Cuvântul "piață" poate avea multe înțelesuri diferite, dar este folosit cel mai adesea ca termen de valabilitate pentru a desemna piața primară și piața secundară. De fapt, "piața primară" și "piața secundară" sunt ambii termeni distinși; piața primară se referă la piața pe care se creează valori mobiliare, în timp ce piața secundară este cea în care acestea sunt tranzacționate în rândul investitorilor. Cunoașterea modului în care funcționează piețele primare și secundare este esențială pentru înțelegerea modului în care se tranzacționează stocurile. Fără ei, piața bursieră ar fi mult mai greu de navigat și mult mai puțin profitabilă. Vă vom ajuta să înțelegeți cum funcționează aceste piețe și cum se raportează la investitorii individuali.

Piața primară

Piața primară este cea în care sunt create valorile mobiliare. Este pe această piață că firmele vând (noi) acțiuni noi și obligațiuni către public pentru prima dată. Pentru scopurile noastre, vă puteți gândi la piața primară ca pe piața în care are loc o ofertă publică inițială (IPO). Pur și simplu, o IPO apare atunci când o companie privată vinde acțiuni pentru public pentru prima dată. Piața primară este, de asemenea, piața pe care guvernele sau instituțiile din sectorul public strânge bani prin oferte de obligațiuni.

Este important să înțelegeți despre piața primară faptul că valorile mobiliare sunt achiziționate direct de la o companie emitentă.

Piața secundară

Piața secundară denumită în mod obișnuit "piața de valori". Acestea includ Bursa de Valori din New York (NYSE), Nasdaq și toate cele mai importante schimburi din întreaga lume. Caracteristica definitorie a pieței secundare este aceea că investitorii fac comerț între ei. Adică, pe piața secundară, investitorii tranzacționează titluri de valoare emise anterior fără implicarea societăților emitente. De exemplu, dacă mergi să cumperi acțiuni Microsoft, ai de-a face cu un alt investitor care deține acțiuni în Microsoft. Microsoft nu este implicat direct în tranzacție.

Piața secundară poate fi împărțită în două categorii specializate: piața licitațiilor și piața dealerilor.

În piața licitațiilor, toate persoanele și instituțiile care doresc să tranzacționeze titluri de valoare se adună într-o zonă și anunță prețurile la care sunt dispuși să cumpere și să vândă. Acestea sunt denumite prețuri de licitare și de solicitare. Ideea este că o piață eficientă ar trebui să prevaleze prin reunirea tuturor părților și prin decizia de a le declara public prețurile. Astfel, teoretic, cel mai bun preț al unui bun nu trebuie căutat, deoarece convergența cumpărătorilor și a vânzătorilor va determina apariția unor prețuri reciproc acceptabile. Cel mai bun exemplu al unei piețe de licitații este Bursa de Valori din New York (NYSE).

În schimb, o piață a dealer-ilor nu impune părților să converge într-o locație centrală. Mai degrabă, participanții la piață s-au alăturat prin rețele electronice (de la telefoane low-tech sau fax la sisteme complicate de potrivire a ordinelor).Dealerii dețin un inventar al unei garanții, apoi sunt gata să cumpere sau să vândă cu participanții la piață. Acești dealeri câștigă profit prin diferența dintre prețurile la care cumpără și vând titluri de valoare. Un exemplu al unei piețe de distribuție este Nasdaq, în care dealerii, cunoscuți ca producători de piață, oferă prețuri forfetare de ofertă și cereri la care sunt dispuși să cumpere și să vândă o garanție. Teoria este că concurența dintre dealeri va oferi cel mai bun preț posibil investitorilor.

