Fondurile tranzacționate la bursă (ETF) oferă, în general, o expunere dublă sau triplă la un anumit indicator de referință, sub forma unui coș de valori mobiliare, a unui portofoliu de instrumente derivate care urmăresc un indice sau o combinație ambii. Fondurile sunt structurate astfel încât să se coreleze cu un indicator de referință și să genereze profituri pe baza unui multiplu specificat de levier.

Fondurile inverse, pe de altă parte, se mișcă în sens opus valorilor lor de referință și sunt, în general, utilizate pentru a aproxima o poziție scurtă de îndatorare în raport cu indicatorul de referință subiacent. Investitorii pot utiliza fonduri cu efect de levier într-o varietate de categorii de acțiuni și sectoare, inclusiv tehnologia. Pentru investitorii care caută fonduri cu efect de levier, familia ProShares a ETF oferă o expunere dublă pe părțile lungi și scurte ale sectorului tehnologic. Următoarea este o comparație între două dintre aceste ETF-uri.

ProShares Ultra Technology (NYSEARK: ROM

ROMPrShs Ult Tech88. 91 + 0. 33%

Creat cu tehnologia ProShares Ultra Technology (NYSEARCA: ROM cu Highstock 4. 2. 6 ) urmărește schimbările procentuale zilnice ale celor mai mari 95% din companiile din sectorul tehnologic. Fondul stabilește prețurile zilnice ale acțiunilor prin înmulțirea procentului de modificare a indicelui cu doi, apoi prin creșterea sau reducerea prețului acțiunilor cu această sumă. De exemplu, atunci când indicele de referință câștigă 2% în timpul unei zile de tranzacționare, prețul acțiunilor ETF este majorat cu 4% față de prețul de închidere al zilei precedente.

Prețurile acțiunilor sunt reduse cu aceeași proporție atunci când valoarea de referință a fondului pierde valoare. În zilele inferioare pentru index, pierderea procentuală este dublată și scăzută din prețul de închidere anterior. De exemplu, dacă acțiunile s-au închis la 80 USD pe acțiune în ziua de tranzacționare înainte ca valoarea de referință să piardă 2%, acțiunile ar scădea cu 4% până la 76 USD. 80 pe acțiune.

Dacă acțiunile se închid în sus sau în jos, deținerile fondului trebuie să fie resetate după fiecare zi de tranzacționare pentru a aduce efectul de levier în concordanță cu prețul de închidere al acțiunilor. De exemplu, la o schimbare a prețului acțiunilor de 80 până la 84 USD pe acțiune, fondul ar adăuga un efect de levier pentru a oferi dubla expunere la noul preț. Adăugarea efectului de levier este menționată drept compoziție pozitivă. Comprimarea negativă se referă la reducerea efectului de levier după scăderea prețului acțiunilor.

Începând cu 15 aprilie 2016, ProShares Ultra Technology avea active în administrare (AUM) de 109 USD. 05 milioane, cu un volum mediu de 973 dolari, 110 pe zi, pe baza celor 45 de zile de tranzacționare. Randamentul său anual de trei ani este de 30,47%.

Tehnologia ProShares UltraShort

Ca un fond cu efect de levier care crește prețul când scade criteriul de referință, tehnologia ProShares UltraShort (NYSEARCA: REW

REWPrShs UlSh Tchn16.77 + 0. 42% creat cu Highstock 4. 2. 6 ) este denumit ETF invers. Ca și ProShares Ultra Technology, acest fond urmărește indicele Dow Jones US Technology Technology Index. Cu toate acestea, ca un fond scurt, pierderile zilnice procentuale pe indice sunt înmulțite cu două și adăugate la prețul de închidere al zilei precedente a tehnologiei ProShares UltraShort Technology. Câștigurile din index sunt dublate și apoi scăzute din prețul acțiunilor fondului. Efectele compoziției pozitive și negative funcționează la fel în ambele fonduri. Atunci când prețul acțiunilor ProShares UltraShort Technology apreciază, compoziția pozitivă apare pe măsură ce crește efectul de levier. Declinul prețurilor la acțiuni conduce la o compoziție negativă deoarece efectul de levier este redus.

Tehnologia ProShares UltraShort a întâmpinat dificultăți în atragerea de active, datorată în mare parte puterii globale a sectorului tehnologic din 2009. Rezultatul este AUM de 4 USD. 48 milioane și un volum mediu de 196 de dolari, 090 pe zi, ceea ce pune fondul în pericol de a fi închis. Rata anuală de trei ani este de -32. 85%.

Linia de fund

În timp ce aceste fonduri funcționează în direcții opuse, riscul de expunere dublă la modificările indicelui subiacent și procesul de calcul al prețurilor acțiunilor sunt aceleași.

Ambele fonduri sunt, de asemenea, supuse riscului de deteriorare treptată a performanței cauzate de comprimarea negativă, care apare atunci când efectul de levier este redus prin refinanțarea portofoliului după scăderea prețurilor acțiunilor la fonduri. Rezultatul în timp este o depreciere a performanței, fie sub forma unor randamente mai scăzute, inclusiv a efectului de levier, fie a unor pierderi mai mari comparativ cu variația netă a indicelui de referință. Datorită acestui dezavantaj cheie, utilizarea optimă a ambelor fonduri este pentru tranzacționarea tactică de zi, ceea ce evită riscurile de resetare totală.