Indicii de valori mobiliare din SUA și din multe țări din întreaga lume sunt pe cale să înregistreze al cincilea an consecutiv de câștiguri pozitive în 2007. Aceste câștiguri se află pe burduful revenirilor teribile ale capitalului dotcom bust din 2000 până în 2002. Ar trebui să încercați să vă bucurați de câștiguri în timp ce puteți, rețineți că piețele de tauri nu durează pe termen nelimitat. Prin urmare, dacă doriți să adăugați un fond mutual portofoliului dvs., va fi mai greu să găsiți un manager cu experiență pe o piață inferioară. (Pentru a afla mai multe despre piețele de urs și accidentele, verificați Săpături mai profunde în piețele de tauri și urși și Elementele de bază ale stocului: taurii, urșii și ferma . - Istoria arată că cei mai de succes manageri de fonduri sunt aceia care se comportă bine atât pe piețele în jos, cât și pe piețele ascendente, dar deși există mulți administratori de fonduri cu teribil trei și cinci ani de performanță, mulți au experiență insuficientă în timpul corecțiilor de pe piață. Într-un raport adresat acționarilor în 2003, David J. Winters, CFA, fostul director de investiții al Franklin Mutual Advisers, a declarat: "La Mutual Series, considerăm că investițiile reușite au la fel de mult pentru a evita riscul și pentru a reduce pierderile. capital, pentru că este vorba despre obținerea de profituri. "

Din păcate, nu toate fondurile au manageri cu experiență în lumea reală în ceea ce privește cum să facă acest lucru. Acest lucru este amplificat de faptul că nu toate strategiile de investiții experimentează performanțele pieței de nivele în același timp sau în aceeași mărime. De exemplu, fondurile care investesc în companiile mari din S.U.A. au cunoscut o scădere semnificativă în perioada 2000-2002, cea mai gravă corecție din perioada 1974-1975, ceea ce a distrus aproape industria fondurilor mutuale. (Pentru a afla mai multe despre managerii de fonduri, citiți
De ce managerii de risc riscă prea mult

și

trebuie să vă urmați managerul de fonduri? )

Căutarea unui manager de fonduri cu capital mare Potrivit Morningstar, în 2007 s-au înregistrat 5,579 de fonduri mutuale majore pe piața internă, unele cu randamente excelente în ultimii trei și cinci ani. Cu toate acestea, în acest univers, doar 1, 356 din fonduri au manageri cu experiență înapoi până la începutul anului 2000 - ceea ce reduce aproape 76% din universul original al fondurilor disponibile. Aceste 1, 356 de fonduri sună foarte mult, dar dacă ați restrânge universul în jos, să spunem, fonduri mutuale fără rezerve cu investiții minime rezonabile care sunt disponibile investitorului mediu, atunci lista ar scădea la aproximativ 150.

Managerii fondurilor de capital mici sunt chiar mai greu de găsit

Pentru a examina universul cu capuri mici, trebuie să prelungim perioada de timp până în 1998, ultima perioadă de performanță relativă slabă pentru stocurile mici.Potrivit studiului Morningstar Research, în 2007 au existat 2 011 fonduri interne mici, în timp ce unele înregistrări de performanță superbe în ultimii trei și cinci ani, în special în comparație cu fondurile cu capital mare. Cu toate acestea, în acest univers, există doar 260 de fonduri care au manageri cu experiență care datează din 1998 - eliminând 87% din acest univers. Bineînțeles, dacă am fi fost nevoiți să perfecționăm universul mic pentru a investi fondurile mutuale cu investiții minime rezonabile care sunt disponibile investitorului mediu, universul s-ar micșora la aproximativ 40 de fonduri, lăsându-vă foarte puține opțiuni.
Căutarea unui manager de fond de înaltă rentabilitate

Unele categorii de venituri fixe au avut de asemenea o foarte bună avere în ultimii ani, ceea ce face din ce în ce mai dificilă găsirea unui manager cu experiență în apele sălbatice. De exemplu, fondurile cu randament ridicat au avut o perioadă dificilă în 2002, când unele companii de telecomunicații, cum ar fi WorldCom, au dat faliment datoriei lor. În 2007, există 575 de fonduri cu randament ridicat, denumite în mod obișnuit fonduri de obligațiuni junk, în comparație cu doar aproximativ 230, după ce au restrâns universul managerilor care au suferit dezastrul din 2002. În plus, acest univers este redus substanțial la aproximativ 15 atunci când excludeți fondurile de încărcare și alte fonduri pe care majoritatea investitorilor nu le pot cumpăra. (Pentru a citi mai multe fonduri cu randament ridicat, vezi
Obligațiuni neperformante: Tot ce trebuie să știți

