a:

Există multe tipuri diferite de riscuri asociate investiției și este aproape imposibil ca un singur indicator tehnic să captureze și să le cuantifice în mod eficient. O măsură de risc care dovedește fiabilitatea într-o anumită zonă ar putea fi inutilă într-un alt context. Alpha este unul dintre cei mai frecvent menționați indicatori de urmărire a performanței, dar acest lucru nu este în mod necesar cel mai bun.

Alpha este unul dintre cei cinci indicatori principali de gestionare a riscurilor pentru fondurile mutuale, acțiuni și obligațiuni. Investitorii îl folosesc pentru a urmări performanța istorică după ajustarea pentru risc și este considerat a fi o reflectare a performanței unui manager de fond mutual. Acest lucru face alfa utilă în special pentru compararea fondurilor mutuale cu înregistrări mai lungi.

Alpha compară performanța unui titlu sau a unui fond cu un indice de referință asociat, dar modifică performanța prin luarea în considerare a volatilității activului. Într-un sens, alpha le spune investitorilor dacă activul a avut rezultate mai bune sau mai slabe decât prognozele beta.

Un fond mutual cu un alfa de zero generează randamente exact în conformitate cu așteptările ajustate la volatilitate. Valori mai mari decât zero înseamnă că fondul mutual a avut rezultate mai bune decât se aștepta, în timp ce valorile negative indică o performanță insuficientă. Din punct de vedere consistent, alfa sugerează că managerul de fonduri mutuale a generat în mod consistent profituri mai mari decât s-ar fi putut aștepta în condițiile pieței.

Investitorii ar trebui să ia în considerare ipotezele subiacente ale oricărei măsuri de risc. Alpha este construit și aplicat pe baza teoriei portofoliului modern și folosește o regresie cu pătrate minimă pentru a genera randamente. Indiferent de eficacitatea sa în acest cadru, este posibil, deși nu neapărat adevărat, că alte metodologii conceptuale s-ar putea dovedi mai utile.