Obligațiunile convertibile convenționale dau dreptul deținătorului de obligațiuni de a schimba obligațiunile pentru o anumită sumă din acțiunile comune ale emitentului, indiferent de prețul de piață curent al acestor acțiuni. Titularul de obligațiuni va vedea o majorare remunerativă în situațiile în care valoarea totală a acțiunilor comune subiacente apreciază cu mult dincolo de valoarea obligațiunii. De exemplu, obligațiunile convertibile ale ABC Corp. sunt în valoare de 1 000 de dolari și pot fi transformate în 20 de acțiuni comune. Un deținător de obligațiuni va converti obligațiunile atunci când prețul acțiunilor va depăși 50 $ (1 $, 000/20). În unele privințe, obligațiunile convertibile au o remunerație asemănătoare cu cea a deținerii unei opțiuni de call.
Obligațiunile convertibile cu spirală morală diferă de obligațiunile convertibile obișnuite, în sensul că, în loc să aibă un raport de conversie predeterminat și fix, spiralele moarte au un raport de conversie flotant în care titularul primește o reducere pentru conversia acțiunilor. De exemplu, o obligațiune spirală de deces cu valoarea nominală de 1 000 de dolari are o valoare convertibilă de 1 500 USD, ceea ce înseamnă că un deținător de obligațiuni va primi capital de 1 500 de dolari pentru renunțarea la o obligație de 1 000 de dolari.
Problema cu această clasă de securitate convertibilă este că aceste obligațiuni promovează scăderi mari ale prețului acțiunilor. Acest lucru se datorează faptului că, odată ce un obligatoriu transformă obligațiunea în acțiuni, afluxul acestor acțiuni noi diluează prețul acțiunilor. În plus, deținătorii de obligațiuni au un mare stimulent să vândă în scurt timp acțiunile comune înainte de conversie, știind că prețul acțiunilor va scădea după efectuarea conversiei. Vânzarea în lipsă cauzează o nouă scădere a prețului acțiunilor, dând acestei garanții numele său "spirală moarte".
În mod interesant, convertibilele cu spirală moartea erau o formă comună de finanțare pentru companiile care aveau nevoie mare de bani și aveau puține mijloace să le ridice. Aceste companii au considerat că perspectiva de a împrumuta bani fără să le plătească a depășit pierderile suferite de scăderea valorii acțiunilor.Citiți în continuare
Obligațiuni convertibile: Introducere .
Obligațiunile convertibile: o introducere
ÎN toate detaliile și complicațiile obligațiunilor convertibile le poate face să pară mai complexe atunci sunt într-adevăr.
Care este diferența dintre obligațiunile convertibile și cele convertibile invers?
Diferența dintre o obligațiune convertibilă obișnuită și o obligațiune convertibilă inversă este opțiunile atașate la obligațiune. În timp ce o obligație convertibilă conferă titularului de obligațiuni dreptul de a transforma activul în capitaluri proprii, o obligație invers convertibilă conferă emitentului dreptul de a converti acțiunile. Pentru a revizui, obligațiunile convertibile dau deținătorilor de obligațiuni dreptul de a-și converti obligațiunile într-o altă formă de datorii sau capital
Toate următoarele afirmații despre obligațiunile convertibile sunt FALSE EXCEPT:
A. Dacă toate obligațiunile sunt convertite, acționarii vor beneficia. B. Se depreciază atunci când stocul crește în valoare. C. De obicei, acestea au rate de dobândă mai mici decât obligațiunile neconvertibile. D. Ele primesc dobânzi după stocul preferat convertibil în cazul neîndeplinirii obligațiilor. Răspunsul corect: obligațiunile CCconvertibile oferă în general un randament mai mic comparativ cu obligațiunile normale care nu au opțiunea convertibilă.