Pentru investitorii obișnuiți, siguranța banilor investiți devine factorul decisiv în alegerea opțiunilor de investiții. Orice produs sau sistem de investiții care revendică "protecția capitalului" primește o atenție imediată, deoarece investitorii obișnuiți consideră că garanția capitalului lor investit reprezintă un mare avantaj.

În realitate, este foarte ușor să creați propriile produse de investiții protejate prin capital (CPI) .

Acest articol introduce conceptul de investiție protejată prin capital. Apoi, elaborează, cu un exemplu detaliat, modul în care o investiție protejată prin capital poate fi ușor creată de către un individ pe cont propriu și în cele din urmă se încheie cu beneficii, preocupări, produse disponibile pe piață, costuri ascunse și analize conexe.

Acest articol presupune familiarizarea cititorului cu opțiunile.

-

Introducere în investiții protejate prin capital ( IPC )

" Investițiile sunt supuse riscului de piață sau fonduri mutuale. În esență, înseamnă că suma dvs. investită (de exemplu, 100 USD) poate fi ridicată (115 USD) sau mică (80 $). În timp ce profiturile sunt întotdeauna de dorit, investitorii se tem cel mai mult de potențialul de pierderi.

Produsele de investiții protejate prin capital nu oferă doar un potențial de profit ascendent, ci garantează și protecția investiției de capital (integral sau parțial).

Produsul IPC care solicită 100% protecție a capitalului vă asigură că investiția de 100 USD vă va permite cel puțin să primiți aceeași sumă de 100 USD după perioada de investiție. Dacă produsul generează randamente pozitive (adică + 15%), obțineți un randament pozitiv de 115 USD.

Cum funcționează investițiile protejate de capital?

Deși poate părea uimitor pentru investitorii obișnuiți, CPI este ușor de proiectat. Se poate crea cu ușurință un produs CPI dacă acesta are o înțelegere de bază a obligațiunilor și a opțiunilor. Să vedem construcția cu un exemplu.

Să presupunem că Alan are 2 000 de dolari pentru a investi timp de un an și își propune să-și protejeze capitalul în totalitate. Orice întoarcere pozitivă deasupra va fi binevenită.

Primele lucruri în primul rând - Protejați capitalul

Obligațiunile Trezoreriei SUA oferă returnări garantate fără riscuri. Să presupunem că obligațiunile de trezorerie de un an oferă o rentabilitate de 6%.

Randamentul total dintr-o obligațiune se calculează printr-o formulă simplă:

Suma scadentă = Principal * (1 + Rate%) ^Time în ani.

Dacă Alan investește 2 000 $ pentru un an, valoarea scadenței după un an:

Suma scadentă = 2 000 $ * (1 + 6%) ^ 1 = 2 000 * ) = $ 2, 120.

Ingineria inversă a acestui calcul simplu va permite lui Alan să obțină protecția necesară pentru capitalul său.Cât ar trebui să investească astăzi Alan pentru a obține 2 000 de dolari după un an?

Aici, suma de scadență = 2 000 $, rata = 6%, timpul = 1 an și trebuie să găsim Principalul.

Rearanjarea formulei de mai sus: Principal = Suma scadenta / (1 + Rata%)

Timpul ^. Principal = $ 2,000 / (1 + 6%) ^ 1 = $ 1, 886. 8

Alan ar trebui să investească această sumă astăzi în obligațiunile Trezoreriei menționate mai sus, pentru a obține 2 000 de dolari la maturitate. Acest lucru asigură suma principală a lui Alan de 2 000 $.

Potențialul de returnare

Din capitalul total disponibil de 2 000 de dolari, investiția în obligațiuni lasă ($ 2 000- $ 1, 886,8) = 113 $. 2 extra cu Alan. Investiția de obligațiuni a asigurat principalul, în timp ce această sumă reziduală va fi utilizată pentru generarea de venituri ulterioare.

Din lipsă de randamente ridicate, Alan are flexibilitatea de a lua un nivel ridicat de risc. Chiar dacă această sumă reziduală este pierdută complet, suma de capital a lui Alan nu va fi afectată.

Opțiunile reprezintă un astfel de activ de investiții cu risc ridicat și cu rentabilitate ridicată. Acestea sunt disponibile la costuri reduse, dar oferă un potențial de profit foarte ridicat.

