În același timp, companiile care, în esență, nu au speranța de a acumula bani de la capitaliștii de risc, pot ridica acum până la 1 milion de dolari pe an de la oricine și toată lumea. Sau cel puțin, asta e ideea.

AD:

Principiul din spatele Titlului III al Legii JOBS este similar cu cel din spatele Kickstarter. Cineva care are nevoie de bani își îndreaptă ideea spre mase, iar un număr mare de oameni se întorc în cantități mici pentru a atinge obiectivul de finanțare. În loc să primească doar un tricou, totuși, cei care se încadrează în "Legea Crowdfund", ca și Titlul III, sunt de asemenea cunoscuți, primesc capitaluri proprii.

Ron Miller, co-fondatorul programului StartEngine, descrie noua regulă ca fiind "o ocazie pentru alți 92% din populație să investească în următoarea mare companie". Marea majoritate a investitorilor au fost blocați din Google, Facebook, Dropbox și creșterea rapidă rapidă a lui Tesla, dar "începând de luni, toată lumea are o șansă."

- În general, legislația privind valorile mobiliare din SUA menține o separare strictă între investitorii "acreditați", relativ puțini (8% din populație, conform lui Miller), care sunt "acreditați" bogați, presupuși sofisticați și, prin urmare, li se permite să se descurce singuri; și "alte 92%", neacreditate. În general, investitorii acreditați sunt singurii care sunt autorizați să investească în companii non-publice, în timp ce restul trebuie să aștepte oferta publică. (Pentru mai multe detalii, a se vedea și:

Aveți ce face să devină un investitor acreditat dacă regulile se desfac?

)

Investitori acreditați

Venituri câștigate de peste 200.000 $ (sau 300.000 $ pentru un cuplu căsătorit) în fiecare dintre cei doi ani anteriori, cu o așteptare rezonabilă de a câștiga același lucru în anul curent ,

OR

Valoare netă de peste 1 milion de dolari, fie individual, fie cu soț, excluzând valoarea unei reședințe primare. O excepție prealabilă a acestei reguli a fost Regulamentul A, un amendament din 1936 la Actul privind Valorile Mobiliare din 1933, care le-a oferit emitenților mai mici o modalitate de a ridica până la 5 milioane de dolari fără a fi supus unei oferte publice complete. Potrivit lui Thaya Knight, director asociat al studiilor de reglementare financiară la Institutul Cato, problema a fost că excepția nu a înlocuit legile statului, ceea ce înseamnă că companiile trebuie să respecte până la 51 de seturi diferite de reglementări (inclusiv D.C.). Au existat, de obicei, modalități mai ieftine de a ridica banii, iar în 2011, puțini au folosit regulamentul A - doar o singură companie, potrivit lui Knight, în comparație cu 125 de oferte publice.

Acest regulament a fost actualizat prin titlul IV al Legii JOBS, numit Regula A +, care a intrat în vigoare în iunie și permite întreprinderilor să ridice până la 20 de milioane de dolari pe an fără a se confrunta cu legile statului (sau 50 de milioane de dolari, ). Este permisă și "solicitarea generală", ceea ce înseamnă că emitenții își pot face publicitatea cu titlu gratuit în orice mijloc pe care îl consideră adecvat.

Actul Crowdfund

Titlul III / Legea Crowdfund se bucură de preemțiune federală, ceea ce înseamnă că încercările întreprinderii de a strânge finanțare nu fac obiectul a 51 de seturi de reguli. Spre deosebire de titlul IV / regulamentul A +, acesta nu modifică o scutire existentă față de cerința investitorului acreditat, ci creează o nouă.

În conformitate cu Legea Crowdfund, companiile pot ridica până la 1 milion de dolari pe an. Pentru critici, plafonul este prea mic, deoarece emitenții trebuie să depună rapoarte anuale potențial costisitoare. O companie care intenționează să folosească provizionul pentru a strânge bani, Cleveland Whiskey LLC, a declarat pentru Bloomberg că va cheltui probabil 40 000 până la 50 000 dolari pentru a ridica 1 milion de dolari, adică 4-5% se îndreaptă spre documente. Dacă o companie nu atinge obiectivul de finanțare, trebuie să returneze fondurile pe care le ridică.

