Fondul de obligațiuni municipale naționale iShares AMT (NYSEARCA: MUB MUBiShs Ntnl Mn Bd110 85 + 0.10% Creat cu Highstock 4. 2. 6 < ) caută rezultate de investiții care corespund, în general, performanței prețului și randamentului S &; P Indicele național al obligațiunilor municipale AMT, care este indicele subiacent. Acest indice este conceput pentru a urmări performanța titlurilor de stat din Statele Unite ale Americii, în principal din partea administrațiilor publice locale și locale.

Acest fond tranzacționat la bursă (ETF) are un număr uluitor de participații în portofoliul său - mai mult de 2, 750 începând din august 2015. O investiție în MUB este cumpărarea unei rețele subțiri, mai mult de 40 de state din întreaga piață de obligațiuni americane muni. În ansamblu, portofoliul se bazează pe obligațiuni de venit mai sigure cu avantaje fiscale.

Termenul "AMT-Free" din numele fondului este o referință la taxa minimă alternativă. IRS aplică AMT pentru contribuabilii care au impozite minime mai mari decât impozitele lor standard de impozitare. Acest lucru creează în mod eficient un set diferit de reguli care reduc deducerile permise. Desemnarea fără AMT le permite investitorilor să știe că dobânzile provenite din acest fond nu sunt supuse impozitelor federale AMT sau standardului american AMT.

- 9 ->

Cum funcționează acesta

În condiții normale, acest fond investește cel puțin 90% din activele sale în titlurile componente în cadrul indicelui subiacent. Fișa de fonduri oferă flexibilitatea de a fi creativ cu ceilalți 10%. Acestea pot include contracte futures, opțiuni, contracte swap, numerar și echivalente de numerar sau majoritatea altor tipuri de instrumente financiare derivate.

MUB se distinge datorită coșului său imens de exploatații. Valoarea obligațiunilor individuale este aproape de categoria mare, în timp ce minusculele 2. 47% din activele din primele 10 exploatații stabilesc pragul pentru segment. Orice obligațiune este considerată o municipalitate avantajată din punct de vedere fiscal, iar marea majoritate plătește un cupon decent pentru a porni. Aproape trei sferturi din obligațiunile incluse cuprind cupoane cuprinse între 4 și 5%, cu încă 12% dintre cupoane între 5 și 6%. Doar 1% din obligațiuni plătesc mai puțin de 2%.

Calitatea creditului este solidă; 99% dintre obligațiunile MUB au primit o notă între A și AAA. Majoritatea obligațiunilor MUB (56,3%) sunt evaluate cu AA.

Singura zonă în care portofoliul prezintă o diversitate semnificativă se află în locație și maturitate. Scadențele scadente scad din zero la trei ani (19,67%), trei până la șase ani (13,01%), șase până la opt ani (7,08%), opt până la 10 ani (6,17%), 10 până la 12 ani (5. 88%), 12-15 ani (8 15%), 15-20 ani (12 86%), 20-25 ani (14-13%) și peste 25 de ani %).

Primul emitent unic pentru MUB este California, cu o reprezentare de 9% în portofoliu. Fiecare dintre următorii patru mari emitenți provin din diferite zone din New York, deși nici unul nu depășește 3%.Singurul emitent major în afara New York-ului sau California este Massachusetts.

Management

BlackRock de peste hotarele fonduri mutuale de succes iShares și seria ETF. MUB a fost lansat în septembrie 2007 și a acumulat mai mult de 5 dolari. 1 miliard de active nete, făcându-l cel mai popular astfel de ETF-uri în spațiu.

Caracteristici

MUB scorurile foarte bine bazate pe caracteristicile ETF standard. Fondul plătește doar o rată de cheltuieli de 0,25%, care este puțin sub medie pentru segment (și mult sub media ETF de 0,6%). La mai mult de 5 miliarde de dolari din totalul activelor, nu există nici un risc de închidere a fondurilor în curând.

Lichiditatea este destul de puternică pentru investitorii cu amănuntul. Limitele de răspândire și volumul puternic caracterizează cele mai multe zile - 20 $ + milioane de euro la 200.000 + volum zilnic - dar pot exista lupte pentru creații și tranzacții mari de blocuri.

MUB este disponibil pentru tranzacționare fără comisioane pe platforme selectate, inclusiv TD Ameritrade și Fidelity.

Suită și recomandări

MUB își blochează pălăria în ceea ce privește economiile de bani și de securitate. Portofoliul său scapă de taxa minimă alternativă și de alte taxe federale, ceea ce face ca acest ETF să fie deosebit de atractiv pentru persoanele cu venituri ridicate. Obligațiile Muni au adesea un loc special pentru cei obosiți, iar MUB are o expunere atât de mare la obligațiunile muni ca orice alt fond.

Este foarte important să înțelegem că un ETF concentrat pe obligațiuni nu protejează investițiile principale cum ar fi o obligație reală. ETF-urile sunt acțiuni, indiferent care sunt proprietățile lor subiacente. MUB este un ETF deosebit de conservator, cu o istorie de volatilitate scăzută, însă poziția unui investitor ar putea scădea la zero.

MUB este supus riscurilor de rată a dobânzii datorită portofoliului său de obligațiuni, însă aceste riscuri sunt mai puțin concentrate datorită numărului mare de participații și a spread-urilor mari ale scadențelor. De asemenea, acesta are un risc de piață și un risc politic.

Fondul are valori medii de risc pentru teoria portofoliilor moderne (MPT) de la medie la peste medie. Beta este puțin mai mare față de indicele optim de potrivire (1,8 peste 36 de luni), iar alfa este puțin scăzut (-0,85 peste 36 de luni). Deviația standard este foarte scăzută la 3. 89, dar este încă mai mare decât valoarea de referință.

Cum ar putea clientul consilier financiar să utilizeze acest ETF

Există mai multe categorii de clienți care ar putea beneficia de adăugarea MUB în portofoliile lor. Primul și cel mai evident este clientul cu nivel ridicat de impozitare. Acest tip de client ar trebui să trateze fiecare dolar salvat pe impozite, ca și cum ar fi un dolar suplimentar în rentabilitatea investițiilor. O a doua categorie majoră este investitorul conservator pe termen lung. Acest tip de client ar trebui să beneficieze de diversificarea și siguranța MUB; desigur, niciun ETF nu oferă garanția principalului ca o investiție reală a obligațiunilor.

MUB are rapoarte de cheltuieli reduse pentru a atrage investitorii cumpărați și deține, precum și lichiditatea pentru a satisface comercianții pe termen scurt. În medie, însă, comercianții pe termen scurt tind să aibă profiluri de risc mai agresive, iar MUB este mult mai potrivit pentru investitorii conservatori.

Acest ETF se potrivește bine cu poziția de obligațiune defensivă pentru a completa un nucleu mai concentrat pe acțiuni.De asemenea, este logic ca un punct de atracție să pună la dispoziție activele de investiții după ce alte vehicule avantajate din punct de vedere fiscal au fost depășite, în special pentru persoanele cu venituri mari.

Competitorii principali și alternativele

MUB este singurul FET care urmărește indicele Bondelor Naționale AMT fără indice S & P. Este pur și simplu cea mai mare obligațiune municipală la nivel național ETF. Singurul ETF cu obligațiuni muni, cu o pondere chiar mai mare în active, este ETF-ul SPDR Barclays pe termen scurt, care ar putea servi mai bine comercianților pe termen scurt decât MUB pe baza lichidității sale mai mari.