După reuniunea de joi a Consiliului guvernatorilor Băncii Centrale Europene (BCE) din Malta, președintele Mario Draghi a ținut o conferință de presă în care a sugerat că au fost luate în considerare reduceri suplimentare ale dobânzilor și relaxare cantitativă pentru întâlnirea din 3 decembrie a consiliului de la Frankfurt. În același timp, ratele principale ale BCE vor rămâne neschimbate față de nivelurile din septembrie 2014, iar programul de cumpărare a activelor băncii va continua să fie de 60 de milioane de euro (66 milioane de euro) pe lună.

Rata dobânzii la operațiunile principale de refinanțare (0. 05%), facilitatea de creditare marginală (0. 30%) și facilitatea de depozit (-0.20%) au rămas neschimbate începând cu data de 10 septembrie, 2014.

Acest semnal adițional de la Draghi a întărit euro cu 2% față de dolar până joi după-amiază, la 1 USD. 113. Piețele bursiere europene au sărbătorit, de asemenea, perspectiva creșterii creditului mai mult și mai ieftin, în condițiile în care DAX-ul german a închis 2,5%, iar CAC-ul Franței cu 2,3%. Sistemul iShares MSCI Eurozone ETF (EZU

EZUiShs MSCI Eur43. 80-0. 09% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ) este în creștere cu 1. 4% la începutul după-amiezii. DRAGHI a început discursul său, remarcând că achiziția de active BCE "continuă să aibă un impact favorabil asupra costului și disponibilității creditului pentru firme și gospodării". El a menționat însă o multitudine de preocupări, inclusiv încetinirea creșterii piețelor emergente și posibilele efecte asupra creșterii și inflației europene. Inflația anuală a IAPC în Eurostat a fost de -0. 1% în septembrie 2015, în scădere de la 0,1% în luna august. Draghi a subliniat că această scădere în deflație a fost temporară și că BCE a continuat să urmărească o țintă apropiată, dar sub 2%.

Semnarea dorinței BCE de a se angaja în stimulente suplimentare pentru atingerea acestui obiectiv, Draghi a spus: "Consiliul guvernatorilor este dispus și capabil să acționeze prin utilizarea tuturor instrumentelor disponibile în cadrul mandatului său, dacă acest lucru este justificat pentru a să mențină un grad corespunzător de cazare monetară. " El a menționat că programul de achiziții de active de 60 de milioane de euro, programat să se încheie în septembrie 2016, ar putea fi prelungit, dacă condițiile o impun. El a lăsat, de asemenea, deschisă posibilitatea ca BCE să reducă ratele deja negative, probabil imediat după decembrie.

Știri rele este o știre bună

Că Europa se flirtează din nou cu deflația este o veste proastă, dar având în vedere stimulentele deformate pe care le creează politica monetară acomodativă, vestea proastă produce vesti bune sub forma unor stimulente suplimentare. Draghi a câștigat porecla "Super Mario" pentru a conduce scufundarea BCE în zone cu dobânzi negative și pentru a iniția o rundă masivă de relaxare cantitativă.Aceste politici au fost creditate cu o revenire la o creștere modestă a PIB-ului - în medie de aproximativ 4% pe trimestru de la sfârșitul anului 2014 - dar nu au reușit să stimuleze inflația.

Deflația este o stare de lucruri deosebit de periculoasă, deoarece poate să accelereze creșterea. În cazul în care consumatorii se așteaptă ca o mașină, un cuptor cu microunde sau un tub de pastă de dinți să coste mai puțin mâine decât în ​​prezent, vor reduce cheltuielile, creând o spirală descendentă, în care scăderea prețurilor determină o scădere a creșterii. Unii comentatori și-au exprimat îngrijorarea cu privire la faptul că deflația din zona euro ar putea fi exportată în S.U.A., afectând creșterea și inflația, care, la fel ca în Europa, rămân cu încăpățânare sub țintă.

Din acest motiv, investitorii din S.U.A. au salutat comentariile lui Draghi. S & P 500 se tranzacționează mai mult pe o lipsă largă de știri deranjante: datele inițiale privind creanțele (care semnalizează o piață a muncii mai strictă) au fost mai bune decât se aștepta, McDonald's Corp (MCD

MCDMcDonald's Corp170, 07 + 0,84%

Highstock 4. 2. 6

) au învins așteptările privind câștigurile și veniturile, iar Alphabet Inc. (GOOG

GOOGAlphabet Inc1, 025. 90-0.64% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ) și Amazon. com Inc. (AMZN AMZNAmazon.com Inc, 120. 66 + 0, 82% creat cu Highstock 4. 2. 6 ) a păstrat piețele într-o stare bună după închidere. Linia de fund BCE a inițiat un program agresiv de stimulare monetară, dar rezultatele au fost amestecate. În aceste rezultate mixte înseamnă mai multe stimulente în carduri, acesta este aproape un lucru bun. Pe de altă parte, condițiile care merită în primul rând să se relaxeze - o creștere lentă - o inflație scăzută sau negativă - sunt amintiri sobre că, la șapte ani de la colapsul Lehman Brothers, economia mondială nu este încă în afara pădurilor.