În urma lui Eli Lilly (LLY LLYEli Lilly & Co82 94-0, 68% rezultate, mai mulți analiști au cântărit în stoc. BMO Alex Arfaei a reiterat acțiunile LLY cu un rating de piață Perform și a ridicat ținta de preț pe stoc la 73 dolari de la 70 dolari. Între timp, Barclays a păstrat acoperirea LLY de la supraponderal și și-a ridicat ținta de preț la 85 de dolari de la 80 de dolari. Acțiunile LLY se tranzacționează mai mult astăzi cu 1,5%, până la 78 USD. 11. (Vezi deasemenea: Eli Lilly & Co. Up Revenue Beat )
Rezultatele EPS ale LLY au fost bune, cu o creștere a veniturilor de top de 7% în al patrulea trimestru și o creștere a veniturilor cu 6% pentru întregul an. În plus, costul bunurilor vândute a crescut cu 12% în 2016, în timp ce R & D a crescut cu 9%, în timp ce costurile de marketing, vânzare și administrare au scăzut cu 1% pe an. În ciuda acestei modeste creșteri a veniturilor de top, LLY a reușit să crească veniturile din exploatare cu 29%, ceea ce mi-a spus imediat că au făcut ceva pentru a reduce costurile. În 2015, LLY a plătit 535 de milioane de dolari pentru "cercetare și dezvoltare dobândită în proces", iar în 2016 au cheltuit doar 30 de milioane de dolari. Dacă returnează aceste cifre, vedem că veniturile din exploatare ar fi crescut doar cu 8% (a se vedea secțiunea evidențiată în graficul de mai jos).
În plus, după cum am menționat ieri, compania se îndreaptă spre o rată efectivă de impozitare de 24,5%. Între timp, LLY a plătit o rată efectivă de impozitare de 18% în 2016 și 13% în 2015. LLY a revizuit orientările pentru o rată de impozitare de 24,5%, în creștere față de orientările anterioare de 20%. O rată a impozitului mai mare înseamnă că societatea va avea venituri nete mai mici. LLY a făcut același lucru în 2016, când a oferit îndrumare înainte. În comunicatul de presă din 2016, compania a condus o rată de impozitare efectivă de 21%, totuși anul acesta, așa cum am menționat mai sus, era de 18%. LLY a avut venituri înainte de impozitare de 3 USD. 374 miliarde și taxa plătită de 636 de dolari. 4 milioane, dându-le un venit net de 2 $. 738 miliarde de euro. Dacă LLY ar fi avut un impozit pe profit de 21%, așa cum ar fi fost îndrumat, ar fi plătit impozitul pe 708 dolari. 5 milioane și ar fi redus venitul net la 2, 666 miliarde dolari, pe baza de 1, 061, 825, 000 parts restante, EPS la $ 2. 51 de la $ 2. 58. În mod evident, rezultatele LLY au fost amplificate de o rată a impozitului mai scăzută.
În calitate de investitor, trebuie să păstrați în continuare aceste tipuri de detalii. Lucruri mici cum ar fi reducerea costurilor sau ajustarea avantajelor fiscale ajută la linia de jos, dar trebuie să vă întrebați dacă acest lucru este într-adevăr tipul de creștere EPS pe care doriți atunci când plătiți un P / E 2017 înainte de aproape 20?
