Conturile gestionate separat (SMA) oferă o serie de beneficii pentru investitorii afluenți, inclusiv capacitatea de a minimiza impozitul pe profit prin câștiguri / pierderi fiscale și de a personaliza portofoliul, cu SMA tradiționale prezintă, de asemenea, o varietate de provocări. Pentru a face față acestor provocări, pionierul gestionat de bani, Smith Barney, a creat contul Multiple Discipline®. Alte companii de servicii financiare de conducere au creat rapid o versiune proprie a acestui produs, care a devenit cunoscută ca un cont multidisciplinar sau multi-strategie. O comparație între conturile tradiționale separate și conturile multidisciplinare evidențiază caracteristicile și beneficiile pe care conturile multidisciplinare le oferă.

Filosoful antichității grecești Plato a scris: "O nevoie sau o problemă încurajează eforturile creative de a satisface nevoia sau rezolva problema." Cu SMA, problemele apar atunci când investitorii caută să construiască un portofoliu diversificat de investiții. De exemplu, să spunem că un investitor încearcă să construiască un portofoliu de 50% din investițiile în capital și 50% din venitul fix. Pentru a construi acest portofoliu folosind conturi separate, investitorul ar trebui să deschidă două conturi - unul administrat de un manager de bani specializat în acțiuni, iar celălalt gestionat de un manager de bani specializat în instrumente cu venit fix. Cu cele mai multe conturi separate care necesită o investiție minimă de cel puțin 100.000 de dolari, investitorul va avea nevoie de cel puțin 200.000 de dolari pentru a construi acest portofoliu.

->
VREA: Timpul pentru o verificare a managerului de bani

Dacă investitorul dorește să construiască un portofoliu chiar mai puțin complicat, cum ar fi cel care împarte porțiunea de capital în alocări egale și deținerea de titluri mici, sunt necesari manageri de bani suplimentari. Acest lucru creează și alte complicații, deoarece fiecare administrator are un minim necesar de investiții de 100 000 de dolari. Dacă investitorul alocă 100 000 de dolari pentru fiecare dintre administratorii de capitaluri proprii, vor fi alocate 100 000 de dolari suplimentar managerului cu venit fix pentru a să mențină un sold global de 50% din investițiile de capital și 50% din investițiile cu venit fix. Cerința minimă de investiții pentru a crea acest portofoliu este acum 400 000 USD. Portofoliile din ce în ce mai complexe sporesc și mai mult minimul necesar pentru investiții la niveluri care nu sunt la îndemâna multor investitori.

Gestiunea portofoliilor
Într-un portofoliu relativ simplu, cum ar fi exemplul 50/50 de capitaluri proprii cu investiții cu venit fix, îndeplinirea minimului de investiții este principalul obstacol. Într-un portofoliu care include un amestec mai larg de stiluri de investiții, se pune problema unei provocări suplimentare. Deoarece conturile separate sunt bine separate, nu există o coordonare între managerii de bani.Fiecare manager efectuează tranzacții fără a ține seama de activitățile celorlalți administratori. Acest lucru poate duce la o duplicare a exploatațiilor și poate duce chiar la un manager care cumpără o anumită garanție, în timp ce un alt manager îl vinde. Lipsa de coordonare între manageri poate duce, de asemenea, la implicații fiscale nefaste. Cu fiecare manager care acționează independent, nu există o realizare coordonată și strategică a câștigurilor și a pierderilor din portofoliu ca întreg.

VIZUALIZAȚI: Conturile gestionate separat: O alternativă a fondurilor mutuale

Raportarea performanței

Într-un portofoliu separat de conturi multi-manager separate, În acest scenariu, poate fi dificil să se determine performanța generală a portofoliului. Revizuirea portofoliului de portofoliu este, de asemenea, incomod, mai ales atunci când există un număr semnificativ de manageri în portofoliu și exploatațiile se suprapun.

Modul în care lucrează
Conturile cu mai multe discipline oferă toate avantajele unui portofoliu de cont separat, multi-manager, dar fără nici una din provocările asociate. Conturile oferă acces la același nivel de expertiză în managementul investițiilor și strategii de gestionare a portofoliilor pe care le oferă SMA tradiționale, dar cerința minimă de investiții pentru a crea un portofoliu diversificat este semnificativ mai mică.

Majoritatea activelor dintr-un cont multidisciplinar sunt în general gestionate exact ca un SMA tradițional, cu manageri de monedă care cumpără și vând titluri de valoare individuale în numele unui anumit investitor. Un manager de bani unic, cunoscut sub numele de "manager de suprapunere", coordonează tranzacționarea în întregul portofoliu și oferă o reechilibrare automată a portofoliului pentru a menține alocarea activă dorită. La fel ca într-un SMA tradițional, investitorii au capacitatea de a personaliza portofoliul oferind instrucțiuni pentru a evita investițiile în anumite valori mobiliare și / sau sectoare industriale.
Spre deosebire de produsele de investiții mixte, cum ar fi fondurile mutuale, fiecare investitor are o bază de cost individuală pentru valorile mobiliare din portofoliu. Costul bazei individuale oferă posibilitatea de a efectua tranzacții menite să minimizeze impactul impozitului pe câștigurile de capital. Unele conturi multidisciplinare includ fonduri mutuale și / sau fonduri tranzacționate la bursă ca o mică parte a contului. În acest caz, investitorii nu au o bază de cost individuală pentru titlurile subiacente deținute în partea din portofoliul lor care este investită în aceste instrumente.

SEE: construirea unui portofoliu ETF

Modelele de alocare a activelor preelectate oferă acces la un spectru complet de selecții comune de alocare a activelor (cum ar fi un capital de 80/20 la venitul fix, / 50 capitaluri proprii la venit fix, 40/60 capitaluri proprii la venit fix, etc.). Multe dintre portofolii împart porțiunile de capitaluri proprii și cu venit fix cu mai mulți administratori de investiții, fiecare dintre aceștia fiind specializați într-o disciplină specifică. Performanța generală a portofoliului este urmărită pe un singur raport de performanță consolidat.

Linia de fund
Conturile multidisciplinare oferă acces la un portofoliu SMA gestionat profesional, cu mai mulți administratori, cu o strategie de investiții bine definită și o cerință minimă de investiții la prețuri accesibile - unele la fel de mici ca $ 10, 000, $ 25, 50.000 de dolari, până la 150.000 $. Conturile oferă un instrument de investiții personalizabil flexibil, flexibil și flexibil, într-un singur cont bazat pe taxe. Această combinație de caracteristici și confort a ajutat conturile pe mai multe discipline să devină unul dintre segmentele cu cea mai rapidă creștere din industria banilor gestionați.