Alan crede că prețul acțiunilor Microsoft Corp. (MSFT

MSFTMicrosoft Corp.84 + 0, 39% creat cu Highstock 4. 2. 6 an până la cel puțin 51 USD (creștere cu aproximativ 11%). Dacă se va întâmpla adevărul, achiziționarea unui stoc MSFT îi va da un potențial de revenire de 11%. Dar achiziționarea opțiunii MSFT va amplifica potențialul său de revenire. Opțiunile pe termen lung sunt disponibile pentru tranzacționare pe bursele de valori. Citează curtoazie: NASDAQ

O opțiune de apel cu prețul de lansare ATM de 47 USD și data de expirare în jur de 1 an (iunie 2016) este disponibil pentru 2 USD. 76. Cu 113 dolari. 2, se poate achiziționa 113. 2/2. 76 = 41, rotunjite la 40 de contracte opționale. (

Din motive de calcule ușoare, presupuneți că se poate cumpăra numărul calculat al contractelor). Cost total = 40 * $ 2. 76 = 110 $. 4. Dacă presupunerea lui Alan devine reală și stocul Microsoft crește de la 46 la 51 de dolari într-un an, opțiunea de cumpărare va expira în bani. El primește (prețul de închidere - prețul de grevă) = (51 - 47 USD) = 4 USD pe contract. Cu 40 contracte, valoarea totală a creanței sale = 4 * 40 * = 160 USD.

În mod efectiv, pe capitalul său investit de 2 000 de dolari, Alan va primi 2 000 de dolari din obligațiuni și 160 de dolari din opțiuni. Rata de întoarcere netă a venitului ajunge la ($ 2, 000 + $ 160) / $ 2, 000 = 8%, ceea ce este mai bun decât rentabilitatea de 6% din obligațiunea Trezoreriei. Ea este mai mică decât rentabilitatea stocului de 11%, dar investiția pură în stoc nu oferă protecție capitalului.

Dacă prețul acțiunilor MSFT este împrumutat până la 60 USD, opțiunea de încasat va fi (60 - 47 USD) * 40 contracte = 520 USD. Rentabilitatea procentuală netă a investiției totale devine apoi (2 000 $ + 520 $ / 2 000 $ = 26%).

Câștigul mai mare pe care Alan îl obține de la poziția opțiunii sale, cu atât este mai mare rentabilitatea procentuală din combinația totală a IPC, împreună cu liniștea de a avea capitalul protejat.

Dar ce se întâmplă dacă prețul MSFT se termină sub prețul de bursă de 47 dolari la expirare? Opțiunea expiră fără valoare fără să se întoarcă, iar Alan pierde 110 $ întregi.4 obișnuia să cumpere opțiuni. Cu toate acestea, întoarcerea sa de la obligațiuni la scadență îi va plăti 2 000 de dolari. Chiar și în acest scenariu cel mai nefavorabil, Alan reușește să-și atingă obiectivul dorit de protecție a capitalului.

Opțiunile disponibile în opțiuni

Pot exista alte instrumente de opțiune pentru cumpărare, în funcție de perspectiva investitorului.

O opțiune put este potrivită pentru declinul preconizat al prețului acțiunilor.

Opțiunile ar trebui să fie achiziționate pe stocuri beta înalte, care au fluctuații de preț mari care oferă un potențial mai bun de randamente ridicate.

Deoarece nu există nici o preocupare de a pierde suma folosită pentru achiziționarea opțiunilor, se poate juca în jurul valorii de contracte cu opțiuni extrem de riscante, cu condiția ca potențialul de returnare să fie la fel de ridicat. Opțiunile privind stocurile, indicii și mărfurile foarte volatile sunt cele mai potrivite.

O altă alegere este să cumperi opțiuni de stil american pe bază de volatilitate ridicată. Opțiunile americane pot fi exercitate din timp pentru blocarea profiturilor, în cazul în care valoarea lor crește peste nivelurile prestabilite de preț stabilite de investitor.

Variante ale investițiilor protejate de capital

În funcție de apetitul individual la risc, se poate opta pentru un nivel diferit de protecție a capitalului. În loc de protecție 100% a capitalului, poate fi explorată protecția parțială a capitalului (de exemplu, 90%, 80% și așa mai departe). Ea lasă mai mulți bani pentru cumpărarea de opțiuni, ceea ce a sporit potențialul de profit.

Valoarea reziduală mărită pentru poziția opțiunii permite, de asemenea, împrăștierea pariului în mai multe opțiuni.

Construiți sau cumpărați?

