Pe piețele financiare, opțiunile devin rapid o metodă de investiții larg acceptată și populară. Indiferent dacă sunt folosite pentru a asigura un portofoliu, pentru a genera venituri sau pentru a influența mișcările prețurilor acțiunilor, acestea oferă avantaje și altor instrumente financiare.

Pe lângă toate avantajele, aspectul cel mai complicat al opțiunilor este învățarea metodei de stabilire a prețurilor. Nu vă descurajați - există mai multe modele de prețuri teoretice și calculatoare de opțiuni care vă pot ajuta să obțineți o simțire a modului în care aceste prețuri sunt derivate. Citiți mai departe pentru a descoperi aceste instrumente utile.

Care este volatilitatea implicită?

Nu este neobișnuit ca investitorii să fie reticenți în utilizarea opțiunilor deoarece există mai multe variabile care influențează o primă opțiune. Nu vă lăsați să deveniți unul dintre acești oameni. Pe măsură ce interesul pentru opțiuni continuă să crească și piața devine din ce în ce mai volatilă, acest lucru va afecta dramatic prețul opțiunilor și, la rândul său, va afecta posibilitățile și capcanele care pot apărea atunci când le tranzacționați.

Volatilitatea implicită este un element esențial al ecuației de stabilire a opțiunii. Pentru a înțelege mai bine volatilitatea implicită și modul în care aceasta conduce prețul opțiunilor, să trecem peste elementele de bază ale tarifării opțiunilor.

Opțiuni Prețuri de bază

Primele de opțiuni sunt fabricate din două componente principale: valoare intrinsecă și valoare de timp. Valoarea intrinsecă este valoarea inerentă a unei opțiuni sau echitatea unei opțiuni. Dacă dețineți o opțiune de cumpărare de 50 USD pe un stoc care tranzacționează la 60 de dolari, înseamnă că puteți cumpăra acțiunea la prețul de lansare de 50 USD și o puteți vinde imediat pe piață pentru 60 de dolari. Valoarea intrinsecă sau capitalul propriu al acestei opțiuni este de 10 USD (60 RON - 50 USD = 10 USD). Singurul factor care influențează valoarea intrinsecă a unei opțiuni este prețul stocului subiacent față de diferența dintre prețul de lansare al opțiunii. Nici un alt factor nu poate influența valoarea intrinsecă a unei opțiuni.

Folosind același exemplu, să presupunem că această opțiune este valabilă la 14 USD. Aceasta înseamnă că prima de opțiune este prețată la 4 dolari mai mult decât valoarea sa intrinsecă. Acesta este momentul în care valoarea de timp intră în joc.

Valoarea orară este prima suplimentară care este inclusă într-o opțiune, care reprezintă timpul rămas până la expirare. Prețul timpului este influențat de diverși factori, cum ar fi timpul până la expirare, prețul acțiunilor, prețul de lansare și ratele dobânzilor, dar niciuna dintre ele nu este la fel de semnificativă ca volatilitatea implicită.

Volatilitatea implicită reprezintă volatilitatea așteptată a unui stoc pe durata de viață a opțiunii. Pe măsură ce așteptările se modifică, primele de opțiuni reacționează corespunzător. Volatilitatea implicită este influențată în mod direct de oferta și cererea opțiunilor subiacente și de așteptarea pieței de direcția prețului acțiunilor. Pe măsură ce așteptările cresc sau când cererea pentru o opțiune crește, volatilitatea implicită va crește.Opțiunile care au un nivel ridicat de volatilitate implicită vor avea ca rezultat primele opționale la prețuri ridicate. În schimb, pe măsură ce așteptările pieței scad sau cererea pentru o opțiune diminuează, volatilitatea implicită va scădea. Opțiunile care conțin niveluri mai scăzute de volatilitate implicită vor avea ca rezultat prețuri de opțiune mai ieftine. Acest lucru este important deoarece creșterea și scăderea volatilității implicite vor determina valoarea timpului scump sau ieftin pentru opțiune.

