Pensionarii s-au bazat mult timp pe titluri cu venit fix, din note de trezorerie asupra obligațiunilor corporative, pentru a genera fluxuri de numerar și a se izola de cotele și coborâșurile pieței bursiere. Cu toate acestea, întoarcerea zguduitoare pe care aceste produse le oferă în prezent le-a împins pe unii investitori mai în vârstă să caute randamente mai mari în alte instrumente mai riscante.

Unii s-au transformat în obligațiuni cu randament ridicat - cele emise de întreprinderi cu un rating de credit mai mic - în încercarea de a-și strecura portofoliul. Piața pentru aceste așa-numite "obligațiuni junk" a crescut la 1 USD. 3 miliarde până la sfârșitul anului trecut, marcând o creștere de peste 50% față de anul 2008. O altă rută pe care mulți investitori au explorat-o sunt cele ale obligațiunilor de pe piețele emergente emise de corporații sau guverne din țările în curs de dezvoltare. În decursul ultimului deceniu, aceste obligațiuni au reprezentat unul dintre segmentele cele mai rapid dezvoltate ale pieței datoriilor.

Cu toate acestea, experții financiari avertizează că luarea unor investiții mai volatile, în speranța unei reveniri mai mari - sau "chinuirea randamentului", așa cum se numește uneori - poate fi o operațiune periculoasă, mai ales pentru cei care trăiesc anii lor de pensionare. În majoritatea cazurilor, adulții mai în vârstă nu au luxul de a reveni înapoi în cazul în care aceste produse vor avea o lovitură bruscă. (Pentru mai multe informații, consultați

Bonds Junk: Prea riscant în 2016? ) Efectele "banilor rămași"

Pentru a înțelege de ce investitorii privesc dincolo de produsele tradiționale cu venit fix, trebuie doar să privim traiectoria descendentă a ratelor dobânzilor. O notă de trezorerie de cinci ani a înregistrat aproape 4% anual înainte de recesiune; astăzi investitorii se pot aștepta aproximativ 1,2% din aceeași notă. Este un efect secundar al eforturilor cantitative de relaxare a rezervei federale de aproape zece ani. Într-un efort de stimulare a creșterii economice, Fed a cumpărat în mod activ trezoreriile, crescând astfel prețurile și scăzând randamentele. Această politică "în vrac" a redus și ratele dobânzilor la alte obligațiuni. Atunci când rentabilitatea bancnotelor de trezorerie se reduce, randamentul asupra problemelor legate de datoriile corporative tinde să scadă, de asemenea.

Luați obligațiuni corporative de gradul de investiții, un alt capăt al multor portofolii de pensionari. De-a lungul multor ani din anii 1990, chiar și cei care au cumpărat obligațiunile cu cele mai mari ratinguri s-ar putea baza pe randamente mai mari de 6%; astăzi aceleași probleme oferă o randament anual mai mic de 4%. Această realitate pune o mare presiune asupra investitorilor - în special pensionarilor care depind mai mult de piața cu venit fix - pentru a căuta în altă parte un profit decent. Dar există un pericol în urmărirea unor valori mobiliare cu risc mai mare și cu recompense mai mari.

Luați, de exemplu, obligațiuni cu randament ridicat. Chiar și cu o obligațiune corporativă de rating AAA, există o șansă ca compania să fie implicată.Dar pentru întreprinderile cu un rating de BB sau mai mic - definiția Standard & Poor's a "obligațiunilor junk" - cotele cresc semnificativ. Deci, chiar dacă randamentul declarat poate fi mai mare decât obligațiunile cu rang superior, rentabilitatea sa totală într-un an jos ar putea fi mai gravă. De exemplu, indicele iShares U. S. High Yield Bond ETF a pierdut 7,47% în 2015, un an în care ETF-ul său de titluri de valoare de investiții a pierdut doar 1,8%.

În cazul obligațiunilor pe piețele emergente, există multe alte preocupări care trebuie să vă faceți griji. De exemplu, o obligațiune emise în moneda locală ar putea pierde brusc valoarea dacă aceasta slăbește față de dolar. De fapt, chiar acest fenomen a afectat multe fonduri EM în ultimii ani. Adăugați la aceasta faptul că multe dintre aceste economii sunt legate de mărfuri globale, cum ar fi petrolul. În timp ce prețurile la energie se pot ridica brusc, ele pot doar să scadă cu ușurință, așa cum au arătat piețele în ultimii ani. (Pentru mai multe, vedeți

Piețele emergente se întorc

.) Există riscuri bune? Asta nu înseamnă că pensionarii ar trebui să încerce să-și scape ouăle de cuiburi de orice risc. Poate fi la fel de periculos să fii prea conservator, ca să te miști în direcția opusă. Faptul este că majoritatea persoanelor în vârstă de astăzi se confruntă cu posibilitatea unei pensionări extinse - una care ar putea dura două decenii sau mai mult. De aceea majoritatea planificatorilor financiari sugerează păstrarea unei valori considerabile a portofoliului dvs. în acțiuni, în scopul creșterii activelor de care veți avea nevoie de 10 sau mai mulți ani pe drum. O alocare de acțiuni egală cu 110 minus vârsta dvs. este o regulă destul de comună în zilele noastre.

Dacă aveți de gând să mențineți o parte destul de mare a acțiunilor, este cu atât mai important să fiți precaut cu restul portofoliului dvs. Trezoreriile și chiar obligațiunile corporative de înaltă calitate completează acțiunile. Ultimul oferă oportunitatea unei creșteri pe termen lung, în timp ce primele două acționează ca pereți contra fluctuațiilor periodice ale pieței. Odată ce convertiți partea cu venit fix al pisicii dvs. de pensionare la investiții mai riscante, nu mai aveți ancora.

Linia de fund

Într-un mediu cu rată scăzută a dobânzii, este normal ca pensionarii să caute randamente mai mari. Cu toate acestea, prin invitarea prea multor riscuri într-un singur portofoliu, puteți crea chiar și probleme mai mari pentru dvs.