Oamenii își protejează cele mai mari active prin cumpărarea de asigurare pe locuință, mașini, bijuterii scumpe și chiar viața lor. În același mod, investitorii pot utiliza titluri derivate pentru a cumpăra efectiv asigurări în propriile lor exploatații sau în portofoliul lor în ansamblu. Deși titlurile derivate pot părea riscante, atunci când sunt utilizate în mod corespunzător, acestea funcționează exact în sens invers - pentru a reduce riscul și a asigura pierderi. Se pot utiliza, de asemenea, strategii de gestionare a comenzilor, cum ar fi o comandă de stopare a pierderilor. (Pentru mai multe, vezi: Sunt investițiile mele asigurate împotriva pierderii? )

Utilizarea contractelor futures la hedging

Futures sunt contracte derivate care obligă proprietarul să achiziționeze activul suport la un preț fix specificat și la o dată viitoare specificată. De asemenea, vânzătorul unui contract futures are obligația de a livra activul suport la acel preț și timp. Desigur, în majoritatea cazurilor, comercianții își închid pozițiile cumpărau vânzarea unei poziții lungi sau cumpărarea unei poziții scurte înainte de expirare ca să nu preia livrarea.

Deși nu există o mare parte a pieței futures pe acțiuni individuale, există o piață mare și foarte lichidă pentru futures pe indici bursieri. Dacă portofoliul unui investitor seamănă în mare măsură cu un indice de acțiuni existent, cum ar fi S & P 500, Nasdaq 100 sau Dow Jones Industrial Average, sau dacă sunt pasiv investit într-o strategie indexată, pot utiliza contractele futures pentru a se asigura împotriva unei scăderi a valorii de piață.

Să presupunem că un investitor deține un portofoliu care constă dintr-o sumă mare de SPDR S & P 500 ETF (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units 258. 45+ 0. 33% Creat cu Highstock 4 2. 6 ) și ea anticipează o scădere de cel puțin 10-15% a prețului indicelui la un moment dat în următoarele șase luni, dar nu dorește să-și vândă poziția în mod definitiv (probabil din cauza considerente fiscale, pentru a evita costurile de tranzacție sau pentru că strategia interzice deținerea unor poziții mari în numerar etc.). Ea poate vinde suficiente contracte futures care expiră în șase luni pentru a acoperi valoarea portofoliului său.

În exemplul nostru, patru luni mai târziu S & P 500 scade cu 15%. Valoarea portofoliului său a pierdut 15% din valoarea sa, dar contractele futures pe care le-a vândut au scăzut, de asemenea, cu aceeași sumă. Ea poate apoi să cumpere înapoi acele contracte futures pentru a acoperi la prețul mai mic, iar pierderea care rezultă este net zero. Dacă portofoliul său ar fi fost lăsat neafectat, ar fi scăzut cu 15%. În acest exemplu ipotetic, hedging-ul a protejat pe deplin portofoliul împotriva unui declin și a păstrat valoarea portofoliului său, în ciuda unui declin semnificativ al pieței de 15%. Dar, dacă piața ar fi crescut, câștigurile portofoliului ar fi fost compensate exact de pierderile din contractele futures.În cazul în care piața ar urma să crească în loc să scadă, investitorul nostru ar fi trebuit să ia în considerare eliminarea acoperirii sale prin cumpărarea contractelor futures pe termen scurt la un nivel mai înalt. ( Ghidul începătorului pentru acoperirea riscurilor .)

Utilizarea opțiunilor pentru a acoperi riscul

Opțiunile sunt contracte derivate care dau proprietarului dreptul, dar nu obligația, de a cumpăra sau de a vinde la un preț specificat, la sau înainte de o dată viitoare specificată. Deținerea opțiunilor de cumpărare dă dreptul de a cumpăra activul suport și deținerea opțiunilor de vânzare oferă dreptul de a-l vinde.

Există o piață activă și lichidă în indici bursieri și, de asemenea, pe mai multe acțiuni individuale. Opțiunile listate pot oferi, prin urmare, asigurare pe portofolii care se abat de la un indicator de referință sau un indice.

