a:

Deficitele guvernamentale distrug investițiile private, deși mecanismul prin care se produce acest lucru poate fi mai mult sau mai puțin direct. Dizolvarea este într-un sens relativ, nu absolut. Ca orice alt bun economic, capitalul investițional este redus. Orice obligațiuni guvernamentale emise pentru a plăti un deficit sunt achiziționate cu fonduri de investiții care s-ar putea să fi făcut altfel spre investiții private.

Dacă guvernul decide să majoreze impozitele pentru a finanța un deficit, aceste taxe suplimentare vor descuraja în continuare investițiile private. În cazul în care guvernul va decide să genereze venituri din monedă, creșterile costurilor de viață vor mânca, de asemenea, la economii și investiții.

Crowding out apare și pe piața fondurilor împrumutate în general. Obligațiunile guvernamentale sunt o formă de datorie care are un risc mai redus de contrapartidă decât cele mai sigure obligațiuni guvernamentale. La introducerea noilor obligațiuni guvernamentale, investitorii care se confruntă cu risc sunt retrași de la alte forme de garanții de venituri sigure. Acest lucru ridică, de asemenea, rata dobânzii pe care obligațiunile concurente trebuie să le ofere. Ca și în cazul investițiilor private totale, aceste schimbări sunt mai degrabă relative decât absolute.

- Unul dintre cele mai controversate efecte presupuse ale cheltuielilor cu deficitul public se referă la împrumuturile pentru întreprinderile mici. Criticii politicii fiscale expansioniste susțin că rata reală a dobânzii (nu rata dobânzii pe piață) este umflată artificial de deficite mari. Aceasta, afirmă ei, afectează în mod disproporționat creditorii de afaceri mici. Superabundanța împrumuturilor ieftine face ca guvernul să poată împrumuta cu ușurință, dar este dificil pentru persoanele fizice și companiile mici să supraviețuiască creșterilor marginale ale ratei reale.

Mulți cadre universitare și analiști politici susțin că deficitele afectează în mod disproporționat întreprinderile mici. Alții susțin că este teoretic posibil ca rata reală a dobânzii să împingă unii creditori, dar această politică monetară slăbită poate ajuta la compensarea oricărui impact negativ.

Ratele dobânzilor nu trebuie neapărat să crească pentru a prezenta acest tip de costuri de oportunitate din cauza deficitelor fiscale. Noua rată reală de interes trebuie să fie mai mare decât ar fi fost altfel, fără ca efectul guvernării să fie eliminat.

Fallația spargerii în

Unii susținători ai deficitelor fiscale contracarează faptul că, deși este posibilă excluderea pe piețele financiare, există și un efect contrar. Această teorie, cunoscută sub numele de "aglomerare", susține că cheltuielile guvernamentale vor crea o astfel de creștere a cererii agregate pe care sectorul privat trebuie să-l crească. Această producție adăugată necesită investirea unui capital suplimentar.

Acest argument este o extindere a efectului tradițional de multiplicare, prin care un dolar cheltuit din partea guvernului creează mai mult decât o creștere a produsului intern brut (PIB) în valoare de un dolar.Cei care nu sunt de acord cu acest argument văd mai multe defecte statistice în el. Ei susțin că cel mai evident este faptul că întreprinderile nu pot atrage capital de investiții doar pentru că cererea agregată este mai puternică. În schimb, ei cred că este mai probabil ca costul capitalului să crească și că anumite întreprinderi vor profita în detrimentul altora.