În piață există deja câteva produse similare care includ Fondul de garantare a capitalului și Nota principală protejată (PPN). Oferite de firmele profesionale de investiții, care se alătură fondurilor de la un număr mare de investitori, au mai mulți bani la dispoziție pentru a se împrăștia prin diferite combinații de obligațiuni și opțiuni. Fiind de dimensiuni mari, ele pot, de asemenea, negocia prețuri mai bune pentru opțiuni. Aceștia pot obține, de asemenea, contracte personalizate de opțiuni OTC care să corespundă nevoilor lor specifice. (A se vedea în legătură cu aceasta:

Note principale protejate: Fondurile de hedging pentru investitorii de zi cu zi ) Cu toate acestea, acestea sunt la un cost. De exemplu, un PPN poate percepe o taxă de 4% în avans. Capitalul dvs. protejat este limitat la 96%. Suma investită va fi, de asemenea, de 96%, ceea ce va afecta randamentele dvs. pozitive. De exemplu, întoarcerea de 25% la $ 100 dă $ 125, în timp ce aceleași 25% din $ 96 dau doar 120 $.

În plus, niciodată nu veți fi conștienți de returnările reale generate de poziția opțiunii. Să presupunem că suma de 91 dolari merge spre cumpărarea de obligațiuni și că suma de 5 dolari se îndreaptă către cumpărarea opțiunii Opțiunea poate primi o plată de 30 $, luând returnul net la (96 $ + 30 $) / 96 $ = 31. 25%. Cu toate acestea, fără obligația de a obține returnări minime de garanție, firma poate să păstreze 15 USD pentru ea însăși și să plătească numai restul de 15 dolari din opțiune pentru tine. Va reveni returul dvs. net la ($ 96 + $ 15) / $ 96 = 15. 625% numai.

Investitorii plătesc taxele, însă profiturile reale pot rămâne ascunse. Firma face un profit sigur de 4 dolari în avans, iar alte 15 dolari folosesc banii altor oameni.

Beneficiile creării propriului

CPI : Proiectarea produsului protejat prin capital propriu permite unui investitor o mare flexibilitate în ceea ce privește configurarea acestuia pe propriile nevoi, creând-o la timp convenabil și permițând controlați-l.

Cunoașterea potențialului real al profitului poate fi realizată atunci când este necesar în funcție de disponibilitate.

Produsele gata pregătite nu pot fi lansate în mod regulat pe piață sau pot să nu fie deschise pentru investiții atunci când un investitor are banii.

Se pot păstra produsele IPC în fiecare lună, trimestru sau an, în funcție de capitalul disponibil.

Multe astfel de produse create la intervale regulate de timp oferă diversificare. Dacă este atent calculat și cercetat, atunci potențialul pentru un câștig extraordinar din opțiuni este suficient pentru a acoperi multe returnări zero pe o perioadă de timp.

Auto-creare are nevoie de ceasuri de piață active, mai ales dacă cineva joacă în opțiuni de stil american.

Preocupări legate de crearea propriului dvs.

CPI : Este necesar să cumpărați și să țineți pe termen lung, în funcție de modul în care o configurați.

Se pot aplica taxe de întreținere a contului Demat și se pot mânca în profituri.

Costurile de brokeraj pot fi mari pentru tranzacționarea opțiunilor individuale.

Este posibil să nu se obțină un număr exact de contracte de opțiuni sau obligațiuni de maturitate precisă.

Lipsa de experiență și de gestionare a banilor profesioniști, având tendința ignorantă de a paria pe opțiuni extrem de riscante, poate duce la rentabilități totale zero.

Pierderea ascunsă numită cost de oportunitate al capitalului lovește chiar și cu protecția capitalului. Nu se obține nicio surplus de venituri de la un IPC de peste 3 ani forțează un investitor să-și piardă rata de rentabilitate fără risc, care ar fi putut fi câștigat prin investirea întregii sume numai în titluri de trezorerie. Ucigașul tăcut, numit inflație înfundată cu costuri de oportunitate, depreciază valoarea capitalului într-o perioadă de timp.

Linia de fund

Investițiile protejate de capital pot fi ușor create de persoane cu o înțelegere de bază a obligațiunilor și opțiunilor. Acestea oferă o alternativă bună și echilibrată pentru parierea directă în opțiunile cu randament ridicat cu risc ridicat, pierderile în acțiuni și fondurile mutuale și investițiile fără risc în obligațiuni cu randamente reale foarte scăzute. Investitorii pot utiliza produse de investiții protejate prin capital ca o altă diversificare adusă portofoliului lor.