzare, ar trebui să încărcăm coșul cu toate favoritele noastre. Când lucrurile sunt prea costisitoare, cumpărăturile mai judicioase sunt în ordine și este logic să ignori anumite elemente până când prețurile sunt mai rezonabile. Acestea sunt sfaturi sănătoase și mai mulți dintre noi ar trebui să practicăm arta onorată de cumpărare și vânzări înalte. Totuși, la fel cum trebuie să verificăm data de expirare a T-Bones-urilor super-ieftine ale managerului, trebuie să ne asigurăm că mărfurile pe care le cumpărăm atunci când piața aruncă o vânzare nu este ceva care este în curs de a merge rău. (Pentru mai multe, consultați: Avertisment: Nu faceți pescuit în aceste nume.

-

Utilizați instrumentele disponibile

Din fericire există instrumente simple pe care le putem utiliza pentru a ne asigura că companiile pe care le cumpărăm au ​​un tip de condiții financiare solide și care îmbunătățesc perspectivele pe care le dorim să le vedem în companii noi avem. Scorul Z Altman a fost dezvoltat de Edward Altman de la Școala Sterne de Afaceri. Formula folosește câteva măsuri simple din situațiile financiare pentru a determina puterea financiară a unei companii. Un scor de peste 3 indică faptul că firma este puternică și este puțin probabil să aibă dificultăți financiare în următorii câțiva ani. Un scor mai mic de 1,8 este un semn al unor posibile dificultăți financiare. (Pentru mai multe detalii, consultați: Cum se utilizează Altman Z-Score în analiza fundamentală?)

Scorul Piotroski F este un model de nouă puncte care utilizează situațiile financiare pentru a măsura situația financiară și perspectivele. Cu cât este mai mare scorul, cu atât este mai bine compania, iar prețul acțiunilor ar trebui să funcționeze în următorul an sau doi. Modelul a fost dezvoltat de profesorul Joseph Piotroksi, apoi de la Universitatea din Chicago, și a devenit un instrument valoros pentru identificarea companiilor cu condiții financiare solide și îmbunătățirea condițiilor fundamentale globale.

Combinarea acestor două măsurători financiare ne poate ajuta să eliminăm societățile ale căror prețuri de acțiuni sunt probabil în scădere din motive foarte bune. Când cumpărăm în perioade de volatilitate ridicată și prețuri în scădere, dorim să fim siguri că achiziționăm cele mai bune stocuri cu cea mai bună șansă de a reveni puternic atunci când se îmbunătățesc condițiile pieței și evitând cele care pot continua să scadă din cauza unei situații financiare slabe.

Stocul de materiale care trebuie evitat

CBS Corporation (CBS CBSCBS Corp56 96 + 2,82% Creat cu Highstock 4.2. 6 ) este un exemplu al unei companii în care investitorii ar trebui să evite pescuitul de fund în condiții de piață volatile. În general, stocurile de materiale au fost sub presiune, deoarece tot mai mulți oameni au tăiat cordonul și au apelat la forme alternative de vizionare. Cu cota sa de 20% până în prezent în 2015, CBS ar putea să pară o țintă tentantă. La urma urmei, nu dețin doar rețeaua emblematică, ci rețelele de cablu, inclusiv showtime, studiouri de televiziune, canale sportive și posturi TV și radio din toată țara. Cu toate acestea, folosind cele două instrumente de măsurare financiară, constatăm că CBS se află într-o situație financiară mai slabă și are perspective mai slabe decât vrem să vedem când pescuitul de fund pentru stocurile de calitate. CBS câștigă un scor Z de doar. 55, iar scorul F este doar 4, deci nu este tipul de companie solidă din punct de vedere financiar pe care dorim să o deținem înainte.

Cheltuieli de fuziune Evitarea medie

Laboratorul Corporation of America Holdings (LH) are o afacere destul de bună. Acestea sunt una dintre cele mai mari companii independente de laborator clinic din Statele Unite, oferind o gamă largă de teste clinice pentru medici, spitale și instituții de îngrijire pe termen lung. Acestea oferă, de asemenea, testarea abuzului de substanțe, care este o afacere tot mai mare, întrucât companiile testează testele de droguri ca cerință de angajare. La prima vedere sună ca un candidat perfect pentru pescuitul de jos pe o piață necorespunzătoare. Cu toate acestea, au cheltuit 6 dolari. 2 miliarde de euro pentru extinderea companiei la inceputul acestui an, cumparand Covance Inc. pentru a-si creste reteaua si a se extinde la nivel international. Problema este că au împrumutat mulți bani pentru a finanța achiziția. Împreună cu datoria pe termen lung care a trecut de la 2 dolari. 6 miliarde la 6 dolari. 6 miliarde, scorul F a scăzut la 1. 89. Tranzacția nu sa încheiat la fel de bine cum sa așteptat, iar scăderea performanței financiare a determinat scăderea scorului F la doar 4%. LabCorp este un stoc care ar trebui evitat până când acesta îmbunătățirea condițiilor financiare și operațiunile ulterioare fuziunii funcționează mai bine.

Uleiul slab are o taxă

Se pare că toată lumea încearcă să pescuiască stocurile de petrol. Aceasta este probabil o idee minunată, deoarece David Rubenstein, directorul executiv al Apollo Global Management (APO), una dintre cele mai de succes firme de private equity din lume, a descris recent petrolul drept cea mai bună investiție în lume. Cu toate acestea, pescuitul de jos al sectorului este periculos pe termen scurt, astfel încât achizițiile trebuie să se limiteze la cele mai puternice companii financiare care au ceea ce este necesar pentru a naviga pe o piață dificilă. Deși compania ia măsuri pentru a-și reduce cheltuielile și pentru a face față costurilor mai scăzute ale petrolului, Apache Corporation nu este o opțiune solidă în acest moment. Apache a fost o companie de petrol și gaze de top performantă în perioada 2000 - 2010, dar a făcut investiții proaste în locuri precum Australia, Canada și Argentina. Acest lucru a slăbit compania și s-ar putea confrunta cu probleme financiare grave dacă petrolul va rămâne sub 50 USD pentru o perioadă lungă de timp. Toate acestea se reflectă în scorul Z de doar. 56 și un scor F de 4.

Linia de fund

Pescuitul de jos în piețele în scădere poate fi o abordare solidă a investiției, dar trebuie să fii sigur și să cumperi acele stocuri care sunt suficient de financiare pentru a supraviețui până când poate să prospere într-o recuperare de piață pe scară largă.Folosind scoruri F și scoruri Z, putem evita acelea care pot întâmpina dificultăți financiare și de operare grave.