a:

Obligațiunile și acțiunile concurează pentru bani investiționali la un nivel fundamental, ceea ce sugerează că o consolidare a pieței de capital ar atrage fonduri departe de obligațiuni. Aceasta ar tinde să reducă cererea de obligațiuni; vânzătorii ar trebui să scadă prețurile pentru a atrage cumpărători. Teoretic, prețul obligațiunilor ar gravita pe malul sudic până când randamentele obligațiunilor au crescut până la un nivel care să fi fost competitiv cu randamentele ajustate la riscuri găsite pe piața bursieră. Chiar dacă relația reală dintre obligațiuni și acțiuni adesea nu se potrivește perfect acestei teorii simple, ea contribuie la descrierea naturii dinamice a acestor alternative de investiții.

Pe termen scurt, creșterea valorii capitalului propriu ar determina tendința de a determina scăderea prețurilor obligațiunilor și a randamentelor obligațiunilor mai ridicate decât ar fi putut fi altfel. Cu toate acestea, există multe alte variabile aflate în joc pe o anumită piață de investiții, cum ar fi ratele dobânzilor, inflația, politica monetară, reglementarea guvernului și sentimentele generale ale investitorilor.

Piețele de tauri tind să fie caracterizate de optimismul investitorilor și de așteptările aprecierii viitoare a prețului acțiunilor. Aceasta ajustează dinamica riscului / rentabilității pe piață și conduce adesea la investitori și comercianți care devin relativ mai puțin aversați față de riscuri. Majoritatea obligațiunilor (nu obligațiuni junk) reprezintă o investiție mai puțin riscantă decât majoritatea acțiunilor, ceea ce înseamnă că acțiunile trebuie să ofere o rentabilitate mai mare ca primă pentru un risc crescut. Acesta este motivul pentru care banii părăsește acțiunile și intră pe piața obligațiunilor în momente de incertitudine. Opusul ar avea tendința de a fi adevărat în timpul unei piețe de tauri; acțiunile ar începe să primească fonduri în detrimentul obligațiunilor.

Dacă scăderea prețului obligațiunilor este un efect pozitiv, depinde de tipul de investitor al obligațiunilor. Deținătorii obișnuiți de obligațiuni cu cupoane fixe devin din ce în ce mai afectați de scăderea prețurilor obligațiunilor pe măsură ce maturitatea lor se apropie de valoarea titlurilor. Cei care cumpără obligațiuni cum ar fi scăderea prețurilor la obligațiuni, deoarece înseamnă că pot obține randamente mai mari.

Trebuie luată în considerare politica ratei dobânzii a Rezervei Federale (și a altor bănci centrale pentru piețele din afara S.U.A.). Fed manipulează ratele dobânzilor pe termen scurt într-un efort de a afecta condițiile economice. În cazul în care economia este percepută ca fiind în dificultate, Fed poate încerca să forțeze ratele dobânzilor mai mici pentru a împiedica consumul și împrumuturile. Acest lucru determină creșterea prețurilor la obligațiuni. Dacă piața de tauri puternici se dezvoltă concomitent cu date economice puternice, cu toate acestea, Fed-ul poate decide să lase ratele dobânzilor să crească. Acest lucru ar trebui să conducă la scăderea prețurilor obligațiunilor, pe măsură ce randamentele vor crește, pentru a se conforma ratelor dobânzilor Intervenția Fed are un impact important atât asupra acțiunilor, cât și asupra obligațiunilor.

Economiștii și analiștii de piață au idei despre anumite efecte cauzale în economie, dar întregul sistem este prea interdependent și complicat să prezică cu certitudine.Este posibil ca prețurile obligațiunilor să crească, în timp ce stocurile se bucură de o piață de tauri. Încrederea investitorilor nu este niciodată fixată, iar rezultatele preconizate ale politicii guvernului sau ale băncii centrale pot crea rezultate care nu au fost anticipate. Aceasta este o parte a motivului pentru care este dificil să se dezvolte strategii eficiente de tranzacționare bazate pe fenomene macroeconomice.