Există, de asemenea, limite privind ceea ce investitorii pot pune la dispoziția publicului: cea mai mare sumă de 2 000 de dolari sau 5% din venitul sau valoarea netă a acestuia pentru investitorii cu o valoare netă sau cu un venit anual mai mic de 100 000 de dolari. Limita este de 10% din valoarea netă sau venitul pentru investitorii mai înstăriți, dar nici unul - "nici măcar Warren Buffett", după cum îl spune Knight - poate investi mai mult de 100.000 de dolari pe an într-o ofertă aglomerată.

Un alt punct de vedere al noii reguli este "portalul", o nouă entitate care servește ca intermediar obligatoriu pentru ofertele cu publicitate. Acești intermediari online sunt supuși unor reglementări stricte, 650 de pagini conform lui Miller. Aceștia sunt, de asemenea, responsabili pentru toată publicitatea în legătură cu o problemă cu titlul III. Companiile însele au voie să prezinte doar o "piatră de mormânt", spune Miller: numele companiei, termenii ofertei și o scurtă descriere.

Va funcționa?

Având în vedere plafonul de 1 milion de dolari pentru strângerea de fonduri și cerințele de raportare, legea Crowdfund se poate dovedi a fi o modalitate costisitoare de a strânge bani. În combinație cu restricțiile de publicitate și necesitatea de a trece printr-un portal - doar cinci dintre acestea au fost aprobate în prezent - merită să ne întrebăm dacă titlul III se va încheia neutilizat și uitat ca Regulamentul inițial A.

Miller nu crede . El estimează costurile de pregătire a rapoartelor anuale la 5 000 de dolari pe an, ceea ce nu este extrem de oneroasă. El subliniază, de asemenea, numărul antreprenorilor care nu au oportunități de finanțare în cadrul sistemului existent, spunând că finanțarea capitalului de risc este mai dificilă din punct de vedere statistic decât o scrisoare de acceptare din partea Legii Harvard. (Vezi mai jos:

Crowdfunding schimba finanțarea pentru inițierea tehnică

) vede că crowdfunding atrăge cel mai mult companiile care se confruntă cu consumatori, care au acces la o comunitate destul de mare de fani și clienți.În lipsa unei aprobări pentru celebritate, el crede că ar putea fi dificil pentru companiile din stadiul incipient să atragă suficientă atenție din partea potențialilor investitori. StartEngine listează doi emitenți de Titlul III începând cu luni dimineața: Gigmor din Santa Monica, o rețea pentru conectarea artiștilor și a locurilor de muzică; și Charles Town, West Virginia pe bază de Bloomery Investment Holdings, LLC, o distilerie de artizanat. Se așteaptă ca între 15 și 20 de companii să se alăture portalului în următoarele 30 de zile, indicând faptul că există un interes timpuriu pentru crowdfunding din partea întreprinzătorilor. Este prea devreme pentru a spune cât de mult interes este investitorul, dar oferta lui Elio Motors A + pentru StartEngine a generat 17 milioane de dolari, iar alte oferte au atras atenția. (> Pentru a citi lectură, vezi:

Investing Through Equity Crowdfunding: Riscuri și recompense

) Miller consideră că "democratizarea accesului la capital" permisă de crowdfunding va beneficia în special grupurile marginalizate în mod tradițional în lumea afacerilor. Pentru a face un exemplu, el spune că femeile primesc mai puțin de 5% din finanțarea capitalului de risc, în ciuda faptului că demonstrează abilități antreprenoriale egale sau mai mari bazate pe o serie de măsuri. De asemenea, Miller este foarte incantat de potentialul crowdfunding de a combina rolurile clientilor si investitorilor pentru a crea "o armata de brand" (de exemplu: De ce sunt atatea femei in finante, este complicat

ambasadori.“ Pe măsură ce media socială depășește mediile tradiționale, motivează, valoarea participanților implicați ar putea eclipsa publicitatea tradițională. Linia de fund Titlul III al Legii JOBS aduce crowdfunding în lumea startupurilor, permițând investitorilor de retail să cumpere mize în companii private. Pentru stimulente, noua regulă este o forță de democratizare, ajutând la finanțarea companiilor care nu au acces la capitalul de risc și care oferă expunerilor regulate investitorilor la potențiale companii cu creștere în creștere. Pentru critici, designul rău amenință să retrogradeze Legea Crowdfund la coșul istoric al reformei valorilor mobiliare. Ceea ce vine de la această reglementare specifică rămâne de văzut, dar împingerea pentru a aduce oportunități de crowdfunding în lumea investirii nu este probabil să dispară.