Mulți investitori plasează o parte din portofoliile lor în valori mobiliare străine. Această decizie implică o analiză a diferitelor fonduri mutuale, a fondurilor tranzacționate prin schimb (ETF) sau a ofertelor de acțiuni și obligațiuni. Cu toate acestea, investitorii neglijează adesea un prim pas important în procesul de investiții internaționale. Decizia de a investi în străinătate ar trebui să înceapă cu determinarea gradului de risc al climatului investițional în țara în cauză. Riscul de țară se referă la riscurile economice, politice și de afaceri care sunt unice pentru o anumită țară și care ar putea duce la pierderi neașteptate de investiții. Acest articol va examina conceptul de risc de țară și modul în care poate fi analizat de către investitori. (A se vedea și: Găsirea unei câștiguri în ETF-urile din străinătate .)

-

Risc economic și politic

Luați în considerare două surse principale de risc atunci când investiți într-o țară străină:

• Risc economic : Acest risc se referă la capacitatea unei țări de a-și rambursa datoriile. O țară cu finanțe stabile și o economie mai puternică ar trebui să ofere investiții mai fiabile decât o țară cu finanțe mai slabe sau o economie nesatisfăcătoare.
• Riscul politic : acest risc se referă la deciziile politice luate într-o țară care ar putea duce la o pierdere neprevăzută pentru investitori. Deși riscul economic este deseori menționat ca abilitatea țării de a-și rambursa datoriile, riscul politic este uneori denumit dorința unei țări de a plăti datorii sau de a menține un climat ospitalier pentru investiții externe. Chiar dacă economia unei țări este puternică, dacă climatul politic este neprietenos (sau devine neprietenos) pentru investitorii externi, țara ar putea să nu fie un bun candidat pentru investiții. -> ->

Măsurarea riscului economic și politic

La fel cum corporațiile din SUA primesc ratinguri de credit pentru a-și determina capacitatea de a-și rambursa datoria, așa și țările. De fapt, aproape orice țară investită din lume primește ratinguri de la Moody's, Standard & Poor's (S & P) sau de la celelalte agenții de rating mari. O țară cu un rating de credit mai mare este considerată o investiție mai sigură decât o țară cu un rating de credit mai mic. Examinarea ratingurilor de credit ale unei țări este o modalitate excelentă de a începe analizarea unei investiții potențiale.

Un alt pas important în luarea unei decizii privind o investiție este examinarea fundamentelor economice și financiare ale unei țări. Analiștii diferiți preferă măsuri diferite, însă majoritatea experților se îndreaptă către citirile din indicele prețurilor brute (PIB) ale țării, ale inflației și ale Indicii prețurilor de consum (IPC) atunci când analizează o investiție în străinătate. Investitorii vor dori, de asemenea, să evalueze cu atenție structura piețelor financiare ale țării, disponibilitatea unor alternative de investiții atractive și performanța recentă a piețelor locale de acțiuni și obligațiuni.

Surse de informații privind riscul de țară

Există multe surse excelente de informații despre climatul economic și politic al țărilor străine. Ziarele, cum ar fi

New York Times , Wall Street Journal și Financial Times dedică o acoperire semnificativă evenimentelor de peste mări. Multe reviste săptămânale excelente acoperă și economia și politica internațională. Economistul este în general considerat a fi purtătorul standard al publicațiilor săptămânale. Unitatea Economist Intelligence (EIU) și Agenția Centrală de Informații (CIA) "The World Factbook" sunt două surse excelente de informații obiective și cuprinzătoare despre țări, cu o acoperire mai aprofundată a țărilor și regiunilor. Ambele resurse oferă o imagine de ansamblu asupra climatului economic, politic, demografic și social al unei țări. EIU furnizează, de asemenea, ratinguri pentru majoritatea țărilor lumii. Aceste ratinguri pot completa cele emise de Moody's, S & P și celelalte agenții de rating "tradiționale".

În cele din urmă, internetul oferă, desigur, o serie de informații, inclusiv ediții internaționale ale multor ziare și reviste străine. Revizuirea surselor de știri produse la nivel local poate uneori să ofere o perspectivă diferită asupra atractivității unei țări în cauză pentru investiții.

