Obligațiunile corporative și importanța legăturilor

În fiecare obligațiune corporativă sau în alt contract de securitate, vor exista întotdeauna clauze, legi, precum și contracte auxiliare incluse care sunt prevăzute ca garanții juridice și economice pentru acordul de împrumut încheiat de cele două părți, înființat în special pentru protejarea fondurilor investite de către creditori. Aceste legi sunt obligații secundare care depășesc și depășesc rambursarea și dobânda care sunt de obicei plasate asupra emitentului obligațiunii corporative. Este foarte important ca un investitor, privat sau instituțional, să se familiarizeze cu clauzele specifice de convenție atunci când investește în acest tip de garanție cu venit fix. Aceste clauze sunt în mod obișnuit stipulate pentru a predefini ce ar părea încălcarea unor astfel de contracte din partea împrumutatului / emitentului, precum și ce ar fi acordat în mod specific creditorului pentru a compensa această încălcare. Există de obicei două tipuri distincte de legături, inclusiv clauze financiare (aceste tipuri de garanții se referă la valori financiare predefinite, cifre și / sau rapoarte), precum și la clauzele nefinanciare (acestea sunt legate de acțiuni specifice, ce poate emite și nu poate face, în loc de numere și de finanțe).

AD:

Cele mai frecvente tipuri de convenții găsite în termenii și condițiile obligațiunilor corporative includ, printre altele, clauze pari passu și garanții negative, modificări ale controlului, restricții privind dividendele și restricții de plată, - clauze prealabile. Fără a intra în detaliu, în cele ce urmează, vom examina pe scurt ceea ce cuprind clauzele comune ale legământului.

Clauza pari passu - Aceasta înseamnă că, pe durata datoriilor negarantate, plățile pentru orice titluri de valoare negarantate viitoare nu pot avea prioritate în această datorie existentă. Emitentul, în această clauză, este obligat în mod expres să efectueze aceste plăți pro rata asupra datoriei existente

Angajamentul negativ - Atunci când se face o garanție negativă, emitentul este de acord să nu acorde niciun titlu de valoare viitorilor investitori pe durata unei obligațiuni corporatiste negarantate. O excepție poate fi făcută în cazul în care emitentul poate oferi o garanție egală cu valoarea obligațiunii negarantate în beneficiul creditorului.

O așa-numită modificare a controlului - Aceasta descrie o situație în care are loc autoritatea / proprietatea economică sau juridică a unui emitent. De exemplu, în cazul în care o nouă parte achiziționează mai mult de 50% din acțiuni.

Restricții de plată și restricții privind dividendele - Este posibil să existe restricții privind plățile pe care un emitent le poate face pe durata de viață a obligațiunii. Valori predefinite pot fi specificate în bilanțurile de birou; (de exemplu, poate fi necesar ca rata capitalului să rămână peste un anumit procent) sau alte restricții similare.În plus, pot exista și alte restricții privind suma pe care nu trebuie să o depășească plățile. De exemplu, acestea pot fi limitate la un total de jumătate din profitul anual al emitentului.

Clauza de incapacitate de încrucișare - Dacă este inclusă, această clauză obligă emitentul să respecte orice obligații care ar putea apărea din contracte terțe implicate în garanție. Aceasta ar solicita, în esență, afiliaților și filialelor emitentului să respecte obligațiile contractuale ca și cum ar fi emitentul.

Scopul și consecințele juridice

Există clauze tipice incluse într-un împrumut menit să protejeze creditorul, în cazul unei evoluții financiare nefavorabile pentru debitorul / emitentul unei garanții de obligațiuni corporative. Acestea acționează ca avertismente timpurii ale unui emitent, probabil că nu pot să-și îndeplinească obligațiile financiare. Astfel de clauze prevăd, de obicei, că în cazul în care emitentul încalcă acordul din cauza unor astfel de evoluții financiare negative, creditorul are dreptul să solicite modificarea termenilor contractului de împrumut pentru a adăuga fie mai multe valori mobiliare, fie pentru a ajusta rata dobânzii pentru a compensa riscul suplimentar care sa dezvoltat. În anumite circumstanțe, astfel de clauze includ prevederi referitoare la rezilierea obligațiunii în cazul în care împrumutul / creditorul dorește acest lucru.

Linia de fund

Fără îndoială, este esențial ca investitorii privați sau instituționali să fie bine familiarizați cu clauze de clauză care există în acordul de obligațiuni corporative pentru a fi conștiente de existența și desfășurarea anumitor activități sau contrariul nu se va face. Aceste obligații secundare fixe prin contract și garanții obligatorii din partea emitentului de împrumut / emitent de obligațiuni corporative pot avea o importanță majoră pentru creditori dacă clauzele stipulate sunt încălcate de emitent în timpul termenului, această circumstanță declanșează apoi introducerea unui eveniment specific, predefinit. În eventualitatea unui împrumut care nu respectă obligațiile, cum ar fi plățile cuponului, creditorii / investitorii pot sau nu să fie protejați într-o anumită măsură. După cum sa descris mai sus, există două tipuri de legăminte, convenții financiare și nefinanciare. În mod clar, în universul obligațiunilor corporative, majoritatea acordurilor de legi se referă la termenii contractării financiare.