Analizând stocurile și creanțele companiei este un mijloc sigur de a vă ajuta să stabiliți dacă este sau nu un joc bun de investiții. Companiile rămân eficiente și competitive prin menținerea nivelurilor inventarului și accelerarea colectării a ceea ce sunt datorate. În acest articol, vă vom duce prin procesul pas cu pas.

VEZI: Cum pot calcula rata cifrei de afaceri a inventarului?

Obținerea mărfurilor de pe raft
Ca investitor, doriți să știți dacă o companie are prea mulți bani legați în inventar. Companiile au fonduri limitate disponibile pentru a investi în inventar - nu pot să stocheze o livrare pe viață a fiecărui element. Pentru a genera numerar pentru a plăti facturile și pentru a returna un profit, trebuie să vândă mărfurile pe care le-au cumpărat de la furnizori. Cota de inventar masoara cat de repede compania isi deplaseaza marfa prin depozit catre clienti.

AD:

Să ne uităm la gigantul Walmart din Statele Unite, cunoscut pentru operațiunile super-eficiente și sistemul de lanț de aprovizionare de ultimă oră, care menține inventarul la un nivel minim. În anul fiscal 2011, inventarul a rămas pe rafturile sale pentru o medie de 40 de zile. La fel ca majoritatea companiilor, Walmart nu furnizează investitorilor numere de cifră de inventar, dar pot fi eliminate prin utilizarea datelor din situațiile financiare ale Walmart.

-

Zilele inventarului = 365 de zile / (Costul mediu al bunurilor vândute / Inventarul mediu)

Obținerea unui COGS mediu
Pentru a obține datele necesare, găsiți situațiile sale consolidate de venit pe site- și să localizeze costul bunurilor vândute (COGS) sau "costul vânzărilor" aflat chiar sub vânzările de top (venituri). Pentru anul fiscal 2011, COGS-ul Walmart a totalizat 315 USD. 29 de miliarde de euro.

Obținerea unui inventar mediu
Apoi, analizați Bilanțul consolidat (următoarea pagină după declarațiile de venit). Sub active, veți găsi cifra inventarului. Pentru 2011, inventarul Walmart era de 36 $. 3 miliarde, iar în 2010, a fost de 32 de dolari. 7 miliarde. În medie, cele două numere (36,3 miliarde de dolari + 32,77 miliarde / 2 = 34,35 miliarde), apoi împărțiți media stocurilor, 34 de dolari. 5 miliarde de euro, în costul mediu al mărfurilor vândute în 2011. Veți ajunge la rata cifrei de afaceri anuale 9. 1. Acum, împărțiți numărul de zile pe an, 365, cu rata cifrei de afaceri anuale de 9,1 și că vă oferă 40. 1. Asta înseamnă că Walmart este nevoie de aproximativ 40 de zile, sau aproximativ o lună și jumătate, să circule prin inventar. Acest număr de zile de inventar este, de asemenea, cunoscut ca cifra "zile de vânzare".

În general vorbind, cu cât numărul de zile este mai mic, cu atât este mai eficient un inventar al companiei pentru mai puțin timp și mai puțini bani sunt legați în inventar. Utilizând aceleași calcule de mai sus, numerele Walmart din 2003 au dat 45 de zile, ceea ce arată că în intervalul acelei decade compania a crescut eficiența inventarului.Astfel, banii sunt eliberați pentru activități precum cercetarea și dezvoltarea, comercializarea sau chiar împărțirea restituirilor și plăților dividendelor. În cazul în care numărul de zile este ridicat, acest lucru ar putea însemna că vânzările sunt slabe și stocurile se depozitează în depozite.

VEZI: Cum să evaluați bilanțul companiei

Amintiți-vă, totuși, că nu este suficient să cunoașteți numărul în orice moment. Investitorii trebuie să știe dacă cifra de inventar pentru zile de vânzare se îmbunătățește sau se înrăutățește în mai multe perioade. Pentru a obține un sentiment decent al tendinței, calculați cel puțin doi ani în valoare de vânzări trimestriale de inventar.

Dacă observi o tendință evidentă în cifre, merită să te întrebi de ce. Investitorii ar fi mulțumiți dacă numărul de zile de inventar a scăzut din cauza creșterii eficienței obținute prin controale mai stricte privind inventarul. Pe de altă parte, produsele se pot deplasa de pe raft mai repede, deoarece compania își reduce prețurile.

Pentru a obține un răspuns, reveniți la declarația de venit și analizați marja brută a Walmart (venit de top-line sau vânzări nete, minus costul vânzărilor). Verificați dacă marjele brute ca procent din venituri / vânzări nete sunt pe o traiectorie ascendentă sau descendentă. Marjele brute, care sunt coerente sau în creștere, oferă un semn încurajator de îmbunătățire a eficienței. Dimensiunile scăzute, pe de altă parte, sugerează că firma recurge la reduceri de prețuri pentru a spori vânzările. Privind înapoi la cifre, veți observa că marjele brute ale Walmart, exprimate ca procent din vânzările nete, s-au diminuat cu 0,2%, de la 24,9% în 2010 la 24,7% în 2011 (marja brută = vânzări nete - COGS / vânzări nete).

