Kinder Morgan Inc. (NYSE: KMI KMIKinder Morgan Inc18, 08 + 1,92% companie din America de Nord. Compania deține sau exploatează aproximativ 84, 000 de mile de conducte și aproximativ 180 de terminale. Conducta Kinder Morgan transportă gaze naturale, produse petroliere rafinate, țiței, dioxid de carbon și alte produse. Activitatea companiei operează ca un drum cu taxă și primește o taxă pentru furnizarea serviciilor sale de transport.

Servicii bazate pe taxe

Cu majoritatea covârșitoare a generațiilor de numerar ale Kinder Morgan care provin din servicii bazate pe taxe, compania este într-o oarecare măsură protejată de fluctuațiile prețurilor materiilor prime. Taxele pe care companiile midstream ca Kinder Morgan le primesc pentru transport sunt bazate pe volumul de petrol pe care îl deplasează și nu pe prețul petrolului.

Impactul prețurilor la petrol

Kinder Morgan poate fi într-o oarecare măsură protejat de variațiile de preț ale petrolului, dar fundamentele pieței petrolului influențează cantitatea de petrol care trebuie transportată și, la rândul său, ar putea afecta veniturile pe care Kinder Morgan primește din prestarea serviciilor sale. Pentru anul 2016, Kinder Morgan estimează că pentru fiecare schimbare de 1 dolar pe baril în prețul mediu al petrolului din West Texas Intermediate (WTI), fluxul de numerar distribuabil va fi afectat de aproximativ 7 milioane de dolari. Extrapolând aceeași cifră pentru anul 2015, când WTI a scăzut cu aproximativ 22 USD / baril, se estimează că scăderea prețului petrolului a dus la o scădere cu 154 milioane dolari a fluxului de numerar distribuit pentru Kinder Morgan.

În 2015, Kinder Morgan a avut un flux de numerar distribuit de 4 dolari. 699 miliarde de euro înainte de punerea la dispoziția acționarilor a anumitor elemente. Dacă petrolul ar fi rămas același preț până în 2015, fluxul de numerar distribuit de Kinder Morgan ar fi fost de 4 USD. 889 miliarde, ceea ce nu este semnificativ mai mare decât 4 dolari. 669 de miliarde de euro au fost de fapt incluse. Puteți estima că scăderea prețului WTI de 22 de dolari pe baril a redus doar fluxul de numerar distribuit de Kinder Morgan cu 4%.

Există o tendință creată de mediul cu preț scăzut al petrolului, care ar putea aduce beneficii afacerii Kinder Morgan. Chiar dacă prețurile petrolului s-au prăbușit, producția de țiței rămâne ridicată, multe companii stimulând producția pentru a menține veniturile în fața prețurilor mărfurilor în scădere. Atâta timp cât o companie face niște bani pe petrolul pe care îl vinde, această strategie are sens. Acest lucru este bun pentru afacerea Kinder Morgan, deoarece se traduce într-o cerere mai mare pentru serviciile sale.

Adăpost, nu imunitate

Afacerea lui Kinder Morgan are un refugiu din cauza variațiilor de preț ale petrolului, dar nu este imună la o perioadă prelungită de prețuri scăzute sau la o altă scădere drastică a prețurilor. În cazul în care prețurile petrolului scad până la punctul în care mulți producători sunt adânc în teritoriul pierderi, atunci vor rezulta reduceri de producție.Rezultatele obținute se traduc în cantități mai mici de petrol pentru transport, iar acest lucru dăunează afacerii lui Kinder Morgan. O notă pozitivă, reducerea producției de țiței nu va dura pentru totdeauna. Dacă prețurile scad suficient de scăzut pentru a declanșa reduceri mari de producție, atunci aprovizionarea se va micșora și va crea un deficit. Scăderea va duce, la rândul său, la creșterea prețurilor.

Colapsul prețurilor la petrol a lăsat companiile petroliere să cheltuiască mai puțin bani. Kinder Morgan negociază taxele pentru contractele pe termen lung. Dacă prețurile petrolului rămân scăzute pentru o perioadă lungă de timp, atunci Kinder Morgan va simți probabil presiunea din partea clienților săi de a-și micșora taxele. În timp ce producătorii de petrol pot negocia, Kinder Morgan are avantajul în negocieri. Producătorii de petrol nu dispun de multe opțiuni pentru a-și transporta produsul și Kinder Morgan oferă acest serviciu necesar. Kinder Morgan poate pur și simplu să spună "nu" presiunii de a-și micșora taxele, însă companiile petroliere nu își pot permite să nu fie în măsură să-și pună produsul pe piață. Kinder Morgan are o bază de clienți mare; în raportul său recent privind câștigurile, compania a remarcat că numai câțiva clienți reprezintă mai mult de 1% din veniturile sale anuale. O bază largă de clienți este o altă parte a avantajelor Kinder Morgan.