Dacă investiția în capitalul de risc și în capitalul privat prin intermediul unui portofoliu de societăți în stadiu incipient nu oferă o volatilitate suficientă, investitorii pot obține dublă pârghie cu UBS ETRACS 2X Leveraged Long Wells Fargo ETN (NYSEARCA: BDCL BDCLUBS Bursa de Valori din Londra cu valori mobiliare tranzacționate pe piață 2011-24 5. 41 Ser -A- Lkd către Wells Fargo Business Dezvoltarea Co16 25 + 0,68% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ). Fondul urmărește Indexul companiei de dezvoltare a firmelor Wells Fargo, care este alcătuit din 40 de companii de dezvoltare a afacerilor (BDC) înregistrate la Comisia de Valori Mobiliare (SEC) în temeiul Legii societăților de investiții din 1940.

Companiile urmărite de BDCL, de regulă, investesc în companii în stadiu incipient prin procese de capital de risc sau investiții de capital privat care includ investiții în capitaluri proprii, împrumuturi pentru punți, finanțări de tip mezanin și împrumuturi pe termen pe baza fluxurilor de trezorerie. Toate BDC din Wells Fargo Business Development Company se tranzacționează la Bursa de Valori din New York (NYSE) sau la NASDAQ.

Structura fondului

Fondul este structurat astfel încât să ofere dublu efect de levier asupra variațiilor procentuale ale indicelui companiei Wells Fargo Business Development Company. De exemplu, dacă indicele urmărit se apreciază cu 5% în timpul unei zile de tranzacționare, câștigul procentual se dublează și se adaugă la prețul de închidere al zilei precedente. În acest exemplu, dacă acțiunile au fost închise la 15 USD. 00 în ziua precedentă, un câștig de 5% se traduce printr-o creștere de preț de 1 USD. 50 la 16 USD. 50 pe acțiune. Pierderile funcționează la fel, dar în sens invers.

Deoarece expunerea la efectul de fond al fondului se modifică odată cu creșterea și scăderea prețurilor acțiunilor, acesta își resetează expunerea în prima zi a fiecărei luni. Ca rezultat, efectul de levier real poate varia foarte mult între resetează. Din acest motiv, investitorii care doresc o pârghie dublă adevărată ar trebui să cumpere acțiuni imediat după data resetării.

Spre deosebire de fondurile tranzacționate la bursă (ETF) care dețin pozițiile care compun indiciile lor de urmărire, acest fond este structurat ca o notă tranzacționată la bursă (ETN). Ca ETN, modificările de preț se calculează zilnic și sunt susținute de un instrument de datorie negarantat de la UBS, emitentul fondului.

-

Cea mai mare pozitie

Cea mai mare pozitie in BDCL, din 17 mai 2016, a fost ARES Management LP (NYSE: ARES

ARESAres Management LP18. > Creat cu Highstock 4. 2. 6 ) la 10. 35%, urmat de American Capital Ltd. (NASDAQ: ACAS) la 10. 32% și Prospect Capital Corporation (NASDAQ: PSEC PSECProspect Capital Corp5. 68 + 0. 44% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ) la 10. 09%. FS Investment Corporation (NYSE: FSIC FSICFS Invest7. 78-0. 32% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ), cu o alocare de 8.94%, și Main Street Capital Corporation (NYSE: MAIN MAINMain Street Capital Corp.46 + 0, 24% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ) la 6. 28% din cele mai mari cinci poziții din index. Avantajele fiscale și randamentul distribuției BDC-urile sunt impozitate în conformitate cu multe dintre aceleași reguli aplicate trusturilor de investiții imobiliare (REIT) și pot optimiza beneficiile fiscale prin maximizarea distribuirii către acționari. De exemplu, distribuirea în proporție de 90% a tuturor profiturilor și câștigurilor de capital către acționari ca dividende impozabile în fiecare an are ca rezultat o scutire pentru aproape toate impozitele pe profit. Un BDC poate evita, de asemenea, acciza federală de 4% prin achitarea a 98% din venitul obișnuit. În BDCL, expunerea dublă la indicele subiacent și beneficiile fiscale ale maximizării distribuțiilor au ca rezultat un randament al dividendului de 15,38%.

Valori ale fondurilor

BDCL are active în administrare (AUM) de 219 USD. 08 milioane și tranzacționează cu un volum mediu zilnic de 2 USD. 68 de milioane, pe baza celor mai bune 45 de zile de tranzacționare. Cu o rată a cheltuielilor de 0,85%, fondul se situează la limita inferioară a intervalului de costuri pentru categoria ETF cu efect de levier. Ponderea dublă a efectului de levier al fondului are ca rezultat o beta beta de trei ani de 1. 48.

Performanța Fondului

După înregistrarea unei pierderi de 27% în 2011, BDCL a câștigat 74,2% în 2012, urmat de un câștig de 32. 6% în 2013. Cu toate acestea, fondul nu și-a putut menține ritmul torid în 2014, pierzând 16,04%, urmat de o pierdere de 11,33% în 2015. Întoarcerea de la an la an (YTD) 17 mai 2016 a fost de 4,4%.

Key Takeaways

BDCL, cu pârghie dublă și întârzieri de o lună între resetări, ar trebui să fie folosit doar ca un vehicul tactic sau de tranzacționare de zi și este potrivit doar pentru investitorii cei mai toleranți la risc. Există, totuși, o versiune nonleveraged a fondului pentru investitorii care sunt interesați de expunerea la întreprinderile din stadiu incipient. UBS E-TRACS Wells Fargo Fondul de Firme de Afaceri (NYSEARCA: BDCS

BDCSUBS Jersey Bursele de Valori tranzacționate la Bursa Jersey Exchange 2011-26. > Creat cu Highstock 4. 2. 6

) urmărește același index într-un ambalaj ETN. Fondul este de fapt mai puțin volatil decât piața largă, cu o versiune beta de cinci ani de 0. 83 și poate servi ca o alternativă la clasele majore de active pentru diversificarea portofoliului.