a:

Scandalul LIBOR a afectat swap-urile pe rata dobânzii în două moduri importante. În perioada 2005-2009, mai mult de o duzină de instituții financiare importante au manipulat cifra de bază LIBOR pe produsele derivate pe bază de LIBOR, inclusiv swap-urile pe rata dobânzii. Unii comercianți de swap-uri ar fi cerut angajaților de la Barclays să trimită rate care ar aduce beneficii comercianților în loc de ratele pe care banca ar fi plătit-o în mod normal pentru a împrumuta bani. Aceste acțiuni, printre altele, au condus la investigații la scară largă și la pedepsirea penală pentru ratele dobânzilor fixe de către aceste bănci.

Pentru a vedea cum funcționează toate acestea, este util să aflăm cum sunt stabilite ratele globale majore ale dobânzii, cum funcționează swap-urile pe rata dobânzii și modul în care aceste rate pot fi manipulate în beneficiul financiar.

Cum sunt stabilite ratele dobânzilor LIBOR

Spre deosebire de ratele dobânzilor care sunt vizate de băncile centrale, cum ar fi rata de actualizare la Rezervele Federale, ratele dobânzilor interbancare sunt stabilite printr-o colaborare zilnică a celor mai mari bănci private din lume.

Ratele LIBOR sunt stabilite atunci când mai mult de trei duzini de bănci prezintă ratele dobânzilor la care sunt în prezent dispuși să acorde împrumuturi organizațiilor de bonitate în regiunile respective. Sume licitate ridicate și scăzute sunt aruncate, iar sumele licitate de mijloc sunt medii. Acest lucru se întâmplă mereu până când sunt stabilite ratele finale.

Rata rezultată este cunoscută sub denumirea de LIBOR zilnic sau rata de ofertă interbancară. Acestea servesc ca număr de referință pentru nenumărate tranzacții și produse financiare din întreaga lume.

Swap-uri pe rata dobânzii și LIBOR

În swap-ul tip rata a dobânzii, o parte efectuează swap-uri de dobândă fixă ​​pentru plățile cu dobândă variabilă. Rata variabilă se bazează pe LIBOR. Partea care este de acord să plătească plăți cu rată fixă ​​speră că ratele să crească, deoarece aceasta ar însemna că acum plătește mai puțin dobânzi decât primește de la contrapartidă în contractul de swap. Opusul este valabil pentru partea care este de acord să plătească rata variabilă.

Scandalul LIBOR

Conform rapoartelor care au ieșit din investigațiile privind activitatea LIBOR, Barclays și alte bănci au prezentat rate LIBOR în mod artificial scăzute. Spunând calculatoarelor LIBOR că împrumuturile erau relativ ieftine, aceste bănci se prezintă mai puțin riscante.

Impactul a fost dublu: banca pare să fie protejată în condiții de instabilitate, iar comercianții ar putea folosi aceste semnale false pentru a atrage cumpărătorii de produse bazate pe LIBOR, care ar primi apoi mai puține dobânzi din conturile lor sau ale căror obligațiuni ar vedea că prăbușirea prețurilor va apărea odată cu apariția bulei false.

Cu LIBOR în mod artificial scăzut, plățile variabile nu corespund obligațiilor inițiale și fac ca swap-urile să fie un hedging mai puțin eficient.Fluxul plăților de dobânzi de la plătitorii cu rată variabilă ar fi mai mic decât ar fi fost altfel. Efectul net este un transfer direct de bani de la cei care nu știau că ratele ar fi subevaluate celor care au făcut-o.