a:

Beta nesuportată este beta a unei companii care se concentrează numai asupra activelor sale. Elimină suma datoriei pe care o are o companie pentru a calcula măsura. Ea măsoară cantitatea de risc pe care o companie o are în legătură cu piața. Pentru a calcula beta-ul nelegat al unei companii, împărțiți beta versiunea beta a companiei cu 1 plus 1 minus rata impozitului pe profit, înmulțită cu rata datoriilor față de capitalurile proprii.

Investitorii ar trebui să interpreteze beta-ul neelectat ca fiind valoarea riscului sistematic pe care o compară activele unei companii cu piața. Riscul sistemic sau riscul nediversificabil reprezintă un risc inerent întregii piețe. Acest risc este imprevizibil și nu poate fi redus prin diversificarea portofoliului investitorilor, dar ar putea fi acoperit.

De exemplu, să presupunem că compania ABC are o versiune beta de 1,5, este compusă din 80% capitaluri proprii și 20% datorie, iar rata impozitului pe profit este de 36%. Beta neelucidată a ABC ar fi 1. 29 (1,5 / (1+ (1,36) * (0,2 / 0,8)), pe de altă parte, compania ZYX are un beta levered de 0. 5, se compune din 40% capitaluri proprii și 60% datorie, iar rata impozitului pe profit este de 34%, iar beta-ul neselect al ZYX va fi de 0,25 (0,6 / În exemplul de mai sus, beta-ul neselect al ZYX este 0. 25, ceea ce înseamnă că prețul acțiunilor nu este la fel de volatil ca și piața. pe de altă parte, beta-ul nelegat al ABC este 1. 29, ceea ce înseamnă că este mai volatil decât piața și se va mișca cu o magnitudine mai mare decât piața.

Investitorii pot compara beta-ul nelegat al companiilor din același sector pentru a evalua riscurile sistematice inerente pe care le iau atunci când investesc în companie.Fiecare nealterată elimină beneficiile pe care companiile le câștigă atunci când adaugă datorii.