Traderii și fondurile tranzacționate la bursă (ETF) care urmăresc o strategie pasivă pur și simplu urmărind o anumită piață sau un indice au devenit extrem de populare în ultimii ani, deoarece a devenit cunoscut faptul că lucrați mereu.

Un tracker pur care implică "cumpărarea unei piețe", cum ar fi S & P 500 sau FTSE în U. K., are dezavantajele sale. Deși sunt foarte transparenți, investitorii sunt complet expuși pieței în cauză și toate vicisitudinile acesteia. Nu este surprinzător, prin urmare, că au apărut modele hibride care sunt încă ETF-uri de tip tracker, dar sunt în mod deliberat părtinitoare în unul sau mai multe aspecte. Acestea sunt deseori denumite "factori ETF". "
Lucrările factorilor ETF
Conceptul din spatele unui factor ETF este că prin trecerea de la trackerele" vaniliei simple "se poate îmbunătăți rata de rentabilitate și / sau nivelul de risc fără a intra în costisitoare și consumatoare de timp culegerea stocurilor. Schimbarea este denumită "părtinire" sau "înclinare". "Cu alte cuvinte, aceste produse nu sunt tractoare pure; ele se abate într-o oarecare măsură de pur și simplu merge în sus și în jos cu piața specificată.

Următorul factor ETF-uri introdus în aprilie 2013 demonstrează modul în care funcționează aceste vehicule:

- iShares MSCI SUA Factorul de mărime ETF (NYSE: SIZE SIZEiSh Edg MSCI US81. % Creat cu Highstock 4. 2. 6 )

- iShares MSCI USA Momentum Factor ETF (NYSE: MTUM MTUMiSh Edg MSCI US101.31 + 0.16% Creat cu Highstock 4. 2. 6

- iShares MSCI USA Valoarea Factorului ETF (NYSE: VLUE VLUEiSh Edg MSCI US80 04 + 0. 19% Creat cu Highstock 4. 2. 6 )

Fiecare ETF iShares are o înclinație specială, una orientată spre firmele mici, una față de firmele a căror valoare stocurilor accelerează prețul sau câștigând un impuls, iar a treia față de stocurile care pot fi subevaluate de piață.

Factorul de mărime ETF de la iShares se concentrează asupra stocurilor de capital mare și mijlociu din S.U.A. "cu o capitalizare de piață relativ mai mică", cu ideea că firmele mai mici tind să fie trecute cu vederea. Factorul de impuls ETF investește în acțiuni cu preț și volum accelerat, în timp ce factorul de valoare ETF cântărește valori mobiliare în funcție de patru variabile contabile și le compară cu indicele-mamă. Aceste trei abordări "înclin" fondul departe de expunerea la indexul ales. Aceste forme de părtinire au un sens financiar și, dacă sunt bine reglate, ar trebui să ofere un cvasi-tracker bun, dar care să depășească un vehicul pur de cumpărare în piață.
Cât de eficientă este aceasta?
Aceste ETF-uri sunt destul de noi, astfel că nu există prea multe rezultate.Cu toate acestea, logica este suficient de solidă pentru ca o investiție prudentă să poată fi plătită. Asigurați-vă că înțelegeți exact cum funcționează produsele. Cu cât devine mai mult un ETF decât indicele pur (risc de referință), cu atât mai adecvat ar putea deveni investitorii sofisticați și activi.
Există diferite moduri de a folosi aceste concepte în practică. Atlas Capital, de exemplu, a oferit o variantă a conceptului, "indexare îmbunătățită", deoarece firma a fost fondată acum șapte ani de către Jonathan Tunney, CFA, în San Francisco. În conturile gestionate separat pentru sume mari în dolari, aceasta utilizează valoarea, dimensiunea și impulsul, precum și inversarea pe termen scurt. Acest ultim termen se referă la întoarcerea pe parcursul lunii precedente, care tinde să afișeze o corelație serială negativă, în timp ce impulsul pe termen mediu prezintă o corelație serială pozitivă.

Portofoliile Atlas utilizează valoarea, dimensiunea, impulsul și inversarea pe termen scurt ca factori ai indexării îmbunătățite, pe care le combină într-o strategie unificată. Cu alte cuvinte, Atlas nu utilizează efectiv ETF-urile descrise mai sus în forma lor pură, ci a adaptat conceptul la propriul portofoliu de acțiuni, folosind un sistem de clasificare în ceea ce privește valoarea, impulsul, mărimea și inversarea pe termen scurt.
Fondatorul Atlas, Tunney, declară că procesul de model al factorului firmei îi permite să "ofere clienților portofolii lichide, transparente, cu costuri reduse și susținute de ani de cercetări academice." Factorii ETF reduc costurile fondurilor tradiționale gestionate activ prin furnizarea un produs cu costuri reduse, care este încă bine cercetat și poate oferi rezultate mai bune decât cele de pe piață, afirmă el.
Aceste produse sunt, în general, recomandate de către persoanele care le oferă, investitorilor care caută expunerea la alți factori de risc diferiți și "Alternative beta", totuși, până când acestea sunt acceptate, factorul ETF se confruntă cu probleme de lichiditate.

Unele alte oferte de piață

O mulțime de alte ETF factori se află pe piață, deoarece includ toți driverele comune ale pieței În afară de ofertele Atlas și iShares, Schwab are ETF "Indexul Fundamental", folosind trei măsuri fundamentale ale unei companii, și anume vânzări ajustate, fluxuri de numerar reținute și dividende plus răscumpărări. sunt FNDB, FNDX și FNDA.

FlexShares, unitatea ETF a Northern Trust, a lansat anul trecut două noi produse de fond. Acestea se bazează pe o abordare model multifactorială, menită să ofere un accent mai mare pe capacele internaționale și pe stocurile de valoare internaționale. Produsele sunt FlexShares Morningstar Developed Markets Ex-U. Fondul de indexare a indicelui Tilt Factor (TLTD) și Fondul de indexare a indicelui Tilt (TLTE) pentru FlexShares Morningstar.

Beta Ottom Line
ETF-urile și trackerele sunt aici pentru a rămâne, având în vedere faptul că este destul de mult acceptat faptul că plătirea cuiva pur și simplu "bate un index" poate fi contraproductivă. deoarece nu există nicio protecție împotriva mișcărilor pieței. ETF-urile noi oferă un compromis cu un "înclinare" departe de un indice.Dacă sunteți mai experimentat sau mai aventuros, factorii ETF pot avea sens ca o formă de diversificare și potențiale mijloace de îmbogățire a portofoliului.