a:

Titlurile de valoare sunt vândute pe piața de capital. Piețele primare și secundare pentru tranzacționarea valorilor mobiliare au scopuri diferite. Piețele primare vând inițial valorile mobiliare, iar piețele secundare permit investitorilor să cumpere, să vândă și să tranzacționeze titluri de valoare între ele după ce valorile mobiliare sunt vândute pe piața primară. O ofertă publică inițială, sau un IPO, este un exemplu al unei piețe primare. Aceste tranzacții oferă investitorilor posibilitatea de a cumpăra valori mobiliare de la banca care a făcut subscrierea inițială pentru acel stoc. Orice tranzacționare care are loc ulterior între investitori face parte din piața secundară a valorilor mobiliare. Toate titlurile de pe piața de capital sunt vândute fie pe piața primară, fie pe cea secundară. În afara stocurilor, multe alte produse financiare sunt vândute și pe piața de capital, inclusiv produse de împrumut ipotecar și obligațiuni.

Piețele primare oferă mai multe modalități companiilor de a mobiliza capital. Acestea includ eliberarea publică, eliberarea drepturilor, plasarea privată și alocarea preferențială. Emisiunea publică permite companiilor să ofere titluri de valoare direct publicului. Emiterea de drepturi permite companiilor să acumuleze capitaluri proprii suplimentare prin intermediul pieței primare, după ce deja intra pe piața secundară valorile mobiliare. Investitorilor actuali li se oferă drepturi proporționate bazate pe acțiunile pe care le dețin în prezent, iar altele pot investi din nou în acțiuni noi. Plasamentul privat permite companiilor să vândă direct investitorilor mai importanți, cum ar fi fondurile speculative și băncile, fără a face publice acțiunile. Alocarea preferențială oferă acțiuni pentru a selecta investitorii la un preț special, care nu este disponibil publicului larg. Fondurile de hedging, băncile și fondurile mutuale sunt adesea prevăzute cu oportunități speciale de cumpărare și de cumpărare, iar alocarea preferențială este un exemplu comun.

Piețele secundare au, de asemenea, opțiuni diferite pentru investitori. Acestea includ piețele de licitații, piețele de distribuitori, piețele extrabursiere (OTC) și buletinele informative de tip over-the-counter (OTCBB). Piețele de licitație sunt foarte publice, ofertele fiind disponibile pentru investitori și valori mobiliare disponibile pentru achiziții deschise într-o singură locație în care cumpărătorii și vânzătorii se întâlnesc împreună pentru a face schimburi comerciale. Pe de altă parte, piețele de comercianți permite tranzacționarea prin mijloace electronice, fără a se întâlni fizic împreună cu toți. Piețele OTC și piețele OTCBB sunt de fapt variante ale piețelor de distribuție, dar permit tranzacționarea valorilor mobiliare care, din unul sau altul, nu au fost vândute pe celelalte piețe secundare majore ale valorilor mobiliare. De exemplu, unele dintre aceste titluri au fost eliminate de pe Nasdaq sau de pe alte piețe. Aceste valori mobiliare sunt tranzacționate în mod privat prin mijloace electronice, cum ar fi internetul, prin telefon și prin fax.

În timp ce piețele primare și secundare reprezintă o cantitate semnificativă de tranzacționare a valorilor mobiliare, există și alte piețe de capital care sunt adesea numite piețe a treia sau a patra. Acestea reprezintă tranzacții private între bănci importante și alți investitori semnificativi și sunt tranzacții cu volum mare de vânzări.