Obligațiunile pot servi drept elemente esențiale ale portofoliilor cu venit fix și de capital. Deoarece obligațiunile sunt, în general, mai puțin volatile decât acțiunile, ele pot fi investiții mai puțin riscante pentru investitorii cu riscuri. Obligațiunile pot contribui la diversificarea și atenuarea volatilității globale a portofoliilor de acțiuni, generând în același timp randament. Cu toate acestea, obligațiunile corporative pe termen mediu, în mod specific, pot să nu fie potrivite pentru toți investitorii cu venit fix, având în vedere că au o durată mai lungă și pot purta un risc de rată a dobânzii mai mare decât alternativele lor pe termen scurt.

Investirea în obligațiuni corporatiste poate fi dificilă pentru investitori pentru a obține câștiguri suficiente, având în vedere nivelurile de risc ale acestor obligațiuni și lipsa diversificării. Cu toate acestea, fondurile tranzacționate de bursele de obligațiuni corporative (ETF) oferă alternative eficiente la obligațiunile corporative simple de vanilie. Datorită ratei scăzute a cheltuielilor, Bondul Vanguard Intermediar-Term Corp (NASDAQ: VCIT

VCITVgrd Intrm-Trm87.86 + 0.01% creat cu Highstock 4. 2. 6 pentru investitorii care au orizonturi de timp pe termen mediu și caută expunere pe piața obligațiunilor corporative. - <->

Ceea ce urmărește

Strategia de investiții a VCIT este concepută pentru a urmări performanța generală a indicelui Barclays 5-10 Year Corporate Bond, indicele său de referință. Indicele de referință al fondului include titluri de creanță în rate de investiții, cu rată fixă, în dolari SUA, emise de societăți industriale, de utilitate și financiare, care au scadențe rămase între cinci și zece ani. Prin urmare, VCIT oferă investitorilor o expunere de obligațiuni corporatiste diversificată, deținând 1 676 obligațiuni care au scadențe între 5 și 10 ani, la 31 iulie 2015.

O obligațiune corporativă pe termen mediu este un tip de titluri cu venit fix emise de o societate și vândute publicului pentru refinanțarea operațiunilor sale, cum ar fi fuziunile, achizițiile, extinderea sau refinanțarea datoriei. Acest tip de titluri de valoare are o dată de scadență sau data la care se rambursează principalul, stabilit să aibă loc în următorii trei până la zece ani. Atunci când piața obligațiunilor se află într-un mediu normal al curbei randamentului sau când curba randamentului este pozitivă, obligațiunile corporative pe termen mediu generează randamente mai mari decât obligațiunile corporative pe termen scurt. Cu toate acestea, obligațiunile corporative pe termen mediu generează randamente mai mici decât obligațiunile corporative pe termen lung într-un mediu standard al curbei randamentelor.

Cum o urmărește

Pentru a-și atinge obiectivul investițional, VCIT implementează o strategie pasivă de eșantionare. Fondul deține o gamă de valori mobiliare care imită valorile mobiliare care cuprind indicele Barclays 5-10 Corporate Bond. În condiții normale, VCIT investește cel puțin 80% din activele sale totale în obligațiuni corporative care cuprind indicele său de referință.

La data de 31 iulie 2015, alocările sectoriale de top ale VCIT sunt 62. 8% industriale; 31. 7% finanțare; 5. utilități de 4%; și 0,1% altele. Distribuția scadențelor efective ale fondului este de 98% între 5 și 10 ani; 1. 1% 3-5 ani; 0. 5% unul până la trei ani; 0. 3% sub un an; și 0,1% între 10 și 20 de ani. Detinerile fondului includ numai obligațiuni de gradul de investiție care sunt Baa sau mai mari, pe baza scalei de rating a creditelor Moody's Investors Service.

Ca majoritatea ETF-urilor de urmărire a indicelui pasiv, VCIT nu își urmărește perfect indicele de referință. Începând cu data de 12 iunie 2015, VCIT are o eroare medie de urmărire anuală de 0,14%. Întrucât fondul investește cel puțin 80% din totalul activelor sale în titluri care cuprind indicele său de referință, există o discrepanță între rentabilitatea VCIT și valoarea sa de referință. Costurile de tranzacție, cheltuielile și comisioanele asociate cu cumpărarea și vânzarea obligațiunilor pentru a reflecta participațiile indexului sunt, de asemenea, atribuite erorilor de urmărire ale VCIT.

Managementul

Grupul Vanguard a furnizat investitorilor numeroase produse tranzacționate la bursă și a călăuzit clienți timp de peste patru decenii. La sfârșitul lui 2014, grupul Vanguard a avut aproape 3 miliarde dolari în active globale în administrare (AUM), cu aproximativ 160 și 120 de S.U. și non-U. S. fonduri, respectiv. Vanguard Intermediate-Term Corporate Bond ETF a fost emis pe 19 noiembrie 2009, pe bursele Nasdaq de către The Vanguard Group. Grupul Vanguard oferă expunere la diverse titluri cu venit fix în seria ETF a obligațiunilor sale, care include ETF-uri VCIT, ETF-uri de obligațiuni de trezorerie și ETF-uri pe termen lung, mediu și scurt corporativ, guvern și agenție.

Caracteristici

Similar cu multe ETF-uri de obligațiuni pe termen mediu, VCIT este structurat din punct de vedere juridic ca o companie de investiții de tip deschis. Titlurile de obligațiuni ale VCIT se ridică la 5 USD. 4 miliarde din activele nete totale, începând cu data de 17 august 2015. Acesta are unul dintre cele mai scăzute rapoarte de cheltuieli din categoria fondului de obligațiuni corporative. VCIT are o rată a cheltuielilor de 0,12%, în timp ce rata medie de cheltuieli a categoriei sale de fonduri de obligațiuni corporative este de 0,24%.