Cum Volatilitatea implicită afectează opțiunile

Succesul unui comerț cu opțiuni poate fi semnificativ îmbunătățit prin faptul că este în partea dreaptă a schimbărilor implicite de volatilitate. De exemplu, dacă dețineți opțiuni atunci când crește volatilitatea implicită, prețul acestor opțiuni urcă mai mult. O schimbare a volatilității implicite pentru cele mai rele poate crea pierderi, chiar și atunci când aveți dreptate cu privire la direcția stocului.

Fiecare opțiune listată are o sensibilitate unică la modificările implicite de volatilitate. De exemplu, opțiunile cu o scurtă durată vor fi mai puțin sensibile la volatilitatea implicită, în timp ce opțiunile de lungă durată vor fi mai sensibile. Acest lucru se bazează pe faptul că opțiunile de lungă durată au o valoare mai mare în timp, în timp ce opțiunile de scurtă durată au mai puține date.

De asemenea, considerați că fiecare preț de grevă va răspunde diferit la modificările implicite de volatilitate. Opțiunile cu prețuri de lovitură care sunt aproape de bani sunt cele mai sensibile la schimbările implicite de volatilitate, în timp ce opțiunile care continuă să fie în bani sau în afara banilor vor fi mai puțin sensibile la modificările implicite de volatilitate. Sensibilitatea opțiunii la modificările implicite de volatilitate poate fi determinată de Vega - o opțiune greacă. Rețineți că, pe măsură ce prețul stocului fluctuează și în timp ce timpul trece până la expirare, valorile Vega cresc sau scad, în funcție de aceste modificări. Aceasta înseamnă că o opțiune poate deveni mai mult sau mai puțin sensibilă la schimbările implicite de volatilitate.

Cum să utilizați Volatilitatea implicită în avantajul dvs.

O modalitate eficientă de a analiza volatilitatea implicită este examinarea unei diagrame. Multe platforme de diagramă oferă modalități de a înregistra o volatilitate implicită a opțiunii de bază, în care valorile volatilității implicite multiple sunt calculate și medii împreună. De exemplu, indicele de volatilitate (VIX) este calculat într-un mod similar. Valorile implicite de volatilitate ale opțiunilor Indicele S & P 500 apropiate de cele de bani sunt medii pentru a determina valoarea VIX. Același lucru se poate realiza și pe orice stoc care oferă opțiuni.

Sursa: // www. profet. net /

Figura 1: Volatilitatea implicită utilizând opțiunile INTC

Figura 1 arată că volatilitatea implicită fluctuează la fel ca prețurile. Volatilitatea implicită este exprimată în procente și este relativă la stocul de bază și cât de volatilă este. De exemplu, stocul General Electric va avea valori mai mici de volatilitate decât Apple Computer, deoarece stocul Apple este mult mai volatil decât General Electric. Gama de volatilitate a Apple va fi mult mai mare decât cea a GE. Ceea ce ar putea fi considerat o valoare procentuală scăzută pentru AAPL ar putea fi considerată relativ ridicată pentru GE.

Deoarece fiecare stoc are o gamă unică de volatilitate implicită, aceste valori nu ar trebui comparate cu gama de volatilitate a unui alt stoc. Volatilitatea implicită ar trebui analizată pe o bază relativă. Cu alte cuvinte, după ce ați determinat intervalul de volatilitate implicit pentru opțiunea pe care o tranzacționați, nu veți dori să o comparați cu alta. Ceea ce este considerat o valoare relativ mare pentru o companie ar putea fi considerat scăzut pentru altul.

Sursa: www. profet. net

Figura 2: Un interval de volatilitate implicit utilizând valori relative

Figura 2 reprezintă un exemplu de determinare a unui interval relativ de volatilitate implicită. Uită-te la vârfuri pentru a determina când volatilitatea implicită este relativ mare și examinați jgheaburile pentru a încheia atunci când volatilitatea implicită este relativ scăzută. Prin aceasta, determinați când opțiunile de bază sunt relativ ieftine sau scumpe. Dacă puteți vedea unde sunt valorile relativ ridicate (evidențiate în roșu), s-ar putea să anticipați o scădere viitoare a volatilității implicite sau cel puțin o revenire la media. În schimb, dacă stabiliți unde volatilitatea implicită este relativ scăzută, este posibil să prognozați o posibilă creștere a volatilității implicite sau o revenire la valoarea sa medie.

