Un swap este una dintre formele cele mai simple și de succes ale instrumentelor tranzacționate pe piața OTC. Este vorba de un contract în numerar încheiat între două părți de a schimba (sau "a schimba") fluxurile de numerar. Atâta timp cât valoarea curentă a fluxurilor este egală, swapurile pot implica aproape orice tip de flux de numerar viitoare. Acestea sunt utilizate cel mai adesea pentru a schimba caracterul unui activ sau al unei datorii, fără a trebui efectiv să lichideze respectivul activ sau datorie. De exemplu, un investitor care deține acțiuni comune poate face schimb de profit din această investiție pentru fluxuri de numerar cu venit fix cu risc scăzut - fără a trebui să-și lichideze poziția de capital.

AD:

Diferența dintre un contract forward și un swap este că un swap implică o serie de plăți în viitor, în timp ce un forward are un viitor unic plată.

Două dintre cele mai importante swap-uri sunt: ​​

Swap pe rata dobânzii - Acesta este un contract de schimb de fluxuri de numerar care ar putea fi asociat unor obligații cu venit fix. Cele mai populare swap-uri pe rata dobânzii sunt swap-urile fixe pentru flotare , în cadrul cărora fluxurile de numerar ale unui împrumut cu rată fixă ​​sunt schimbate pentru cele ale unui împrumut cu rată variabilă.

- <->

Swap valutar - Acesta este similar unui swap pe rata dobânzii, cu excepția faptului că fluxurile de trezorerie sunt în valute diferite. Swapurile valutare pot fi utilizate pentru a exploata ineficiențele pe piețele datoriilor internaționale.

De exemplu, presupuneți că o corporație trebuie să împrumute 10 milioane de euro, iar cea mai bună rată pe care o poate negocia este o sumă fixă ​​de 6,7%. În S.U., creditorii oferă 6. 45% pe un împrumut comparabil. Societatea ar putea prelua împrumutul din S.U.A. și apoi va găsi o terță parte dispusă să o schimbe într-un împrumut echivalent în euro. În acest fel, firma ar obține euro în condiții mai avantajoase. Fluxurile fluxurilor de numerar sunt adesea structurate astfel încât plățile să fie sincronizate sau să aibă loc la aceleași date. Acest lucru permite ca fluxurile de trezorerie să fie compensate reciproc (atâta timp cât fluxurile de trezorerie sunt în aceeași monedă). În mod tipic, sumele principale (sau noționale) ale împrumuturilor sunt compensate la zero, iar plățile periodice de dobânzi sunt programate să aibă loc la aceleași date, astfel încât acestea să poată fi, de asemenea, compensate una față de alta.

După cum reiese din exemplul de mai sus, swap-urile sunt tranzacții private, negociate și în mare parte nereglementate (deși FASB 133 a început să impună unele reglementări).