Fondul oferă caracteristici similare cu venit fix cu indicele său de referință. VCIT are o randament la scadență de 3,5%; un cupon mediu de 3,9%; o durată medie de 6 4 ani; și o scadență medie efectivă de 7,5 ani. În timp ce indicele Barclays US 5-10 Corp are un randament de până la 3,6%; un cupon mediu de 3,9%; o durată medie de 6,5 ani; și o scadență medie efectivă de 7,4 ani.

Suită și recomandări

VCIT este supus unor riscuri multiple care pot afecta performanța sa generală. Ca și multe ETF-uri cu obligațiuni intermediare, riscurile inerente VCIT includ riscul de credit, riscul ratei dobânzii, riscul de venit și riscul de eșantionare a indicelui. Deoarece fondul investește în principal în trei sectoare, acesta are riscul sectorului financiar, riscul sectorului industrial și cel al utilităților. VCIT este un fond de risc conservator și moderat și poate avea potențial fluctuații moderate ale prețurilor de pe piață. Cu toate acestea, riscul său este însoțit de randamente potențial mai mari.Dacă curba randamentului rămâne normală pe orizontul unui investitor, fondul generează randamente mai mari decât fondurile de obligațiuni pe termen scurt. Profilul său de risc conservator și moderat și randamentele peste medie sunt evidente atunci când analizează statisticile sale istorice privind teoria portofoliilor moderne.

La data de 31 iulie 2015, VCIT a avut un R-pătrat de trei ani, în comparație cu indicele său de referință, indicele Barclays US 5-10 Year Corporate Bond, de 0,99; o beta beta de trei ani, în raport cu indicele său de referință, de 1; o alfa de cinci ani, față de indicele standard, Barclays US Aggregate Bond TR USD, de 0,76; o abatere standard de cinci ani de 4.61; o retur de cinci ani de 5 ani; 37; și un raport Treynor de 3. 76. Pe baza datelor de cinci ani care au urmat, categoria de obligațiuni corporative a VCIT a avut o deviație standard de 5. 14; o retur de 4. 97; și un raport Treynor de 2. 33.

Pe baza teoriei portofoliului modern (MPT), R-squared-ul VCIT indică faptul că indică indicele său de referință cu o eroare mică și că 99% din fluctuațiile prețului pieței în ultimii trei ani sunt explicat de fluctuațiile indicelui său de referință. VCIT beta indică faptul că este teoretic perfect corelat și experiențe niveluri de volatilitate similare la indicele său de referință.

Alpha indică faptul că a depășit indicele standard cu 0,76% pe o bază ajustată la risc în această perioadă. Deviația standard a fondului indică faptul că poate fi mai puțin volatilă decât unii dintre concurenții săi și, prin urmare, VCIT are un nivel de risc sub medie. VCIT a generat venituri mai mari în această perioadă decât unii dintre concurenții săi. Raportul Treynor al fondului indică faptul că acesta a depășit rata medie a fondurilor de obligațiuni corporative pe baza unei ajustări a riscului.

ETF-ul Vanguard Intermediar-Bond pe termen mediu este cel mai potrivit pentru investitorii care doresc să genereze randamente și să obțină expunere pe piața obligațiunilor corporative în timp ce sunt supraponderați în obligațiuni emise de companii din sectorul industrial și sectorul financiar cu orizont de investiție între 5 și 10 ani. În plus, VCIT este cel mai potrivit pentru investitorii care au un profil de risc conservator și moderat și căutând să genereze venituri lunare.

Clienții care au consilier financiar ar putea utiliza acest ETF

Clienții care au un orizont de timp de investiții între cinci și 10 ani, caută să genereze venituri lunare și doresc expunere pe piața obligațiunilor corporative pot adăuga valoare portofoliilor lor cu VCIT. Oferă investitorilor săi un randament și randamente moderat ridicate, cu un nivel moderat de risc.

VCIT poate oferi valoare și clienților care încearcă să-și diversifice participațiile la capital, generând venituri lunare cu un nivel scăzut de volatilitate, în comparație cu acțiunile. VCIT are randamente mai mari decât alternativele ETF pe termen scurt pe obligațiuni corporative într-un mediu normalizat al curbei randamentelor, care poate fi benefic pentru clienții care se așteaptă ca curba randamentului să rămână pozitivă pe o perioadă de cinci până la zece ani. Consilierii financiari ar trebui să explice riscurile inerente ETF-ului și caracteristicile acestuia înainte de a recomanda fondul către clienții săi.

Concurenții și alternativele principale

Investitorii pot selecta din mai multe ETF-uri de obligațiuni corporative pentru a-și satisface nevoile de investiții. IShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF servește drept concurent și alternativă la VCIT. Investitorii care caută expunerea la un portofoliu diversificat de obligațiuni corporative pot cumpăra această obligațiune, spre deosebire de VCIT. Creditul iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF își alocă portofoliul la peste 10 sectoare și are 1 420 de holdinguri. Acest fond își concentrează participațiile la obligațiuni intermediare și pe termen lung, iar scadența medie a ponderii titlurilor este de 12 ani. 3 ani. Clasa iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF are o durată mai lungă decât VCIT și, prin urmare, are randamente mai mari decât VCIT într-un mediu normal al curbei randamentelor.

SPDR Barclays pe termen scurt pentru obligațiuni corporative ETF servește ca o alternativă la VCIT și este potrivit pentru investitorii care caută expunerea la obligațiuni corporative din SUA cu grad de investiție cu un orizont de investiție mai scurt. Spre deosebire de VCIT, SPDR Barclays Corporate Bond pe termen scurt ETF investește în obligațiuni corporative cu scadențe rămase între unu și trei ani.