În cazul în care performanțele recente ale diviziilor de gestionare a averilor ale băncilor mari sunt ghiduri, clienții cu valoare înaltă și ultra-înaltă sunt încurcați pentru o incertitudine mai mare pe piață, păstrându-și banii în numerar, decât investind.

Folosind cel mai recent clasament al lui Barron ca ghid, am analizat rezultatele primului trimestru al primilor cinci manageri de avere. O serie de modele au avut loc peste tot: veniturile din dobânzi în cadrul segmentelor au crescut, în unele cazuri dramatic, dar veniturile neaferente dobânzilor au scăzut. În toate cazurile, un factor important al acestei scăderi a fost scăderea comisioanelor de tranzacție. Cu alte cuvinte, clienții bogați ai managerilor de avere stau pe mâini.

- <->

Daunele

Bank of America Corp. (BAC BACBank of America Corp.26-29 49% Creat cu Highstock 4. 2. 6 >), segmentul de management al averii, care se situează pe primul loc în clasamentul Barron, a înregistrat scăderi ale veniturilor serviciilor de investiții și serviciilor de brokeraj în primul trimestru cu 6,9% până la 2 $. 54 miliarde față de an.

divizia de management al averii, care se află pe locul al doilea, comisioanele și comisioanele au scăzut cu 21,6%, până la 412 milioane de dolari, cea mai mică valoare înregistrată de bancă în ultimii cinci ani, a declarat James Gorman, analist în ceea ce privește câștigul salarial.

- JPMorgan Chase & Co. (JPM JPMJPMorgan Chase & Co98, 66-2, 10% creat cu Highstock 4. 2. 6

divizia de administrare a activelor a înregistrat o scădere de 9,6% a veniturilor din administrarea activelor, administrației și comisioanelor la 2 USD. 02 miliarde.

Segmentul de management al averii, pe care Barron îl ocupă pe locul al patrulea la categoria Wells Fargo & Co. (WFC WFCWells Fargo & Co55.19-1.76% Creat cu Highstock 4. 2. 6 , consiliere de brokeraj, comisioane și alte taxe au scăzut cu 5,9% până la 2 $. 24 miliarde de euro.

În cele din urmă, la clasa UBS Group Inc. (UBS UBSUBS Group Inc. 16. 93-0. 73% Creat cu Highstock 4. 2. 6 veniturile bazate pe tranzacții au scăzut cu 31,7%, până la 402 milioane CHF, datorită "celui mai scăzut nivel al volumelor de tranzacții înregistrate pentru primul trimestru", a declarat directorul executiv Sergio Ermotti, analiștii de la bancă. Divizia separată de gestionare a averii din cadrul Americii a raportat o reducere mai puțin severă de 16,4% până la 361 milioane de dolari.

Dar de ce? UBS, care a suferit cel mai puternic declin, a abordat cauza nemulțumirilor sale: "Performanța negativă a pieței, volatilitatea substanțială a pieței, precum și incertitudinea macroeconomică și geopolitică au dus la o aversiune mai pronunțată față de riscul clienților și la anormal scăzut volumelor tranzacțiilor în primul trimestru." Acțiunile americane au înregistrat cel mai rău început în fiecare an în primele săptămâni ale anului 2016, temerile legate de potențialul Chinei de a declanșa o recesiune globală, iar efectele scăderii prețurilor la petrol au declanșat o vânzare. 20, VIX, o măsură a volatilității pieței denumită în mod obișnuit "gabaritul de frică", a atins un maxim pe parcursul zilei de 32.09, cel mai înalt nivel în aproape cinci luni. La 11 februarie, S & P 500 a atins un minim de doi ani 1, 810. 10, marcând un declin de 11,5% de la un an la altul. În aceeași zi, țițeiul intermediar West Texas a atins un minim de 13 dolari, de 26 de dolari. (999)> Contrarian Take

Clienții celor mai înalți administratori de fonduri au reacționat prin faptul că au rămas în numerar și nu au fost singuri: sondajul Bank of America Merrill Lynch, , a constatat că administratorii de fonduri speculative au strâns în numerar la cea mai mare rată din noiembrie 2001. Alte ponturi populare, cum ar fi utilitățile și telecomunicațiile, au trădat și o foc ne pe conservarea capitalului. Un procent net 16% dintre respondenți au spus că se așteaptă ca economia globală să slăbească în anul următor, cel mai mult din decembrie 2011.

La 5,6%, ponderea managerilor spunând că au fost mult timp în numerar a depășit % prag BAML consideră că este un semnal contrarian "buy". 1% nu a urmat dictumul lui Warren Buffett: "pur și simplu încercați să vă temeți când ceilalți sunt lacomi și să fie lacomi numai atunci când alții se tem". Reluarea de a se scufunda de partea bogatului a fost rea știri pentru administratorii de active și, probabil, economia globală - ratele negative ale dobânzii și alte mișcări de politică monetară hiper-acomodativă au vizat, în parte, stimularea investițiilor de către investitorii demografici - dar pentru cei mai valoroși, poate oferi o oportunitate. S & P 500 a crescut cu 13,3% față de scăderea din februarie, de la închiderea de joi.

Linia de fund

Diviziile de gestionare a averii băncilor mari au suferit scăderi ale veniturilor pe bază de tranzacții în primul trimestru al anului 2016, ceea ce indică faptul că clienții bogați au bani în numerar. Motivul este că primele trei luni ale anului au cunoscut o volatilitate ridicată a pieței și a fost dificil să se elimine pronunțarea grave a dezastrelor din sectorul energetic, o "aterizare tare" în China și recesiunea globală care ar rezulta în mod inevitabil. Dar când toți ceilalți se mișcă speriat, Buffett ne amintește că ar putea fi un moment bun pentru a cumpăra.