a:

Datoriile potențiale ar putea avea un impact negativ asupra prețului acțiunilor unei companii, deoarece acestea amenință să reducă activele societății și rentabilitatea netă. Mărimea impactului asupra prețului acțiunilor depinde de probabilitatea estimată a angajamentelor contingente care devin pasive reale.

Prețurile acțiunilor sunt afectate de condițiile economice generale și de mișcarea pieței, dar în primul rând de performanța financiară și de profit a companiei. Un factor care poate afecta prețul acțiunilor este pasivul contingent. Datoriile contingente reprezintă datorii pe care o societate le poate sau nu pot să le suporte, în funcție de rezultatul evenimentelor viitoare. Exemple de datorii contingente includ procesele în curs, amenzile posibile din partea agențiilor guvernamentale de reglementare și ajustările de venituri sau impozite pe vânzări sau amenzi care nu au fost încă determinate.

Datorii contingente diferă de pasivele fixe. Datoriile fixe reprezintă o obligație financiară cunoscută a societății, cum ar fi plățile de dobânzi din finanțare sau plățile ipotecare.

Datorită naturii datoriilor contingente, este dificil să se evalueze impactul exact pe care acestea îl pot avea asupra prețului acțiunilor companiei. Dacă, de exemplu, compania se confruntă cu un proces, rezultatul final poate fi o mică răspundere, o datorie foarte mare sau nicio răspundere. Deoarece este imposibil să se cunoască rezultatul în prealabil și datorită faptului că nu poate exista nicio răspundere rezultată, companiile adesea nu menționează asemenea datorii potențiale în bilanțul lor. Este mai frecvent ca datoriile contingente să fie menționate numai în note sau note de subsol ale situațiilor financiare ale unei companii. O excepție care necesită includerea directă pe situațiile financiare este o datorie care are o valoare estimabilă și o probabilitate mai mare de 50% de a fi realizată.

Opiniile analiștilor de piață sunt împărțite în ceea ce privește impactul pe care datoriile contingente îl au asupra prețului acțiunilor. Unii analiști susțin că, indiferent de eventualele datorii contingente, prețul acțiunilor unei companii va continua să se mute în concert cu veniturile, profitabilitatea, creșterea și rentabilitatea capitalului propriu (ROE). Alți analiști susțin că pasivele contingente au un impact asupra prețului acțiunilor, deoarece reprezintă o potențială amenințare semnificativă pentru profiturile investitorilor. Cu toate acestea, chiar și analiștii care susțin că există un efect asupra prețului acțiunilor admit că nu există nicio modalitate exactă de cuantificare a măsurii în care pasivele contingente pot fi luate în considerare la prețurile acțiunilor existente.

Factorii determinanți în eventualul impact asupra prețurilor acțiunilor sunt probabilitatea ca datoria să fie efectiv suportată de societate, suma potențială estimată a pasivului și intervalul de timp în care datoria poate rămâne contingentă .De exemplu, o datorie contingentă dintr-un proces care se așteaptă a fi decontată în decurs de câteva zile are mult mai multe șanse de a avea un impact asupra prețului acțiunilor decât un proces restante care nu se așteaptă să fie decontată pentru mai mulți ani.

Dacă o companie este evaluată ca având o poziție puternică în fluxul de numerar, o datorie mică și câștiguri în creștere rapidă, atunci investitorii pot fi înclinați să reducă datoriile contingente - de fapt, hotărând că sănătatea financiară și performanța companiei vor fi suficiente pentru a depăși orice astfel de obligații și continuă să facă din companie o investiție profitabilă.