Un stoc defensiv este unul pe care investitorii tind să-l dețină în vremuri nesigure și pe care aceștia vor să-l dețină în mod greșit în vremuri grele. Acestea sunt, de asemenea, considerate stocuri non-ciclice, astfel încât acestea nu sunt atât de dependente de ciclul economic global, cum ar fi anumite stocuri de tehnologie, și de factorii de decizie discreționari sau durabili ai consumatorilor.

Tutorial: indicatorii economici să știe

AD:

Ele tind să depășească stocurile ciclice în vremuri grele, dar ele nu sunt, de obicei, stocurile alese în timpul creșterilor din ciclul economic. Dacă vă gândiți la anumite aspecte ale celor trei cerințe de bază ale vieții (hrană, îmbrăcăminte și adăpost), aveți aspecte ale tuturor celor trei care constituie un stoc defensiv. În acest articol, vom oferi o imagine de ansamblu a stocurilor defensive și vă vom arăta cum le puteți utiliza în portofoliul dvs.

De ce stocuri defensive?
Unii ar putea întreba: "Dacă vremurile sunt grele sau dacă lucrurile devin ciudate, de ce ar vrea chiar cineva să dețină un stoc? De ce nu merge doar pentru siguranța unui proiect de lege al trezoreriei, care are în esență o rată a riscului fără întoarcere?" Răspunsul este pur și simplu că frica și lăcomia pot conduce adesea piețele. (Pentru a continua să citiți despre acest subiect, vedeți Când Frica și Lăcomia preiau și Învățați-vă Mindtraps-urile .)

Stocurile defensive se încadrează în lăcomie, oferind un randament mai ridicat al dividendelor decât pot fi făcute în medii cu rată scăzută a dobânzii. De asemenea, ele atenuează teama deoarece nu sunt, de obicei, la fel de riscante ca stocurile obișnuite și, de obicei, necesită o catastrofă majoră pentru a-și deraia modelul de afaceri. De asemenea, ar trebui să se știe că majoritatea managerilor de investiții nu au altă opțiune decât să dețină acțiuni și, dacă cred că timpul va fi mai greu decât în ​​mod normal, aceștia vor migra spre stocurile defensive.

Deci, care sunt unele sectoare care ar fi considerate defensive? Pentru început, poți folosi regula că dacă o poți mânca, bea sau fuma, atunci este defensivă. (Pentru a citi mai multe despre sectoare, consultați Sectorul de rotație: Essentials , În cazul în care Top Down îndeplinește Bottoms Up și și produsele din tutun În ciuda acestei percepții de mâncare, băutură sau fum și în ciuda dezvoltărilor moderne, acțiunile de tutun nu au dispărut în mod miraculos sau au fost șterse. Nu toate companiile alimentare sunt de fapt stocuri defensive, dar o regulă bună este că, dacă cea mai mare parte a vânzărilor vine de la magazine alimentare, stocul este probabil unul defensiv.

Lanțurile de restaurante care se ocupă de veniturile de nivel mediu și superior nu sunt deloc defensive, pentru că o familie poate rămâne cu ușurință acasă la cină cu două nopți mai mult pe săptămână, în loc să iasă. Restauranturile de tip low-end sau lanțurile de fast-food sunt oarecum defensive, deoarece oamenii încă mai trebuie să mănânce și pot adesea alimenta o familie la un cost mai mic decât pot acasă.Ceea ce se întâmplă frecvent în majoritatea părților "bustului" afacerii "ciclului de boom și de bust" este că consumatorii vor cheltui doar mai puțini ieșiri indiferent de ce vor încerca să cheltuiască bani pentru a mânca acasă. Prin urmare, producătorii de alimente sunt adevăratul joc de apărare. Întreprinderile de băuturi alcoolice, companiile de băuturi îmbuteliate și companiile de apă sunt considerate stocuri defensive. Oamenii încă mai trebuie să bea apă, copiii și adulții vor mai petrece în sucuri și este discutabil că, în vremuri grele, oamenii vor bea alcool chiar mai mult. (Pentru a citi mai multe despre natura ciclică a piețelor, a se vedea