Piețele emergente, emergente și frontaliere

Există trei tipuri de piețe pentru investiții internaționale:

Piețele dezvoltate

• constau în economiile cele mai mari, cele mai industrializate. Sistemele lor economice sunt bine dezvoltate. Ele sunt stabile din punct de vedere politic și statul de drept este bine înrădăcinat. Piețele dezvoltate sunt, de obicei, considerate cele mai sigure destinații de investiții, însă ratele lor de creștere economică se apropie de cele ale țărilor aflate într-o etapă anterioară de dezvoltare. Analiza investițiilor pe piețele dezvoltate se concentrează, de obicei, pe ciclurile economice și de piață actuale. Considerațiile politice sunt adesea un aspect mai puțin important. Exemple de piețe dezvoltate includ Statele Unite ale Americii, Canada, Franța, Japonia și Australia. Piețele emergente
• se confruntă cu o industrializare rapidă și deseori demonstrează niveluri extrem de ridicate de creștere economică. Această creștere economică puternică se poate traduce, uneori, în rentabilitatea investițiilor superioare celor disponibile pe piețele dezvoltate. Cu toate acestea, piețele emergente sunt, de asemenea, mai riscante decât piețele dezvoltate. Există adesea o mai mare incertitudine politică în piețele emergente, iar economiile lor pot fi mai predispuse la explozii și busturi excesive. Pe lângă evaluarea cu atenție a principiilor economice și financiare ale unei piețe emergente, investitorii ar trebui să acorde o atenție deosebită climatului politic al țării și potențialului pentru evoluții politice neașteptate. Multe dintre economiile cu cea mai rapidă creștere din lume, inclusiv China, India și Brazilia, sunt considerate piețe emergente. Piețele frontaliere
• reprezintă "următorul val" de destinații de investiții. Aceste piețe sunt, în general, fie mai mici decât piețele emergente tradiționale, fie se găsesc în țări care impun restricții privind capacitatea străinilor de a investi.Deși piețele de frontieră pot fi extrem de riscante și adesea suferă de lichiditate scăzută, ele oferă și potențialul de revenire peste medie în timp. Piețele de frontieră nu sunt, de asemenea, corelate cu alte destinații tradiționale de investiții, ceea ce înseamnă că acestea oferă avantaje suplimentare de diversificare atunci când sunt deținute într-un portofoliu de investiții bine rotunjit. Ca și în cazul piețelor emergente, investitorii de pe piețele de frontieră trebuie să acorde o atenție deosebită mediului politic, precum și evoluțiilor economice și financiare. Exemple de piețe de frontieră includ Nigeria, Botswana și Kuwait. Pași importanți atunci când investiți în străinătate

După finalizarea analizei țării, trebuie luate mai multe decizii de investiții. Primul este de a decide unde să investească prin alegerea dintre mai multe abordări posibile de investiții, inclusiv prin investiții în:

un portofoliu internațional extins

• un portofoliu mai limitat, axat fie pe piețele emergente, fie pe piețele dezvoltate
• ca Europa sau America Latină
• o anumită țară (țări)
• Amintiți-vă că diversificarea, un principiu fundamental al investițiilor interne, este și mai importantă atunci când investiți la nivel internațional. Alegerea de a investi un portofoliu întreg într-o singură țară nu este prudentă. Într-un portofoliu mondial diversificat, investițiile ar trebui alocate pe piețele dezvoltate, emergente și, probabil, transfrontaliere. Chiar și într-un portofoliu mai concentrat, investițiile ar trebui să se împrăștie în mai multe țări pentru a maximiza diversificarea și a minimiza riscul.

După ce a decis să investească, investitorul trebuie să decidă ce vehicule de investiții să investească. Opțiunile de investiții includ datoria suverană, acțiunile sau obligațiunile companiilor cu domiciliul în țara (țările) alese, stocurile sau obligațiunile unei companii bazate pe SUA obține o parte semnificativă a veniturilor din țara (țările) selectate sau un fond ETF concentrat sau fond mutual. Alegerea vehiculului de investiții depinde de cunoștințele individuale ale fiecărui investitor, de experiența, profilul de risc și obiectivele de returnare. Atunci când aveți îndoieli, este posibil să începeți prin a lua mai puține riscuri. Mai multe riscuri pot fi adăugate întotdeauna în portofoliu mai târziu.

În plus față de cercetarea amănunțită a investițiilor potențiale, un investitor internațional trebuie, de asemenea, să monitorizeze portofoliul său și să ajusteze participațiile pe care le dictează condițiile. Ca și în S.U.A., condițiile economice din străinătate sunt în continuă evoluție, iar situațiile politice din străinătate se pot schimba rapid, în special pe piețele emergente sau de frontieră. Situații care, odată, păreau promițătoare, nu mai pot fi așa. Iar țările care, odată, păreau prea riscante, ar putea fi acum candidați viabili pentru investiții.

Concluzie

Investițiile de peste mări implică o analiză atentă a riscurilor economice, politice și de afaceri care ar putea duce la pierderi neașteptate de investiții. Această analiză a riscului de țară reprezintă un pas fundamental în construirea și monitorizarea unui portofoliu internațional. Investitorii care folosesc numeroasele surse excelente de informații disponibile pentru a evalua riscul țării vor fi mai bine pregătiți atunci când își construiesc portofoliile internaționale.