Sectorul farmaceutic joacă un rol vital în menținerea sănătății și bunăstării populației globale prin dezvoltarea și comercializarea de medicamente și dispozitive medicale de salvare. Industria globală este dominată de multinaționalele americane și europene. Dat fiind că aceste companii sunt un sector major al economiei, ele pot avea un impact semnificativ asupra sănătății financiare prin furnizarea de rezultate pe termen lung pe termen lung. De exemplu, în perioada de șase ani care se încheie la data de 6 martie 2015, indicele S & P 500 Pharmaceutical din 14 stocuri a generat un profit de 22% pe an. Dar riscurile sunt întotdeauna însoțite de recompense, așa că să vedem cum se strânge acest lucru pentru sectorul farmaceutic.

Riscuri

: Sectorul farmaceutic este supus unui mare risc de reglementare, concentrat în principal pe procesul de aprobare a medicamentelor de către Administrația SUA pentru Alimente și Medicamente (FDA), și procesul de rambursare pentru medicamente din ce în ce mai costisitoare. Respingerea unui candidat de droguri de către FDA poate distruge o parte substanțială din valoarea de piață a unei companii farmaceutice, deși conducta profundă și diversă a giganților farmaceutici asigură că scaderea este, de obicei, limitată (spre deosebire de micul biotehnolog, cuplu de candidați la medicamente, care pot fi decimați de o respingere a FDA). În mod similar, incertitudinile cauzate de Legea cu privire la îngrijirea accesibilă (mai bine cunoscută sub numele de "Obamacare") au alungat apetitul investitorilor pentru stocurile de medicamente pentru luni în 2009 și 2010.

Rezultatele binare pentru candidații la medicamente : sectorul farmaceutic este unic prin faptul că producătorii de produse au rezultate binare. Un candidat de droguri care o face prin studii clinice și este comercializat ar putea genera sute de milioane de venituri și profituri pe parcursul vieții sale; un drog blocat ar putea genera miliarde. Partea flip este că valoarea unui candidat de droguri dud este, în esență, zero, care poate fi un mare eșec, deoarece companiile farmaceutice trebuie să-și petreacă foarte mult pentru a avansa candidații lor de droguri prin studiile clinice. Un studiu estimează că costă 2 dolari. 6 miliarde de dolari pentru a dezvolta un nou medicament si a castiga aprobarea FDA. Marea majoritate a candidaților de droguri nu fac acest lucru prin procesul riguros de aprobare al FDA, astfel încât companiile farmaceutice trebuie în mod constant să găsească un echilibru între câștigătorii potențiali de susținere și câștigând ratați în stabilii lor de candidați la medicamente.

-

Chiar și după ce un nou medicament este aprobat de FDA, companiile farmaceutice au doar un număr limitat de ani de protecție a brevetelor și exclusivitate în marketing. Termenul "stâncă de brevete" a devenit aproape sinonim cu industria farmaceutică în ultimii ani, având în vedere numărul de droguri care au văzut că au expirat brevetele lor, deschizând calea pentru concurența producătorilor de medicamente generice similare.În 2012, de exemplu, vânzările anuale de peste 35 de miliarde de dolari au fost expuse riscului de expirare a brevetului farmaceutic, în timp ce nouă droguri blockbuster reprezintă mai mult de trei sferturi din această sumă. Companiile farmaceutice trebuie să se confrunte cu o scădere precipitantă a veniturilor, odată ce un medicament nu mai are brevet și se confruntă cu concurența unui substituent generic care este disponibil pentru o fracțiune din preț. Recompense

Fluxuri de numerar stabile

: Companiile farmaceutice au fluxuri de numerar stabile datorită naturii afacerii lor. Este aproape imposibil ca un individ să renunțe la cheltuielile pentru medicamentele eliberate pe bază de prescripție medicală, indiferent de modul în care el sau ea este legat de numerar, mai ales dacă medicamentul este necesar pentru a trata o afecțiune gravă. Întrucât cheltuielile pentru medicamente și îngrijirea sănătății nu au caracter discreționar, companiile farmaceutice au luxul fluxurilor de trezorerie care sunt de obicei stabile de la un an la altul. Bilanțuri solide

: deoarece generează fluxuri de trezorerie stabile de-a lungul deceniilor, majoritatea companiilor farmaceutice au bilanțuri solide, cu datorii mici și cu numerar în mână. Această soliditate a bilanțului le permite să ieși și să achiziționeze biotehnologii mai mici și companiile farmaceutice (și, uneori, cele mari) care au o serie de candidați promițători de droguri, pentru a compensa pierderea veniturilor din expirarea brevetelor pentru medicamentele blockbuster.

Prețurile : Companiile farmaceutice au, de asemenea, o putere de preț fără precedent, chiar dacă a existat o reacție din partea asigurătorilor de sănătate din cauza costului abrupt al unor medicamente. Sovaldi de la Gilead Sciences, Inc. (GILD

GILDGilead Sciences Inc72, 38-1, 47% creat cu Highstock 4. 2. 6

), utilizat pentru tratamentul hepatitei C ținta preocupărilor legate de stabilirea prețurilor în 2014, deoarece costa 1 000 de dolari pe pastila sau 84 000 de dolari pentru un curs de tratament de 12 săptămâni. Dar chiar faptul că societatea ar putea percepe o taxă atât de mare este dovada că cerul este limita când vine vorba de stabilirea unui preț pentru un tratament care poate vindeca o boală debilitantă sau fatală. Desigur, după cum sa menționat mai devreme, medicamentele sunt scumpe, parțial din cauza costului lor de dezvoltare și a ratei ridicate de insuficiență. Companiile farmaceutice au o mare putere de prețuri și, deși acest lucru poate atrage critici în anumite circumstanțe, acționarii lor sunt puțin probabil să se plângă. Caracteristici defensive : sectorul farmaceutic este sectorul defensiv quintessential care poate rezista la urcușele și coborâșurile ciclului economic. Cele mai multe companii farmaceutice plătesc, de asemenea, un dividend sănătoasă, care oferă acționarilor un flux regulat de venituri. Randamentul mediu al celor 14 companii din indicele S & P 500 Pharmaceuticals a fost aproape de 2,3% la 12 martie 2015. Linia de fund Stocurile farmaceutice au factori de risc cum ar fi riscul de reglementare, rezultatele binare pentru droguri candidați din cauza costului dezvoltării drogurilor și a concurenței generice. Aceste riscuri sunt compensate de fluxurile de trezorerie stabile ale stocurilor farmaceutice, de bilanțurile solide și de puterea de stabilire a prețurilor. Aceste caracteristici, plus un randament al dividendului sănătos, fac din stocurile farmaceutice un sector defensiv clasic, care este relativ imun față de ciclul economic.