a:

Prețurile pentru facturile de trezorerie pot avea un impact semnificativ asupra primei de risc percepute de investitori pe întreaga piață. Facturile de tip T, sunt valabile ca obligațiuni; când prețurile cresc, randamentele scad, iar contrariul este, de asemenea, adevărat. În lumea titlurilor de creanță, bonurile de trezorerie reprezintă cea mai mare lichiditate și cel mai mic risc de principal. Acestea acționează ca fiind cel mai apropiat de o revenire fără riscuri pe piață; toate celelalte investiții trebuie să ofere o primă de risc sub formă de randamente mai mari pentru a atrage banii de la Trezorerie.

AD:

Titlurile de stat sunt titluri de creanță pe termen scurt emise de Departamentul de Trezorerie al SUA și vândute la licitație. Toate trezorerile sunt susținute de credința și creditul deplin al guvernului Statelor Unite, ceea ce face ca riscul de neplată să fie practic zero. Câteva variabile importante influențează prețurile facturilor T. Oferta de titluri de stat este determinată de Trezorerie, iar prețurile scad atunci când oferta este mărită. Atunci când cererea crește, scăderea randamentelor și creșterea prețurilor. Atunci când randamentele Trezoreriei fluctuează, efectul de inflație poate fi resimțit și în alte investiții și în întreaga economie.

Există și alți șoferi ai prețurilor T-Bill. În perioadele de creștere economică ridicată, investitorii sunt mai puțin atenți la riscuri, iar cererea de facturi tinde să scadă. Pe măsură ce randamentele T-lege cresc, alte rate ale dobânzii cresc și ele. Alte rate ale obligațiunilor urca, rata necesară de rentabilitate a acțiunilor tinde să crească, ratele ipotecare tind să crească, iar cererea pentru alte mărfuri "sigure" tinde să scadă. În mod similar, atunci când economia este lentă și investitorii părăsesc investiții mai riscante, prețurile T-Bill tind să crească, iar randamentele scad.

Inflația afectează, de asemenea, rata facturilor T. Primul motiv pentru aceasta este că investitorii sunt reticenți în a cumpăra trezoreriile atunci când randamentul investițiilor lor nu ține pasul cu inflația; investiția devine o pierdere netă în termeni de putere reală de cumpărare. Inflația ridicată poate duce la scăderea prețurilor la trezorerie și randamente mai mari. În schimb, prețurile tind să fie ridicate atunci când inflația este scăzută. Al doilea motiv pentru care inflația afectează ratele facturii T este datorită modului în care rezerva Federală vizează oferta de bani.

Fed ridică sau scade rata fondurilor federale pentru a influența alte rate ale dobânzilor pe termen scurt. De asemenea, Fed poate achiziționa titluri de stat, pe care le face adesea în vrac; acest lucru crește cererea și apoi determină creșterea prețurilor. Exact modul în care piețele de investiții reacționează la acest lucru este un subiect de dezbatere, deoarece Fed întotdeauna anunță intențiile sale înainte de timp. Acest lucru permite investitorilor să reacționeze și să contracareze unele dintre consecințele normale ale scăderii randamentelor Trezoreriei.

Preturile la facturile de tip T au o mare influenta asupra nivelurilor relative ale riscului pe care investitorii le primesc confortabil. Cele mai ridicate prețuri T-leagă investitorii în obligațiuni pe termen mai lung, obligațiuni de grad inferior, acțiuni sau instrumente financiare derivate.Acest lucru este valabil pentru investitorii instituționali și investitorii individuali. De fapt, prețul și randamentul titlurilor de stat și al altor trezoreri ajută la informarea fundamentală a aproape tuturor celorlalte clase de investiții de pe piață.