a:

Contractele forward nu sunt reglementate ca majoritatea altor instrumente derivate, cum ar fi contractele futures sau opțiunile. În comparație cu alte instrumente financiare, contractele forward sunt relativ simple și necontroversate; nu există multe de reglementat. În schimb, contractele forward se încadrează în legile privind contractele private.

Nu este clar imediat modul de reglementare a contractelor forward. Acestea nu sunt tranzacționate pe bursele publice, numai la chiria privată și la bursă, și nu se vând pe margine. Comisia pentru valori mobiliare și de burse de valori, sau SEC, nu are un interes clar pentru o tranzacție la termen. În plus, fiecare contract forward este unic și foarte personalizabil; aceasta este una dintre caracteristicile sale cele mai atractive. Spre deosebire de valorile mobiliare standardizate, comercianții individuali pot elabora contracte forward pe baza propriilor nevoi specifice. Regulamentul limitează această maleabilitate benefică.

Chiar dacă există riscuri în contractele forward, reglementarea nu este capabilă să reducă sau să elimine acest risc fără a renunța complet la acestea. Contractele forward au aceleași riscuri inerente în aproape orice tranzacții financiare.

Riscul contrapartidei

Fără bani se schimbă mâinile atunci când este convenit un contract forward, doar promisiunile. Acest lucru creează riscul de credit al contrapartidei, la fel ca un împrumut în tranșă, fără plată anticipată. Să presupunem că un manager de întreprinderi de tip "juicing" este de acord să cumpere 10 000 de mere de la proprietarul unei livadă pentru 50 de cenți pe măr în șase luni. Fiecare parte se confruntă cu riscul de contrapartidă. Compania de sucuri își asumă riscul ca proprietarul livezii de mere să nu poată sau nu să producă 10 000 de mere la timp. Proprietarul livezii de mere își asumă riscul ca societatea de juicing să nu plătească suma de 5 000 de dolari. Aceasta este o preocupare majoră în contractele forward, deoarece prețul viitor al activului nu este cunoscut.

De exemplu, ia în considerare ce s-ar întâmpla dacă prețul spot al merelor scade după semnarea contractului forward. În cazul în care storcătorul poate găsi merele pentru 35 de cenți pe secundă, pe măsură ce se apropie data scadenței contractului, ar putea să economisească 30% din prețul achiziției. În schimb, proprietarul livezilor de mere ar putea dori să găsească un alt cumpărător dacă prețul merelor se deplasează peste 50 de cenți.

Autoritățile de reglementare au foarte puțin loc pentru a funcționa în acest domeniu. În cazul în care întreprinderea de juicing sau livada de măr nu își îndeplinește obligațiile contractuale, cealaltă parte se poate baza pe legea delictuală pentru a recupera pierderea.

Încheierea unui contract forward înainte de scadență

O caracteristică importantă diferențiantă între contractele futures și contractele forward este aceea că contractele forward se confruntă cu un risc de neplată. Dacă una dintre părți nu reușește, cealaltă parte este încă responsabilă de încheierea contractului. Acest lucru face dificilă terminarea anticipată.Pentru a ieși dintr-un contract forward, comercianții trebuie să efectueze o comandă de comerț inversă înainte de expirarea termenului inițial înainte. Singura altă opțiune este să convingă contrapartea inițială să intre într-o poziție de inversare, dar este puțin probabil ca economia să stimuleze ambele părți să iasă.