Piața extrabursieră

Uneori veți auzi o piață a dealerilor denumită o piață on-the-counter (OTC). Termenul inițial însemna un sistem relativ neorganizat în care tranzacționarea nu a avut loc într-un loc fizic, așa cum am descris mai sus, ci mai degrabă prin intermediul rețelelor de distribuitori. Termenul a fost cel mai probabil derivat din tranzacțiile de pe Wall-Street, care au explodat în timpul pieței de tauri mari din anii 1920, în care acțiunile au fost vândute "în afara magazinelor". Cu alte cuvinte, acțiunile nu erau listate la bursă - erau "necotate".

Cu timpul însă, sensul OTC a început să se schimbe. Nasdaq a fost creat în 1971 de Asociația Națională a Dealerilor de Valori Mobiliare (NASD) pentru a aduce lichidități companiilor care tranzacționau prin intermediul rețelelor de distribuitori. În acel moment, puține reglementări au fost puse pe acțiuni de tranzacționare de peste-the-counter - ceva NASD a căutat să se îmbunătățească. Pe măsură ce Nasdaq a evoluat de-a lungul timpului pentru a deveni un schimb major, semnificația on-the-counter-ului a devenit mai fuzionantă. Astăzi, Nasdaq este încă considerat o piață de distribuție și, din punct de vedere tehnic, un OTC. Cu toate acestea, astăzi Nasdaq este o bursă de valori și, prin urmare, este inexact să spunem că tranzacționează titluri necotate.

În prezent, termenul "over-the-counter" se referă la acțiuni care nu sunt tranzacționate la bursă, cum ar fi Nasdaq, NYSE sau American Stock Exchange (AMEX). Aceasta înseamnă, în general, că acțiunile se tranzacționează fie în buletinul de bord (OTCBB), fie în foile roz. Niciuna dintre aceste rețele nu este un schimb; în fapt, se descriu ca furnizori de informații privind prețurile pentru valori mobiliare. OTCBB și companiile de foi de culoare au reglementări mult mai puține decât cele care tranzacționează acțiuni la bursă. Cele mai multe titluri care tranzacționează în acest fel sunt stocuri de penny sau sunt de la companii foarte mici.

Piața a treia și a patra

Puteți auzi și termenii "a treia" și "a patra" piață. Acestea nu privesc investitorii individuali, deoarece implică volume semnificative de acțiuni care urmează să fie tranzacționate pe tranzacții. Aceste piețe se ocupă de tranzacțiile dintre brokeri-dealeri și instituții mari prin intermediul rețelelor electronice de tip over-the-counter. A treia piață cuprinde tranzacțiile OTC între intermediarii brokeri și instituțiile mari. Cea de-a patra piață este formată din tranzacții care se desfășoară între instituții mari. Motivul principal al acestor tranzacții pe piața a treia și a patra este să evite plasarea acestor comenzi prin schimbul principal, ceea ce ar putea afecta foarte mult prețul de securitate.Deoarece accesul la piețele a treia și a patra este limitat, activitățile lor au un efect redus asupra investitorului mediu.

Linia de fund

Deși nu toate activitățile care au loc pe piețele discutate au afectat investitorii individuali, este bine să avem o înțelegere generală a structurii pieței. Modul în care valorile mobiliare sunt aduse pe piață și tranzacționate pe diverse burse sunt esențiale pentru funcția pieței. Imaginați-vă doar dacă piețele secundare organizate nu există - ar trebui să descoperiți personal alți investitori doar pentru a cumpăra sau a vinde un stoc, ceea ce nu ar fi o sarcină ușoară.

De fapt, multe escrocheri de investiții se referă la valori mobiliare care nu au o piață secundară, deoarece investitorii care nu știu ce pot fi înșelători să le cumpere. Importanța piețelor și capacitatea de a vinde o garanție (lichiditatea) sunt adesea luate în considerare, dar fără o piață, investitorii au puține opțiuni și pot rămâne blocați cu pierderi mari. Atunci când vine vorba de piețe, ceea ce nu știi poate să te rănească și, pe termen lung, puțină educație ar putea doar să te salveze niște bani.