,
Greșelile obișnuite ale investitorilor cu venit fix și ) Lipsa se extinde la fondurile internaționale Lipsa managerilor se extinde și la fondurile mutuale internaționale. Pietele internationale au trecut, de asemenea, dramatic in perioada 2000-2002. În prezent, există 1, 318 fonduri internaționale de capital diferențiat, față de 263 de fonduri, cu un manager care își conduce nava din 2000, ceea ce reduce lista cu aproximativ 80%! Mai mult, dacă ați restrânge criteriile pentru a include numai fonduri mutuale care nu sunt în sarcină și care sunt în general disponibile pentru investitorul mediu, lista dvs. va scădea la doar 20 de fonduri. Reducerea semnificativă a fondurilor internaționale cu manageri care au cunoscut o piață de urși este parțial legată de creșterea recentă a numărului de fonduri în categoriile de investiții internaționale. Piețele internaționale au crescut în ultimii câțiva ani, ceea ce a dus la deschiderea de fonduri către companii care au lansat mai multe fonduri internaționale. (Aflați mai multe despre aceste fonduri în

Extinderea granițelor portofoliului dvs.
și

De ce fondurile de țară sunt atât de riscante . Care sunt celelalte opțiuni? În mod ideal, ați dori să găsiți și să investiți cu un manager care și-a ghidat fondul cu ajutorul unor recesiuni de pe piață. Dacă această căutare nu dă rezultate după cum doriți, aveți câteva opțiuni: În primul rând, puteți investi cu un manager care a direcționat un alt fond la compania sa curentă printr-o piață în jos. Aceasta ar putea fi o alternativă rezonabilă dacă societatea fondului utilizează o abordare de echipă, făcând astfel managerii de portofoliu mai interschimbabili.

În al doilea rând, puteți investi cu un manager cu experiență pe piața de urs la o altă firmă. Aveți grijă dacă alegeți această opțiune, deoarece managerii de fonduri nu își aduc întotdeauna resursele cu ei la o nouă companie. Un mediu diferit cu un nou personal de cercetare poate duce la un record de performanță foarte diferit. În cele din urmă, dacă încă nu puteți găsi un fond adecvat, puteți angaja pur și simplu managerul cu cel mai bun fond de investiții general.

• Alți factori care trebuie luați în considerare
• Experiența pe piață a urșilor nu este singurul factor de luat în considerare atunci când investiți într-un fond mutual. Trebuie să evaluați, bineînțeles, modul în care managerul realizează pe o piață puternică. Fii atent aici pentru că, uneori, randamentele neobișnuit de pozitive pot indica faptul că fondul este mult mai agresiv decât colegii și nu poate oferi o protecție prea mare. (Pentru a vă găsi intervalul de risc optim, verificați
• Determinarea riscului și piramida de risc

și Toleranța de risc de personalizare .) După evaluarea performanței, luați în considerare experiența academică a unui manager de portofoliu și alte calificări. Astăzi, companiile fondului tind să fie foarte selective atunci când vine vorba de angajarea de manageri de portofoliu. Dacă multe dintre companiile majore ale fondului au valori de acreditare academice puternice, acestea ar trebui să fie, de asemenea, importante pentru dumneavoastră. În plus, nu trebuie neapărat să plătiți mai mult pentru un manager de fonduri cu un fundal academic puternic. În mod similar, multe companii de fonduri solicită deseori ca managerii să fie deținători ai CFA. Programul CFA este foarte cuprinzător și, în general, este considerat standardul de aur pentru profesioniștii din domeniul investițiilor. Din nou, în cazul în care societățile de fonduri mutuale apreciază denumirea CFA, este logic ca aceasta să fie importantă și pentru oricine caută un fond care să adauge la un portofoliu. Un alt factor pe care ați putea dori să îl luați în considerare înainte de a face o nouă investiție este dacă un manager de portofoliu investește în propriul său fond. Cu toate acestea, aceste informații nu sunt întotdeauna ușor de obținut, dar uneori pot fi găsite în declarația de informații a unui fond. Aceasta nu este o știință exactă, dar poate fi liniștitoare să știi că interesele managerului tău sunt în concordanță cu ale tale.

Îmbogățirea

Găsirea unui manager de fonduri cu experiență într-o piață de urși va continua să fie o provocare atâta timp cât continuă o serie de întoarcere de fonduri mutuale bune. Acest lucru nu înseamnă că este imposibil să găsești un manager capabil să prevină următoarea recesiune, dar că investitorii fondurilor mutuale vor trebui să muncească mai mult pentru a găsi manageri experimentați. Există și alte alternative, dar nici unul așa de reconfortant ca și investiția cu un manager de fond care a reușit să gestioneze un produs atât în ​​vremuri bune, cât și în perioade nefavorabile.