Înțelegerea ciclurilor - Momentul cheie al pieței

și Ups și coborâșuri de a investi în stocuri ciclice . casele Serviciul Apa, gazele și utilitățile electrice sunt de asemenea considerate stocuri defensive. Câți oameni din populație vor trăi în interiorul locuințelor fără electricitate, gaz și apă? Poate unii, dar foarte puțini. Companiile de utilități sunt de părere că beneficiază, de asemenea, de medii economice mai lente, deoarece ratele dobânzilor tind să fie mai scăzute, iar competiția lor de a împrumuta fonduri este mult mai mică. În trecut, "utilitatea" dvs. de telefon a fost considerată un stoc defensiv, însă problema cu acest argument este acum că competiția de telecomunicații nu mai este considerată utilitate. Cele mai multe piețe tind să aibă o singură opțiune pentru energie electrică și gaz, însă concurența cu companiile locale de transport competitive (CLEC), companiile de cablu, companiile de telefonie wireless și de telefonie din cupru a modificat acest stigmat.

Trusturile de investiții imobiliare (REIT) sunt de asemenea considerate defensive. Stocurile de locuințe nu sunt defensive, deoarece există momente când economia este slabă și are loc o construcție foarte mică. Cladirea de birouri REITs sau parcul industrial REITs nu sunt defensive, deoarece in cazul in care companiile incetinesc, rata de neplata pe leasing se majoreaza. Motivul pentru care un apartament REIT este defensiv este din cauza nevoii de adăpost și, atâta timp cât acestea nu sunt apartamente ultra-high end, vă puteți imagina că, dacă oamenii trebuie să locuiască oriunde, în afară de un adăpost fără adăpost, ei vor alege să trăiască într-un apartament. Acestea oferă de asemenea venituri mai mari din dividende decât ratele de trezorerie la aproape toate punctele din ciclul economic. REIT-urile sunt acum mult mai obișnuite decât în ​​urmă cu 20 și 30 de ani, dar în lumea modernă și în viitorul apropiat acestea vor fi în continuare în jur. (Pentru a afla mai multe despre piața utilităților și a locuințelor, a se vedea

Prețurile mărfurilor și mișcările valutare

,

Futures pe piața energiei și Explorarea investițiilor imobiliare ). Farmaceutice și stocuri medicale Stocurile de droguri fac, de asemenea, parte dintr-un sector istoric de produse defensive. Acest lucru sa schimbat foarte mult în timp, din cauza faptului că companiile de droguri se bazează în mare măsură pe medicamentele majore care au adesea probleme descoperite pe drum sau din cauza unei noi concurențe de brand și generice care nu a existat la începutul anilor 1990 și mai înainte. Pentru a afla mai multe, vezi Măsurarea medicilor .)

Producătorii generici de medicamente ar putea fi piesele "noi defensive" din epoca modernă, dar oricine deține fie companii farmaceutice generice, fie " companiile de droguri în ultimii 10 până la 12 ani pot afirma că acest stigmat de stoc defensiv nu este la fel de adevărat ca modelele clasice de afaceri folosite pentru a indica. Poate că puteți să strângeți "alte companii medicale" în această situație, deoarece societatea va căuta în continuare îmbunătățiri medicale, dar dacă trebuie să-și cheltuiască banii proprii, s-ar putea să nu fie adevărate și mulți dintre producătorii de dispozitive nu au pus decenii și secole ale acestor modele clasice rămân adevărate. Stabilirea stocurilor defensive Caracteristicile cheie pe care le puteți utiliza pentru a descrie stocurile defensive sunt în general raporturile dintre prețuri și câștiguri scăzute (P / E) și valori beta scăzute. (Aflați mai multe despre beta în

Beta: cunoașteți riscul

și

Beta: Fluctuațiile prețurilor .) pe parcursul unui ciclu economic. Nivelul beta scăzut sau riscul relativ și performanțele pe piață vor arăta că aceste acțiuni tind să funcționeze mai bine - sau cel puțin nu la fel de prost - ca stocurile ciclice în perioade nefavorabile și, de obicei, nu vor fi cele mai multe puncte focale ale investitorilor în timpul boom-ului parte a ciclului de afaceri atunci când investitorii sunt ocupați urmărind stocuri de tehnologie și companii cu creștere înaltă. De fapt, stocurile defensive rar tind să vadă rate ridicate de creștere organică. Unele dintre stigmatizările din jurul stocurilor defensive s-au schimbat în ultimii 10-20 de ani, și există niște intrați relativ noi care sunt, de asemenea, considerați defensivi. Acestea fiind spuse, timpul va trebui să determine care dintre stigmele mai vechi se dovedesc a fi bune și rele.