Punga de protecție

Deoarece opțiunile de vânzare oferă proprietarului dreptul de a vinde activul suport la un preț specificat, ele pot fi, de asemenea, utilizate ca polițe de asigurare pentru acel activ. Să presupunem că și investitorul nostru are 50 000 de acțiuni ale Apple, Inc. (AAPL AAPLApple Inc172, 50 + 2, 61% create cu Highstock 4. 2. 6 ). pentru ea, ea este îngrijorată de faptul că ar putea scădea de la ultimele sale maxime în următoarele câteva luni și dorește să se asigure că nu poate pierde mai mult de 10% din prețul său actual. Ea poate achiziționa 500 de opțiuni de vânzare (fiecare opțiune listată reprezintă 100 acțiuni ale acțiunilor suport) cu un preț de lansare de 10% sub prețul curent și cu o dată de expirare în trei luni.

Dacă prețul va scădea cu mai mult de 10%, ea va păstra în continuare dreptul de a-și vinde acțiunile la acel preț fix, cu 10% mai mic decât în ​​prezent, reducând efectiv pierderea potențială. Ar putea, de asemenea, să vândă opțiunile de vânzare pe piață cu un profit care ar compensa o parte din pierderile din stoc.

Dacă, pe de altă parte, acțiunile Apple continuă să crească, opțiunile ei ar expira fără valoare și tot ce ar fi pierdut este prima sau prețul opțiunilor de vânzare. (Mai mult, vezi: Managementul riscului și opțiunile - Hedging cu opțiuni .)

Strategii de gestionare a comenzilor

Nu toți au acces sau dorința de a tranzacționa instrumente financiare derivate, pierderi. Unele firme de brokeraj nu oferă tranzacții cu instrumente financiare derivate și utilizarea acestora poate fi restricționată în anumite tipuri de conturi. În mod alternativ, deținerile unui investitor ar putea să nu aibă o piață pentru utilizarea unui instrument derivat adecvat. În aceste cazuri, pierderile pot fi încă atenuate folosind strategii de gestionare a comenzilor, cum ar fi comenzile stop-loss și comenzile limită de oprire. Cu acoperirea derivată, comercianții dețin activul suport, în timp ce strategiile de gestionare a comenzilor stabilesc comenzi pentru a vinde acțiunile suport, date fiind un eveniment declanșator, ceea ce înseamnă sfârșitul acoperirii.

Comenzi Stop-Loss

Ordinul stop-loss este un tip specific de comanda care poate fi plasat cu brokerul. În esență, este vorba de un ordin de vânzare care se declanșează atunci când prețul stocului în cauză se încadrează la un anumit preț specificat de investitor. Odată ce prețul de oprire este atins, comanda poate fi executată fie ca o piață, fie ca o comandă limită.Investitorul nostru deține 1 000 de acțiuni ale unei companii străine de biotehnologie din portofoliul său, fără opțiuni enumerate. Compania emite un raport privind cele mai recente studii de droguri și un rezultat rău ar putea determina scăderea semnificativă a prețului acțiunilor. Ea inițiază o comandă limită stop-pierdere cu un preț de oprire cu 10% mai mic decât prețul curent și același preț limită. Dacă stocul ar scădea cu 10%, oprirea ar fi declanșată, iar acțiunile sale vor fi oferite pe piață la acel preț. În cazul în care stocul nu a căzut atât de departe, sau în schimb sa ridicat, ordinea nu va fi declanșată.

Unele variante ale comenzii stop-loss includ comenzi de stop-pierdere care se întorc în mod continuu când prețul stocului crește. În exemplul nostru, în cazul în care investitorul nostru a inițiat o comandă de stop-pierdere cu traiectorie de 10% sub prețul curent, iar stocul a crescut apoi în valoare, comanda Stop-loss ar fi redus automat la 10% sub acest nou preț. Aceasta ar fi declanșată dacă stocul a scăzut cu 10% față de nivelul superior. Comenzile de oprire-pierdere ale comenzilor pot fi în general stabilite ca procent sub prețul curent sau o sumă stabilită în dolari și sunt utile pentru a păstra câștigurile în timp ce gestionează posibilele mișcări descendente. (999) Linia de fund În același mod în care oamenii își protejează averile fizice cu asigurarea - cum ar fi locuința, mașina sau bijuteriile scumpe - oamenii pot, de asemenea, să își protejeze activele financiare împotriva mișcărilor negative în jos utilizând instrumente financiare derivate sau tehnici de gestionare a comenzilor. Singurul lucru pe care trebuie să-l țineți cont este că, la fel ca asigurarea la domiciliu sau auto, asigurarea financiară vine la un anumit cost - deși un cost pe care mulți sunt dispuși să îl plătească.