Poate pieței să prezică o recesiune? Răspunsul "da" poate părea tautologic la suprafață, dar nu este. Recesiunea este o reducere din punct de vedere tehnic a activității economice, mai degrabă decât în ​​prețul acțiunilor. Reformând puțin întrebarea, este posibil să existe, pe termen lung sau scurt, un mediu al prețurilor scăzute ale acțiunilor și al veniturilor reale ridicate (împreună cu producția industrială ridicată și ocuparea forței de muncă)? În prima parte, cu siguranță nu dacă populația în general se bazează pe aprecierea stocului pentru remunerarea sa. Dar, având în vedere că salariile și salariile reprezintă în continuare cea mai mare parte a veniturilor personale ale majorității oamenilor, o piață de urși nu ar trebui să afecteze acest venit cu atât de mult.

Informații, fără opinii

Datele nu sunt greu de complot. Reducerea susținută a creșterii (sau a creșterii negative, adică a contracției) în produsul intern brut real (PIB) în ultimii 4 ani nu are o corelație aparentă cu mișcările din Dow. Într-un singur lucru, piețele de nivele depășesc recesiunea. În epoca postbelică au fost aproape de două ori mai multe decât cele din urmă. Fără o corespondență unu-la-unu, este greu să se stabilească o relație concludentă între incidența scăderii prețurilor acțiunilor și a stagnării economice globale. Din același motiv, un fel de luna plină nu prezică tsunami. Primul apare prea frecvent, cel de-al doilea prea rar. (Pentru mai multe informații, consultați: O analiză a recesiunilor anterioare .

-> ->

Cal în fața coșului

Bineînțeles, cu cât o piață de urși este mai lungă, cu atât este mai probabil ca prețurile stocurilor din acestea să sufere o adevărată corecție și nu o reducere trecătoare. În timp ce suntem la el, cu cât este mai lungă o piață de urși, cu atât este mai mare șansa ca prețurile acțiunilor să fie ridicate - probabil nesustenabil de ridicate - în primul rând.

Dacă căutați un predictor legitim al recesiunilor, nivelul Dow sau S & P 500 nu este o concurență pentru curba randamentului Trezoreriei. Atunci când curba randamentului este inversată, forma sa reprezentând cea a unei funcții exponențiale, ceea ce indică faptul că randamentul datoriei publice pe termen scurt este mai mare decât cel al datoriei pe termen lung. Curba curentă de randament (Departamentul de Trezorerie îl actualizează și îl face public vizibil zilnic) nu prezintă semne de nimic care să conducă la recesiune. Atunci când curba randamentelor spune un lucru și piața spune altceva despre viitoarele averi ale economiei - începerea locuințelor, angajarea în sectorul privat etc. - aproape că veți fi întotdeauna mai bine să acordați atenție curbei randamentelor. (Pentru mai multe informații, consultați: U. S. Recesiunea fără o curbă de avertizare )

Și la ce final?

