Investitorii care examinează fundamentele companiei nu își pot permite să ignore rolul conducerii. Este esențial pentru investitori să vadă, atât cât pot, că managementul este capabil și cinstit. Problema este că nu este întotdeauna ușor să tăiați prin apeluri de conferință îmbrăcate și declarații financiare publicate pentru a judeca cu exactitate competența managerilor de top.

Managementul bun poate fi o iluzie
Nu este greu de spus din performanța acțiunilor WalMart pe parcursul deceniului care precede anul 2003 că managerii de vârf ai gigantului de retail cunosc un lucru sau două despre desfășurarea unei afaceri. Din cauza creșterii stelare a Dell Computers, investitorii pot recunoaște conducerea de primă clasă a fondatorului și CEO-ului companiei, Michael Dell. Acestea fiind spuse, ideea că un preț al acțiunilor în creștere înseamnă că managementul trebuie să facă o treabă bună nu deține întotdeauna apă; investitorii care, odată, au susținut CEO-urile, cum ar fi Kenneth Lay sau Bernie Ebbers, de la Enron, dar care au suferit ulterior consecințele fraudei și falimentului, pot atesta acest lucru.

AD:

Amintiți-vă, dacă managementul companiei este pus pe păcăleala investitorilor, cardurile pentru acest lucru sunt stivuite în favoarea sa. Spuneți că ați făcut un tur al unei companii de producție găzduită de CEO-ul firmei. S-ar putea să fiți uimiți de cunoștințele detaliate ale CEO-ului privind echipamentele de producție noi, de ultimă generație, care ar spori în curând eficiența și rentabilitatea. S-ar putea să văd că CEO-ul a pus un braț în jurul unuia dintre tehnicienii din fabrică și a spus: "Stan a fost cu firma de aproape 15 ani. Cum e noul copil, Stan?" Fără îndoială, ați merge acasă gândindu-vă că CEO-ul posedă o combinație valoroasă de cunoștințe tehnice și abilități de relații personale.

S-ar putea să ai dreptate. Pe de altă parte, ar putea fi faptul că CEO-ul a studiat detaliile a doar unul sau două echipamente și și-a construit relația cu Stan în acea dimineață. În plus, se poate imagina conversația direcției CEO departe de întârzierile de producție sau de creșterea lentă la știri mai înălțătoare, cum ar fi cea mai recentă achiziție. Ideea este că managementul se va prezenta în cea mai bună lumină posibilă, făcându-l îngrozitor pentru investitori să obțină o imagine clară asupra capacității sale reale.

Din fericire, găsirea unui management bun nu este complet lovită și lipsită. Există modalități de a verifica și de a monitoriza calitatea managementului pentru a vă asigura că nu este depășit.

Vizite la companie
Excursii formale sunt rareori posibile, în special pentru investitorii individuali. Dar o vizită rapidă, neprogramată la unul dintre birourile companiei poate oferi o privire asupra comportamentului și atitudinii generale a directorilor și a angajaților. Răspunsul telefonului este rapid și politicos? Recepționistul este pe minge? Angajații sunt entuziasmați de companie și de perspectivele sale? Cu alte cuvinte, există un sentiment de spirit de echipă?

Prezentări și apeluri de conferință
În practică, majoritatea companiilor permit analiștilor de pe Wall Street să pună mai întâi întrebări. Din ce în ce mai mult, jurnaliștii sunt, de asemenea, invitați să pună întrebări. Cele mai multe companii trasează linia de a lăsa investitorii individuali să pună întrebări, cu excepția cazului în care dețin poziții mari în cadrul companiei. Investitorii mama și popii sunt, de obicei, norocoși; ele sunt aproape întotdeauna refuzate o oportunitate de a gratar CEO-ul.

Totuși, este o idee bună să vedem cât de bine CEO-ul și managementul de top se ocupă de întrebările analiștilor și jurnaliștilor. Cât de bine managerii răspund la întrebări privind dezamăgirile companiei? Are managementul un plan decisiv pentru a remedia dezamăgirile? Echipa de conducere are răspunsuri la vârful limbii pentru fiecare întrebare, sau ei se zbat cu hârtii și luptă pentru a oferi răspunsuri la întrebări chiar simple? CEO-ul și CFO-ul își transmit întrebări unii altora fără probleme sau ambii sunt nesiguri de răspunsuri? Rețineți că, chiar și la prezentările analistului, conducerea adesea pregătește câteva întrebări și aranjează să le ridice.

Rapoarte publicate
Nu vă distrageți de rapoartele anuale pline cu fotografii color ale directorului executiv și ale directorilor executivi. Aceste documente lucioase nu oferă nici o influență asupra calității companiei sau a managementului. Este important, totuși, să citiți declarația președintelui și să comparați realizările citate cu cele preconizate în raportul din anul precedent. Desigur, raportul auditorului ar trebui verificat pentru a se asigura că nu există nicio calificare. Citiți întotdeauna notele, deoarece acest lucru este frecvent în cazul în care punctele importante sunt ascunse.

Prognozele de întâlnire
Gestionarea care nu îndeplinește obiectivele oficiale de performanță sau previziunile privind câștigurile ar putea fi pe cale de ieșire. Sprijinul investitorilor va fi mai greu de asigurat data viitoare, astfel încât accesul adițional la capital ar putea fi compromis. Nerespectarea previziunilor analiștilor poate fi periculoasă; analistii foarte platiti vor dori in mod necesar pe cineva sa dea vina.

Concluzie
Deoarece performanța în trecut a acțiunilor nu garantează neapărat managementul calității, este important să examinăm mai atent cine conduce compania. O bună conducere este esențială pentru orice afacere, deci țineți cont de măsurile calitative, cum ar fi cele menționate mai sus, pentru a obține un sentiment al unei companii și al managementului care o conduce.