Piețele seculare sunt cicluri de piață care durează câțiva ani. În mod obișnuit, acestea se întind pe o perioadă de zece până la treizeci de ani. Ciclurile de piață seculare, de regulă, au un randament de mai mult de un an peste medie sau o rentabilitate relativ inferioară mediei. Cele trei foste piețe seculare ale taurului s-au întors, în medie, 15% 1 pe piețele Dow Jones Industrial Average (DJIA) și pe piețele medii seculare au revenit în medie cu -5. 7% pe DJIA. Unii susțin că piața de acțiuni din S.U.A. se află în prezent pe o piață seculară a taurului (în special Dow Jones Industrial Average), marcând cea de-a patra piață seculară a taurului din 1920.

Piețele seculare sunt determinate de o serie de factori: caracteristicile demografice și modelele de cheltuieli ale populației, atitudinea investitorilor față de risc, schimbările tehnologice și evenimentele geopolitice semnificative. Împreună, forțele dominante creează un ciclu lung. Vom analiza acum factorii suplimentari care caracterizează piețele seculare.

Cinci caracteristici ale piețelor de tauri seculare

Ned Davis Research, potrivit unui articol din

Forbes , a realizat un istoric al caracteristicilor care pot fi atribuite piețelor seculare de tauri și piețe. Potrivit cercetărilor lor, supraevaluarea stocurilor, prezența unor valori record devenind un eveniment obișnuit, excesul de levier, excesul de încredere și caracteristicile bulei de piață sunt caracteristicile piețelor seculare seculare. (Pentru mai multe, vedeți 5 Investitorii trendurilor secrete trebuie să știe .) -> ->

Cinci caracteristici ale piețelor seculare de urși

Cei cinci factori care sunt asociați cu piețele de urs din studiul lor includ: subevaluarea stocurilor, scăderea prezenței bursiere, economiile crescute, piață, și o piață spălată.

1900-2015 Modelele pieței de valori

Tendințele seculare începând din 1900 prezintă un număr de modele de tauri și urși:

1900-1924: ciclurile pieței de capital au fost în medie de 3-5 ani în perioada sa. În medie, rentabilitatea anuală a fost de 3%.

1929-1949: Această piață seculară a ursului a înregistrat o rată anuală de avans de 1,5%. Interesul investitorilor în acțiuni a ieșit din favoarea timpului apropiat de anul 1949.

1950-1968: Piața a cunoscut cea mai lungă piață de tauri seculare până în prezent. Chiar și atunci când a fost marcată de fluctuații descendente între anii 1956-57 și 1961-62, redresarea a fost atât de utilă încât este văzută ca o piață a taurului. Rata medie compusă a fost de 11% anual (fără dividende), potrivit unei povestiri a lui Benjamin Graham în

Investitorul Inteligent . 1968-1982: Marcată prin stagflație, spikes de inflație, războiul din Vietnam și o creștere scăzută, piața ursului secular a avut ca rezultat întoarce în mod consistent și disconfort. Înrăutățind situația, ratele dobânzilor la titlurile de stat pe termen lung au crescut la 13.65% la sfârșitul anului 1981. În schimb, PNB a făcut pași în acest moment. Într-o scrisoare către acționari, Warren Buffett afirmă: "Activitatea țării a crescut, în timp ce evaluarea investitorilor a scăzut. "

1982-2000: Cu o rată anuală de revenire în DJIA de 16,8%, această piață seculară a taurului a atins niveluri record P / E în acest timp. De asemenea, au scăzut și ratele dobânzilor, dovedind benefic pentru investitori. Profiturile corporative au crescut. PNB a scăzut, iar piața bursieră a crescut dramatic, prezentând un model opus ciclului pieței de investiții seculare din anii 1968-1982.

2000-2009: Accidentul din ianuarie 2000 a semnalat sfârșitul boomului dot-com. În această epocă,

Financial Times amintește că zeci de indivizi și-au părăsit locurile de muncă stabile pentru a-și desfășura activitatea de zi. Președintele Rezervei Alan, Alan Greenspan, a descris prețurile ridicate ale activelor drept "exuberanță irațională. "(Pentru mai multe detalii, a se vedea Crashes ale pieței: The Dotcom Crash. ) Această piață seculară a ursului a înregistrat o medie anuală de -6. 2% în schimburi. 2009 * -2015: Sa argumentat că este o piață seculară a taurului, cei mai recenți șase ani au înregistrat o creștere consecventă. DJIA a înregistrat în medie o revenire de 18% în această perioadă (martie 2009-martie 2015). Rata medie de rentabilitate reflectă, în parte, numeroase cazuri de niveluri record.

* Această dată exactă poate fi discutabilă, unele sugerând că a început în 2013, de exemplu.

Linia de fund

Perioadele piețelor seculare de tauri și urs sunt afectate de o serie de elemente economice, geopolitice, tehnologice, psihologice și demografice. O multitudine de variabile contribuie la aceste modele comune. Rămâne dificil să se precizeze datele exacte când apar modelele seculare; cu toate acestea, unii factori pot indica determinarea unei piețe seculare a ursului de la un taur. Mai mult, istoria indică o tendință pentru o piață seculară a ursului de a se desfășura o piață seculară a taurului.