Din motive de argumentare, să presupunem că există într-adevăr o puternică corelație negativă între prețurile acțiunilor și vitalitatea economică globală. Și această corelație a implicat o cauzalitate. Rezultatul aproape garantat este că va exista presiune - ocupațională, dar mai ales politică - pentru ca Banca Federală a Rezervelor să facă pasul de a încerca să evite recesiunile evitabile.Ceea ce ar însemna manipularea sau încercarea de manipulare a prețurilor acțiunilor. Dacă credeți că Departamentul de Trezorerie nu a avut nici o problemă în a găsi o justificare pentru achiziționarea de poziții de capital mari în American International Group (AIG AIGAmerican International Group Inc62,49 + 0,79% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ), General Motors Co. (GM GMGeneral Motors Co42, 14-0, 47% creat cu Highstock 4. 2. 6 ) și Chrysler în timpul crizei economice din 2007-08, un secretar agresiv face un argument pentru achiziționarea acțiunilor unor companii și mai mari - Apple, Inc. (GOOG GOOGAlphabet Inc1, 025. 90-0, 64% Inc. (AAPL AAPLApple Inc174, 25 + 1, 01% creat cu Highstock 4. 2. 6 ) și Exxon Mobil Corp. (XOM XOMExxon Mobil Corp83. % creat cu Highstock 4. 2. 6 ), de exemplu. Departamentul de Trezorerie nu ar face acest lucru pentru a direcționa politicile companiei sau a alege câștigătorii și învinșii, gândiți-vă, dar pentru obiectivul nobil de a echilibra vârfurile și văile și de a menține creșterea într-o bandă de dimensiuni controlabile. Sună sunetul atât de mult și dincolo de competența unui guvern încredințat menținerii uneia dintre cele două mari economii ale lumii? Nu ar trebui, pentru că China face același lucru în timp ce vorbim. Guvernul chinez devine un producător de piață de feluri în acțiunile mai multor companii mari. Pentru a fi corect, o diferență între guvernele chineze și cele ale Statelor Unite este că cele mai mari corporații de pe Bursa din Shanghai sunt, oricum, întreprinderi chineze de stat, cu o mică parte din acțiuni la dispoziția investitorilor privați. Este cu siguranță posibil ca un lucru similar să se întâmple în Statele Unite, în special în ceea ce privește cum a fost făcut înainte. (999)> Urmăriți mulțimea și ghiciți-vă ce se întâmplă

Câștigurile corporative au crescut de-a lungul companiilor S & P 500 în ultimul trimestru, ceea ce trebuia să fie înseamnă creșterea prețurilor acțiunilor. Deci, de ce piața a scăzut cu 8% până în prezent în 2016? Nu este o întrebare retorică, dar pentru a obține un răspuns util ar trebui să faceți un sondaj de investitori care sunt prea ocupați încercând să bată piața. Cu toate acestea, nu are sens. JPMorgan Chase & Co. (JPM JPMJPMorgan Chase & Co100, 78-0, 62% creat cu Highstock 4. 2. 6

) a înregistrat un profit record venerabila bancă a fost tratată la o scădere cu 14% (și numărare) a prețului acțiunilor până în acest an.

Dacă căutați o ipoteză, una potrivită este că prețurile petrolului în scădere afectează totul, chiar și în astfel de industrii aparent necorelate, cum ar fi sectorul bancar de investiții. Pierderile din sectorul energetic pot fi ucise cu ușurință pentru aproape orice, deoarece petrolul rămâne sub 30 de dolari pe baril, fără a fi vizibil. Uleiul are într-adevăr o mulțime de utilizări. Poate fi un țap ispășitor pentru stagnarea economică, atât atunci când prețul său este ridicat ("durerea la pompă", luând un procent mai mare de venituri ale oamenilor muncii), cât și atunci când este scăzută (răspândirea incertitudinii).(Mai mult, vedeți 6 Factori care indică recesiunea globală în 2016 .) Linia de fund

Lucrul pe care trebuie să-l păstrați întotdeauna în minte și acest lucru este simplu dar greu pentru milioane de oameni să înțeleagă: piața de valori nu este altceva decât o colecție de opinii. Două companii cu fundamentale similare pot avea o capitalizare foarte mare a pieței și, prin urmare, prețurile acțiunilor inegale și divergente. O strategie de investiții bazată pe cumpărarea de acțiuni care sunt relativ scumpe pe termen scurt vrăji dezastre mai des decât nu. De fapt, afirmația poate fi generalizată la strategii de investiții bazate pe a face ceva aproape pe termen scurt. Același lucru este valabil și pentru utilizarea mișcărilor în acea masă de opinii pentru a face declarații ample despre economie în ansamblu. Ratele de economisire, ratele dobânzilor, creșterea ofertei monetare și a impozitării au totul mai mult de a face cu puterea economiei decât bullishness sau bearishness vreodată. (Pentru mai multe, vezi: este o recesiune industrială a UR la orizont în 2016? )