Volatilitatea implicită, ca orice altceva, se mișcă în cicluri. Perioadele de volatilitate ridicate sunt urmate de perioade de volatilitate scăzută și invers. Utilizând intervalele de volatilitate implicite, combinate cu tehnicile de prognoză, ajută investitorii să selecteze cel mai bun comerț posibil. Atunci când stabiliți o strategie adecvată, aceste concepte sunt esențiale pentru găsirea unei probabilități ridicate de succes, ajutându-vă să maximizați rentabilitatea și să minimalizați riscul.

Utilizarea volatilității implicite pentru a determina strategia

Probabil ați auzit că ar trebui să cumpărați opțiuni subevaluate și să vindeți opțiuni supraevaluate. În timp ce acest proces nu este la fel de ușor cum pare, este o metodologie excelentă de urmat atunci când se selectează o strategie opțională adecvată. Capacitatea dvs. de a evalua și de a anticipa în mod corespunzător volatilitatea implicită va face procesul de cumpărare a opțiunilor ieftine și de vânzare a opțiunilor scumpe mult mai ușor.

Când prognozăm volatilitatea implicită, trebuie să luăm în considerare patru aspecte:

1. Asigurați-vă că puteți determina dacă volatilitatea implicită este ridicată sau scăzută și dacă este în creștere sau în scădere. Rețineți că, pe măsură ce crește volatilitatea implicită, primele de opțiuni devin mai scumpe. Deoarece volatilitatea implicită scade, opțiunile devin mai puțin costisitoare. Deoarece volatilitatea implicită atinge valori extreme sau minime extreme, este probabil să reveniți la valoarea medie.

2. Dacă întâlniți opțiuni care oferă prime scumpe datorită volatilității ridicate implicite, înțelegeți că există un motiv pentru aceasta. Verificați știrile pentru a afla ce a determinat așteptările atât de ridicate ale companiei și cererea ridicată pentru opțiuni. Nu este neobișnuit să vedem platoul implicit de volatilitate înainte de anunțurile privind câștigurile, zvonurile privind fuziunile și achizițiile, aprobările de produse și alte evenimente de știri. Pentru că atunci când se produce o mulțime de mișcare a prețurilor, cererea de a participa la astfel de evenimente va determina creșterea prețurilor opțiunilor.Rețineți că, după ce se produce evenimentul anticipat de piață, volatilitatea implicită se va prăbuși și va reveni la nivelul mediu.

3. Când vedeți opțiuni de tranzacționare cu niveluri ridicate de volatilitate implicate, luați în considerare strategiile de vânzare. Deoarece primele de opțiuni devin relativ costisitoare, ele sunt mai puțin atractive pentru cumpărare și mai de dorit de a vinde. Printre aceste strategii se numără apelurile acoperite, pachetele goale, lanturile scurte și spread-urile de credit. În schimb, vor exista momente când veți descoperi opțiuni relativ ieftine, cum ar fi atunci când volatilitatea implicită se tranzacționează la sau aproape de cele mai scăzute din punct de vedere istoric. Mulți investitori cu opțiuni utilizează această oportunitate pentru a achiziționa opțiuni de lungă durată și caută să le mențină printr-o creștere a volatilității prognozată.

4. Când descoperiți opțiuni care tranzacționează cu niveluri volatile inferioare implicite, luați în considerare strategiile de cumpărare. Cu premii relativ ieftine, opțiunile sunt mai atractive pentru cumpărare și mai puțin de dorit de a vinde. Printre aceste strategii se numără achiziționarea de telefoane mobile, telefoane lungi și ratele de debit.

Linia de fund

În procesul de selectare a strategiilor, a lunilor de expirare sau a prețului de lansare, trebuie să evaluați impactul pe care volatilitatea implicită le are asupra acestor decizii de tranzacționare pentru a face alegeri mai bune. De asemenea, trebuie să utilizați câteva concepte simple de prognoză privind volatilitatea. Aceste cunoștințe vă pot ajuta să evitați să cumpărați opțiuni exagerate și să evitați vânzarea celor cu prețuri reduse.