Când ați auzit că stocul dvs. preferat este închis la un preț record ridicat, ați gândit vreodată cum a fost atins prețul respectiv? Efortul de calcul este mult mai complex decât v-ați aștepta. Pentru a înțelege procesul, cunoscut sub numele de "crucea de închidere", vă ajută să cunoașteți puțin despre Asociația Națională a Ofertatorilor de Valori Mobiliare (Nasdaq).

Nasdaq este o licitație automată a valorilor mobiliare în care se potrivesc cumpărătorii și vânzătorii și tranzacțiile cu valori mobiliare sunt executate printr-un intermediar cunoscut sub numele de dealer.În cea mai mare parte a zilei de tranzacționare, cumpărătorii plasează ofertele pe titlurile pe care ar dori să le achiziționeze, iar vânzătorii publică prețul cerut pentru titlurile pe care ar dori să le vândă. oferta si preturile in timp real, pot sa-si ajusteze ofertele in mod corespunzator, atunci cand se incheie un meci, se efectueaza o tranzactie care are ca rezultat o licitatie eficienta si eficienta.

Nasdaq Prețul oficial de închidere
Pe măsură ce ziua de tranzacționare se apropie de sfârșit, Nasdaq se pregătește să calculeze prețul oficial de închidere Nasdaq pentru fiecare titlu de securitate. Obiectivul acestui efort este de a veni cu un preț care să conducă la potrivirea numărului maxim posibil r de cumpărători și vânzători. Trei tipuri notabile de cereri comerciale care au loc numai după închiderea pieței sunt folosite pentru a contribui la atingerea acestui obiectiv. Două dintre aceste solicitări, cunoscute sub denumirea de Comenzi de tip Market on Close (MOC) și Limit on Close (LOC), sunt plasate de către investitorii care doresc să tranzacționeze la prețuri specifice. Cu ordine MOC, acești investitori caută prețul de închidere al zilei. În cazul comenzilor LOC, investitorii caută un preț specific de închidere. Acest preț predeterminat este denumit "limită". Cererile de tranzacționare LOC sunt executate numai dacă se poate face un meci la prețul limită specific, în timp ce cererile de tranzacționare MOC sunt executate la prețul de închidere pentru acțiunile specificate odată stabilit .

Cel de-al treilea tip de comerț este cunoscut sub numele de Comandă de dezechilibru (IO). Tranzacțiile IO sunt plasate de diferite firme care sunt membre ale Asociației Naționale a Dealerilor de Valori Mobiliare pentru a facilita tranzacționarea.Această firmă membre colaborează pentru a crea o piață lichidă în care valorile mobiliare pot fi cumpărate și vândute prin potrivirea eficientă a comenzilor.În acest sens, aceste firme plasează în mod activ tranzacțiile IO pentru a menține o piață funcțională. sigur că există un cumpărător activ care să se potrivească cu vânzătorii sau cu un vânzător activ care să se potrivească cu cumpărătorii atunci când există un dezechilibru între ordinele de cumpărare și comenzile de vânzare.

Comenzile MOC și LOC pot fi plasate, modificate sau anulate până la ora 3:50. Acest lucru oferă investitorilor posibilitatea de a plasa comenzi, de a determina care direcții se mișcă și apoi de a-și ajusta ordinele pentru a obține un meci. La ora 3:50, Nasdaq începe să lanseze un flux de date cu detalii despre starea actuală a prețurilor, inclusiv prețul de achiziție cel mai mare, cel mai mic preț de vânzare potențial, volumul tranzacțiilor potențiale și alte detalii privind starea comenzilor curente. Această informație este cunoscută sub numele de Indicatorul de dezechilibru al ordinelor nete (NOII). În timp ce investitorii examinează informațiile furnizate de NOII, ele plasează tranzacții suplimentare. Noile meserii ajută la modelarea calculului prețului de închidere.

Tranzacțiile făcute în cursul normal al zilei de lucru sunt de asemenea incluse în determinarea crucii de închidere. Aceasta include o varietate de tipuri de ordine, cum ar fi bun pentru ziua, bun până la anulare și ordine de piață.

