Rolul pe care îl are o brokeraj principal este acela de a facilita operațiuni de tranzacționare mari, active, cum ar fi fondurile speculative. Un broker principal poate fi considerat un fel de broker central, facilitând și coordonând o tranzacționare vastă și complexă într-o varietate de instrumente financiare. Primele servicii de brokeraj sunt furnizate de bănci importante de investiții, cum ar fi Merrill Lynch și Goldman Sachs.

Servicii de brokeraj Core Prime

Brokerii primari oferă clienților fondurilor de hedging o mare varietate de servicii de custodie și servicii financiare, inclusiv prin intermedierea fondurilor speculative și a celor două contrapartide principale. Prima dintre aceste contrapartide importante este investitorii instituționali mari, cum ar fi fondurile de pensii, care dețin participații masive și, prin urmare, servesc drept sursă de titluri de valoare pentru a împrumuta în scopuri de vânzare în lipsă. Cel de-al doilea grup de contrapărți importante sunt băncile comerciale care dispun de fonduri adecvate pentru a acorda împrumuturi mari în scopuri financiare. Acești doi contrapartide, cu ajutorul brokerajului primar, permit fondurilor speculative să se implice în vânzări în lipsă la scară largă prin împrumuturi și obligațiuni de la marii investitori instituționali și să-și maximizeze investițiile prin efectul de levier prin obținerea unei finanțări marginale de la băncile comerciale. Brokerajul principal face bani prin plata unei taxe, cum ar fi o rată sau o primă pentru împrumutul de la o bancă comercială, în schimbul facilitării tranzacției.

Un alt serviciu de bază furnizat de brokerii principali este acela de compensare și decontare a tranzacțiilor. În timp ce un fond de hedging operează în mod tradițional prin conturi la mai multe firme de brokeraj, acesta instruiește în mod obișnuit pe acești brokeri de executare să elimine toate tranzacțiile prin brokerul principal desemnat. Acest lucru simplifică raportarea și operațiunile pentru fondul de hedging, deoarece brokerul principal de asemenea servește în mod tipic ca custode al activelor fondului de acoperire împotriva riscurilor. Aceasta simplifică și simplifică în continuare procesul de împrumut de titluri și capital de investiții, deoarece activele fondului de acoperire pot fi transferate rapid și ușor la brokerul principal ca garanție.

În plus față de serviciile de bază de împrumut pe care le furnizează, brokerii principali oferă clienților fondurilor de hedging alte servicii, denumite uneori "servicii de concierge", destinate să ușureze și să îmbunătățească funcționarea unui fond de acoperire împotriva riscurilor. Un serviciu suplimentar important oferă analize de risc și performanță. Un număr de brokeri principali au parteneriate sau alte aranjamente cu furnizorii de servicii de management al riscului, cum ar fi Grupul RiskMetrics, care le permit să ofere clienților fondului de hedging servicii zilnice de analiză a riscurilor și performanțelor.

Un alt serviciu important este introducerea capitalului pentru managerul fondului.Introducerea capitalului este, în esență, procesul de conectare a managerilor fondurilor speculative investitorilor potențiali sub forma clienților brokerului principal și a clienților din sectorul privat. Primii brokeri își servesc în continuare clienții fondului de hedging, care se implică frecvent în tranzacționarea instrumentelor financiare derivate, oferindu-le acces la birourile de tranzacționare cu instrumente financiare derivate, împreună cu sugestiile de gestionare a riscurilor din propriile operațiuni de tranzacționare a instrumentelor derivate. De asemenea, primii brokeri oferă clienților fondurilor de hedging accesul privat la serviciile de cercetare ale brokerului principal, sporind astfel și reducând costurile de cercetare pentru fondul de hedging. Serviciile de administrare externă și serviciile de custodie, împreună cu o pârghie sporită oferită prin oferirea de linii de credit, sunt caracteristici suplimentare oferite de multe companii de brokeraj prime.

Considerații pentru managerii fondurilor de hedging în selectarea unui prim broker

Datorită faptului că o brokeraj primar oferă atât de multe servicii esențiale care sunt esențiale pentru o operațiune eficientă și, sperăm, profitabilă, un fond de hedging, este o decizie majoră pentru un manager de fonduri de hedging. Printre principalele considerente în selectarea unui broker principal se numără prețul diverselor servicii oferite; accesul ușor la deținătorii de titluri de valoare mari, inclusiv deținătorii de titluri de valoare mai puțin lichide și mai dificil de împrumutat; și confidențialitatea tranzacțiilor. În plus, investitorii potențiali dintr-un fond de hedging pot fi influențați, pozitiv sau negativ, de selecția unui broker principal. Acesta poate fi un factor important în decizie, în special pentru un nou fond care începe doar să caute investitori majori.