a:

Încercarea de a înțelege impactul unei piețe a burselor de tauri asupra economiei poate prezenta unele dileme de pui și ouă - unde se oprește corelația și începe legătura? O credință deținută în mod obișnuit de mulți consumatori, investitori și unii analiști de piață este că o creștere a pieței bursiere indică o economie în plină ascensiune. Chiar dacă acest lucru ar fi adevărat, este dificil să știm dacă creșterea bursieră afectează efectiv creșterea economică sau dacă este unul dintre efectele secundare ale unui mediu de afaceri sănătos și productiv.

Unii speculează că o economie care îmbunătățește conduce la cheltuieli mai mari de consum, la investiții în capitaluri proprii și la valori ale stocurilor care cresc în concordanță cu o creștere a valorilor intrinseci ale companiilor. Acest întreg argument presupune că încrederea consumatorilor și creșterea totală a cheltuielilor omogene determină creșterea economică. Acest lucru nu demonstrează neapărat că o creștere a prețurilor de pe bursă duce la îmbunătățiri economice semnificative.

Această explicație ar putea avea rădăcini în Marea Depresiune; se presupune că prăbușirea bursei din 1929 a fost scânteia pentru acele vremuri economice dezastruoase. Printr-o oarecare formă de rațiune deductivă converse, ar fi o anumită sens să presupunem că o piață sănătoasă, de tranzacționare a taurului ar spori o economie mai sănătoasă.

Cu toate acestea, luarea acestui argument la valoarea nominală conduce la unele probleme empirice semnificative. Câștigurile înregistrate la bursa de valori la sfârșitul anilor 1990 sau la mijlocul anilor 2000 au fost ulterior urmate de bule de spargere a activelor. Acest lucru probabil nu înseamnă că creșterea stocurilor duce la declinul economic.

Este mai probabil ca piețele bursiere să nu provoace recesiuni, ci că ele sunt doar efecte secundare ale unei economii fundamental nesănătoase. În aceeași lumină, piețele de tauri probabil au capacități limitate de a influența pozitiv fundamentele economice.

Piețele de tauri pot apărea dintr-o schimbare a strategiilor de tranzacționare, probabil de către investitorii care urmăresc creșterea activelor. Prețurile bursiere tind să crească în perioadele de inflație, când se varsă mai mulți dolari pe piețe, independent de creșterea economică reală. O creștere a economiilor nete ar putea conduce la scăderea achizițiilor de bunuri de consum și la mai mulți bani investiți pe piața bursieră, împingând prețurile acțiunilor mai mari. Este destul de clar că există limite ale corelației dintre sănătatea economică și piețele bursiere.

Dacă, fie printr-un accident, fie prin decizii îmbunătățite ale investitorilor, a apărut o piață de tauri, iar o cantitate neobișnuită de investiții suplimentare a fost făcută companiilor foarte sănătoase și productive, atunci aceste companii ar putea să extindă operațiunile, să închirieze noi angajați și să inoveze. În aceste condiții, ar fi îmbunătățite fundamentele economice pe termen lung.

Cea mai puternică legătură între piața de valori și economie este că, în ansamblu, creșterile creditelor disponibile și circulația banilor stimulează simultan produsul intern brut (PIB) și piața bursieră. Aceasta încă nu înseamnă neapărat că economia este sănătoasă și nici nu reprezintă nicio cauzalitate între prețurile acțiunilor și creșterea economică.

Economiile cresc atunci când productivitatea și eficiența cresc, bunurile de consum devin mai accesibile grupurilor mai mari de oameni și atunci când oamenii pot să rămână în timp ce economisesc încă bani. Banii economici măresc stocul de capital (pe care piața de capital folosește) și sunt posibile investiții viitoare către scopuri productive.