La ora 16:00 toate tranzacțiile de închidere sunt executate. Acestea includ tranzacțiile MOC, LOC și IO, precum și orice tranzacții regulate de sesiune care se potrivesc cu prețul de închidere. După ce se stabilește prețul încrucișării de închidere și se efectuează tranzacțiile, toate ordinele rămase rămase care nu au fost potrivite sunt anulate.

Numerele
Pentru a calcula prețul de închidere, potrivirile se fac folosind un prag de 10%. De exemplu, dacă un vânzător dorește să fie plătit 110 USD pe acțiune pentru un anumit stoc și un cumpărător dorește să plătească 90 USD, mijlocul ofertei ar fi de 100 USD. Numărul de punct intermediar este apoi înmulțit cu 10%. Rezultatul obținut este apoi adăugat la prețul vânzătorului, ajungând la 120 $ și scăzând din prețul cumpărătorului, ajungând la 80 $. Această informație permite cumpărătorilor și vânzătorilor să știe că prețul de închidere pentru securitatea în cauză ar scădea în prezent între 80 și 120 USD. Diferența dintre cele două se micșorează deoarece sunt plasate cereri comerciale suplimentare.

Pe măsură ce apropierea pieței se apropie, prețul și volumul tranzacțiilor sunt luate în considerare în calculul prețului de închidere. De exemplu, un ordin de a vinde 5 000 de acțiuni la 100 de dolari, un ordin de a vinde 4 000 de acțiuni la 100 USD. 10 și un ordin de a vinde 100 de acțiuni la 101 dolari ar avea ca rezultat un preț de închidere mai apropiat de 100 de dolari decât 101 dolari. În mod similar, un ordin de a cumpăra 10, 000 de acțiuni la 90 dolari, un ordin de a cumpăra 2, 000 de acțiuni de la 90 dolari. 01 și un ordin de cumpărare a 200 de acțiuni la 89 USD. 90 ar duce la un preț de închidere mai apropiat de 90 de dolari decât la 89. 90. Desigur, calculele reale sunt mult mai complicate decât aceste exemple simple, deoarece volumul comenzilor de cumpărare și vânzare este enorm și toate comenzile trebuie luate în considerare împreună .

Ordinele de dezechilibru intră și în joc. De exemplu, dacă există o ofertă de a vinde 1 000 de acțiuni la 10 USD pe acțiune și un ordin MOC pentru a cumpăra 1 000 de acțiuni, tranzacțiile ar putea fi potrivite și executate. Pe de altă parte, un ordin MOC pentru a cumpăra 2 000 de acțiuni nu ar crea un meci și, prin urmare, nu ar fi fost finalizat. Apoi, din nou, acesta este un exemplu simplu conceput pentru a explica conceptul. Comerțul real este un efort semnificativ mai complex și mai nuanțat, iar o comandă IO ar putea fi executată pentru a finaliza meciul și a face comerțul.Este necesar să se ia în considerare și ultimul preț real de tranzacționare al unei anumite valori, deoarece este esențial să se stabilească un preț de închidere care să reflecte realitatea reală a pieței. Pentru a urmări toate numerele și cererile de comerț și a determina prețul de închidere, Nasdaq folosește un set detaliat de reguli și algoritmi complexi pentru calcularea crucii de închidere.

Linia de fund
Crucea de închidere într-un mecanism important pentru investitori. Nu numai că stabilește prețul final al zilei pentru acțiunile individuale, dar aceste prețuri sunt apoi folosite pentru a calcula prețurile de închidere pentru fondurile mutuale. Valorile indexului de referință se bazează și pe aceste prețuri, permițând investitorilor să evalueze performanța portofoliilor lor. Investitorii utilizează, de asemenea, aceste numere pentru a calcula valoarea lor netă, care poate determina deciziile și strategiile viitoare de investiții, deciziile privind achizițiile majore și (pentru unii investitori norocoși) decizia de a se pensiona.

O privire asupra volumului de acțiuni tranzacționate la cruce de închidere contribuie la o anumită perspectivă asupra importanței calculului. De exemplu, recordul volumului tranzacționat a fost stabilit la 29 aprilie 2011, când au fost cumpărate și vândute 329 de acțiuni în valoare de 219 milioane în 779 de milisecunde. Asta e 12 dolari. 7 miliarde m-au mutat în mai puțin timp decât te-a făcut să citești această teză.