Dacă zilele de inventar sunt în creștere, asta nu este neapărat un lucru rău. Companiile permit, în mod normal, stocurile să crească atunci când introduc un nou produs pe piață sau înaintea unei perioade de vânzări aglomerate. Cu toate acestea, dacă nu anticipați o creștere evidentă a cererii, creșterea ar putea însemna că bunurile nevândute vor pur și simplu colecta praf în magazie.

Colectarea ceea ce se datorează - în curând!
Conturile de încasat reprezintă banii pe care clienții săi îi plătesc în prezent unei companii. Analizând viteza cu care o companie colectează ceea ce este datorată vă poate spune multe despre eficiența sa financiară. Dacă perioada de colectare a unei companii crește mai mult, ar putea însemna probleme în viitor. Compania poate permite clienților să-și întindă creditul pentru a putea recunoaște vânzările de top-line și care pot declanșa probleme mai târziu, mai ales dacă clienții se confruntă cu o criză de numerar. Obținerea de bani imediat este de preferat să o așteptați - mai ales că o parte din ceea ce se datorează nu poate fi niciodată plătită. Întreprinderea mai rapidă își face clienții să plătească, cu atât mai devreme are bani să plătească salarii, mărfuri și echipamente, împrumuturi și, cel mai bine, dividende și oportunități de creștere.

Prin urmare, investitorii ar trebui să stabilească câte zile, în medie, compania ia pentru a-și colecta conturile de încasat. Iată formula:

Zile de creanță = 365 zile / (Venituri / Creanțe medii)

În partea de sus a declarației de venituri veți găsi venituri.În bilanțul în cadrul activelor curente, veți găsi conturi de încasat. Walmart a generat 418 de dolari. 9 miliarde de vânzări nete în 2011. La sfârșitul acelui an, conturile sale au fost de 5 miliarde USD, iar în 2010 au fost de 4 miliarde de dolari, obținând o valoare medie a încasărilor de aproximativ 7 miliarde de dolari.

Împărțirea veniturilor în funcție de creanțele medii oferă o rată a cifrei de afaceri a creanțelor de 60. Aceasta indică de câte ori compania și-a prevalat creanțele în perioada anuală. Trei sute șaizeci și cinci de zile ale anului, împărțite la 60 de indici ai cifrei de afaceri, dau o rată a cifrei de afaceri a creanțelor de trei zile. În medie, a durat aproximativ o săptămână pentru ca Walmart să primească plata pentru bunurile pe care le-a vândut.

VEZI: Citiți acest lucru înainte de a vinde

Eficiențe de dimensionare
Este o veste bună atunci când vedeți o scurtare atât a zilelor de inventar cât și a perioadei de colectare. Totuși, acest lucru nu este suficient pentru a înțelege pe deplin cum funcționează o companie. Pentru a măsura eficiența reală, trebuie să vedeți cum se comportă compania împotriva altor jucători din industrie.

Să vedem cum a comparat Walmart în 2003 cu Target Stores, un alt lanț de comerț cu amănuntul mare. Diferențe dramatice pot fi văzute. În timp ce Walmart, în medie, și-a schimbat inventarul la fiecare 40 de zile în această perioadă, cifra de afaceri a inventarului Target a durat aproape 61 de zile. Walmart a colectat plățile în doar trei zile. Între timp, Target, care sa bazat în mare măsură pe veniturile cărților de credit lent pentru a colecta, a necesitat aproape 64 de zile pentru a obține banii. După cum arată Walmart, utilizarea competitorilor ca punct de referință poate spori sentimentul investitorilor în eficiența reală a unei companii.

Vedeți: O privire la marjele profitului corporativ

Totuși, numerele comparative pot fi înșelătoare dacă investitorii nu fac suficiente cercetări. Doar pentru că numărul unei firme este mai scăzut decât cel al unui rival, nu înseamnă că o firmă va avea o performanță mai eficientă. Modelele de afaceri și mixul de produse trebuie luate în considerare. Ciclurile de inventar diferă de la industrie la industrie.

Țineți minte că aceste măsuri de eficiență se aplică în mare măsură companiilor care produc sau comercializează bunuri. Companiile de software și firmele care vinde proprietatea intelectuală, precum și multe companii de servicii nu efectuează inventar ca parte a activității lor de zi cu zi, astfel încât valoarea metrică a zilelor de inventar nu are valoare în analiza acestor tipuri de companii. Cu toate acestea, puteți folosi cu siguranță formula de creanță a zilelor pentru a examina cât de eficient aceste companii colectează ceea ce este datorat.

Linia de fund
Descoperirea locurilor în care o firmă este legată de stocuri și creanțe poate ajuta la evidențierea eficienței administrării acesteia. Desigur, este nevoie de timp și efort pentru a extrage informațiile din situațiile financiare ale companiei. Cu toate acestea, efectuarea analizei vă va ajuta cu siguranță să găsiți care companii sunt demne de investiții.