a:

Există două tipuri de capital pe care o companie le poate utiliza pentru a finanța operațiuni: datorii și capitaluri proprii. Practica de finanțe corporatiste prudentă implică determinarea amestecului de datorii și capitaluri proprii, care este cel mai rentabil.

Cele mai obișnuite tipuri de capital de împrumut sunt creditele bancare, împrumuturile personale, obligațiunile și datoriile cărților de credit. Atunci când se caută să se extindă, o companie poate să acumuleze capital suplimentar prin solicitarea unui nou împrumut sau prin deschiderea unei linii de credit. Acest tip de finanțare este denumit capital de împrumut deoarece implică împrumutul de bani în baza unui acord contractual de rambursare a fondurilor la o dată ulterioară. Cu o posibilă excepție a împrumuturilor personale de la prietenii foarte generoși sau de la membrii familiei, capitalul datoriei implică sarcina suplimentară de interes. Această cheltuială, suportată doar pentru privilegiul de acces la fonduri, este denumită costul capitalului datoriei. Să presupunem că o companie are un împrumut de afaceri de 100.000 de dolari de la o bancă care poartă o dobândă anuală de 6%. În cazul în care împrumutul este rambursat un an mai târziu, suma totală rambursată este de 100.000 $ * 1. 06, sau 106.000 $. Desigur, majoritatea împrumuturilor nu sunt rambursate atât de repede, astfel încât suma reală a dobânzii compuse pe un astfel de împrumut mare se pot adăuga repede.

Acumularea dobânzilor este unul din dezavantajele capitalului datoriei. În plus, plățile trebuie efectuate către creditori indiferent de performanța afacerii. Într-un sezon scăzut sau o economie proastă, o companie puternic îndatorată poate avea plăți datorate care depășesc veniturile sale. Cu toate acestea, deoarece creditorii sunt garantate pentru plata datoriilor restante chiar și în absența unor venituri adecvate, costul capitalului datoriei tinde să fie mai mic decât costul capitalului propriu.

Capitalul social este generat prin vânzarea de acțiuni din stoc. Dacă luarea mai multor datorii nu este viabilă din punct de vedere financiar, o societate poate atrage capital prin vânzarea de acțiuni suplimentare. Acestea pot fi fie acțiuni comune, fie acțiuni preferențiale. Acțiunile preferate sunt unice prin faptul că plata unui dividend specificat este garantată înainte de efectuarea unor astfel de plăți pe acțiuni comune. În schimb, acționarii preferați au drepturi de proprietate limitate.

Beneficiul principal al capitalului propriu este că, spre deosebire de capitalul datoriei, societatea nu are obligația de a rambursa investiția acționarilor. În schimb, costul capitalului propriu se referă la valoarea rentabilității investitorilor în investiții, pe baza performanței pieței mai mari. Aceste venituri provin din plata dividendelor și o evaluare a stocurilor sănătoase. Dezavantajul față de capitalul propriu este acela că fiecare acționar deține o mică parte din companie, astfel încât proprietarii de afaceri sunt atenți la acționarii lor și trebuie să asigure că afacerea rămâne profitabilă pentru a menține o valoare ridicată a stocului și a plăti dividendele așteptate.

Întrucât acționarii preferați au o creanță mai mare asupra activelor societății, riscul pentru acționarii preferați este mai mic decât pentru acționarii comuni, care ocupă partea de jos a lanțului alimentar de plată. Prin urmare, costul capitalului pentru vânzarea acțiunilor preferențiale este mai mic decât cel al vânzării acțiunilor comune. În comparație, ambele tipuri de capital propriu sunt de obicei mai scumpe decât capitalul datoriei, deoarece creditorii sunt întotdeauna garantați prin lege.