Mistica de pe Wall Street derivă din convingerea că unii dintre cei mai inteligenți oameni din lume lucrează în industrie. Sectorul managementului investițiilor beneficiază în special de percepția că indivizii inteligenți înarmați cu studii sofisticate și anii de experiență pot depăși performanțele de piață pe termen lung. Fie că este vorba de fonduri speculative, fonduri mutuale sau consilieri de investiții înregistrați, supraviețuirea modelului de afaceri pe bază de taxe pe Wall Street depinde de încrederea investitorilor în managerii de bani profesioniști.

Cu toate acestea, managerii activi sunt din ce în ce mai atacați, dat fiind că datele arată că nu merită costul. În 2015, indicii S & P Versus scorecard activă, o măsurare a modului în care fondurile administrate în mod activ efectua, cu valori de referință lor, a constatat că 87% dintre manageri mare capitalizare efectuat mai rău decât Standard and Poor 500 Index (S & P 500) 2011-2015, și 82% a înregistrat o performanță insuficientă din 2006 până în 2015. Realitatea insensibilă determină modificări dureroase în cadrul firmelor de gestionare a banilor.

În conformitate cu raportul Bloomberg din 23 iunie 2016, firmele de administrare a banilor au rămas în mare parte izolate de reducerile profunde de locuri de muncă la bănci și de brokeraj de la criza financiară din 2008 . de fapt, ocuparea forței de muncă la firmele cotate la bursă de administrare a activelor a crescut cu 20% între 2008 și 2015. Cu toate acestea, directori de la cele mai mari companii de administrare de fonduri, inclusiv Larry Fink la BlackRock Inc (NYSE: BLK

BLKBlackRock Inc473 77-0.. 39%

creat cu Highstock 4. 2. 6 ) și Gregory Johnson de la Franklin Resources Inc. (NYSE: BEN BENFranklin Resources Inc 42. 08-1.20% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ), avertizează că vremurile bune se termină. Fluxurile de fonduri bănești sugerează că firmele active de gestionare se confruntă cu vânturi serioase în 2016 și mai târziu. Din 2011 până în 2015, fondurile pasive, care încearcă să reflecte performanța indicilor, au adăugat 1 $. 7 trilioane de active noi, în timp ce fondurile active, care angajează managerii să depășească indicii, au înregistrat o scădere de 5 USD. 6 miliarde de active.

Cheltuielile de lichidare a fondurilor și căutarea de fuziuni

Executivii consideră că fondurile trebuie să facă față acestor tendințe reducând cheltuielile și căutând fuziuni cu alte firme. Pacific Investment Management Company LLC (PIMCO) a scos 68 de angajați, sau 3% din forța de muncă, după ce a înregistrat scăderi în activele sale cu două cifre din 2013. Grantham, Mayo, Van Otterloo & Co. personalului cu 10% ca urmare a scăderii drastice a activelor sale. PIMCO a citat condițiile de schimbare a pieței pentru decizia sa, în timp ce OMG a refuzat să comenteze. În februarie 2016, Franklin Resources, care a înregistrat o alocare semnificativă a activelor în fondurile de capital și de obligațiuni internaționale, a redus cu 9,400 de angajați sau cu 1% din forța de muncă.Firma a înregistrat trei trimestre consecutive de rambursări de peste 20 de miliarde de dolari. Fondul său emblematic, Templeton Global Bond A ("TPINX"), a avut rezultate mai slabe decât alte fonduri din categoria sa în 2015. Johnson a recunoscut că fondurile indexului preiau. El a menționat că rata medie anuală de cheltuieli de 0,5% pentru fondurile pasive față de 0,8% pentru fondurile active reprezintă o provocare pentru industrie.

Massive Shift to Index Funds

Fink, a cărui firmă administrează $ 4. 7 trilioane de active, este de acord că fondurile indexului prelucrează și consideră că schimbarea este masivă. La conferința pentru investitori din 31 mai 2016, el a citat noi reguli federale din partea Departamentului Muncii al SUA ca fiind un catalizator important pentru preluare. Normele plasează un managerial mai mare managerilor de fonduri pentru a evita conflictele de interese atunci când investesc fondurile de pensii ale clienților și le pot împiedica să-și îndepărteze clienții de fondurile index și să finanțeze fonduri mai scumpe. BlackRock poate schimba mai bine schimbările industriei decât unele dintre concurenții săi, deoarece firma oferă o combinație de produse active și pasive. Compania a redus 400 de locuri de muncă, sau 3% din cei 13 000 de angajați, în 2015 și 2016, dar poate crește numărul de angajați mai târziu în 2016.

Este consolidarea răspunsul?

Unii veterani din industrie cred că fondurile mari ar putea vedea sinergii în combinarea operațiunilor cu alte fonduri. Joseph Sullivan, directorul executiv al Legg Mason Inc., NYSE: LM

LMLegg Mason Inc.38-1, 75%

, creat cu Highstock 4. 2. 6 ), managerii de fonduri vorbesc cu directori din alte firme mari despre posibilitățile de fuziune. Sean Healey, CEO al Affiliated Managers Group Inc. (NYSE: AMG AMGAffeated Managers Group Inc185, 45-0, 33% , creat cu Highstock 4. 2. 6 ), nu este de acord că consolidarea este răspunsul . Healey susține că fondurile mai mari s-ar putea confrunta cu obstacole și mai mari în băncile de indici de referință. Peter Kraus, CEO al AllianceBernstein Holding L.P. (NYSE: AB ABAllianceBernstein Holding LP25, 20-0, 98% creat cu Highstock 4. 2. 6 ), este de acord cu această evaluare. El crede că administratorii de active trebuie să-și micșoreze mărimea activelor pentru a depăși investițiile pasive. Din păcate, pentru administratorii de active, această prescripție este contrară modelului lor de afaceri.