Iron Mountain (IRM IRMIron Mountain Inc40, 64 + 1, 30% create de Highstock 4. 2. 6 cu cotele companiei pierzând aproape o cincime din valoarea lor din ianuarie 2015. În acest articol, vom analiza afacerile companiei Iron Mountain și vom examina câteva din cauzele care determină acest declin.

Un jucător de frunte pe o echipă care a pierdut?

Iron Mountain operează o vastă rețea de spații de depozitare, de la depozite simple până la seifuri de înaltă tehnologie. Ei fac bani prin închirierea spațiului de stocare în aceste facilități și prin oferirea de servicii de "document management" care permit clienților să acceseze, să transmită și să dispună în siguranță documentele stocate. În 2010, Iron Mountain sa reorganizat într-un Trust pentru Investiții Imobiliare (REIT), reflectând faptul că cea mai mare parte a veniturilor acestora provine din închirierea spațiului în spațiile de depozitare. (Pentru mai multe informații, consultați: Cum să analizați trusturile de investiții imobiliare )

Deși sunt lideri de piață în această industrie, mulți investitori consideră că popularitatea din ce în ce mai mare a gestionării documentelor pe bază de cloud ar putea determina scăderea cererii serviciilor Iron Mountain. Astfel, în timp ce Iron Mountain se bucură de o poziție de lider pe piață, există șansa ca piața sa să se micșoreze în timp.

Pentru a răspunde acestor preocupări, Iron Mountain a dezvoltat servicii digitale, cum ar fi restaurarea datelor, digitizarea documentelor și serviciile de escrow pentru codul propriu de calculator. Cu toate acestea, în ciuda acestor schimbări, proporția veniturilor companiei Iron Mountain care se atribuie închirierii de depozitare a crescut efectiv între 2012 și 2014, în timp ce veniturile legate de servicii au rămas relativ stabile.

-

în milioane de USD	2012	2013	2014
60%)	Servicii	1270	1239 $
1257	Sursa	: Compania 10-K pentru 2014.	ar trebui să se dovedească foarte susceptibili de temerile investitorilor cu privire la cererea pe termen lung pentru depozitarea documentelor fizice.

Evoluții recente și evaluarea pieței Așa cum se întâmplă deseori în industriile care se confruntă cu amenințarea declinului secular, Iron Mountain a făcut mișcări spre consolidare. Mai exact, a oferit o serie de oferte pentru a-și achiziționa concurentul australian, Recall Holdings (ASX: REC). Dacă este finalizată, această achiziție ar putea conduce la economii semnificative de costuri datorate eliminării cheltuielilor redundante de către compania recent combinată. (Pentru lectura aferentă, a se vedea și:

Modul în care fuziunile și achizițiile pot afecta o companie.

)

Până în prezent, conducerea Iron Mountain sa străduit să încheie tranzacția. Oferta din decembrie 2014 a fost respinsă din cauza scăderilor prețului acțiunilor Iron Mountain, care ar fi redus valoarea tranzacției pentru acționarii Recall Holdings.În aprilie 2015, cele două părți au convenit în principiu asupra unei versiuni revizuite a ofertei. Cu toate acestea, această ultimă afacere nu a fost încă încheiată. De multe ori, companiile din industriile care sunt percepute ca fiind amenințate pot aduce mari chilipiruri. Cu toate acestea, având în vedere capitalizarea actuală de piață de aproximativ 6 dolari. 5 miliarde, Iron Mountain pare a fi o excepție de la această regulă. La prețurile de astăzi, Iron Mountain este evaluat la aproximativ 60 de ori câștigurile pe acțiune, comparativ cu 18 pentru S & P 500. Compania pare la fel de costisitoare în raport cu valoarea contabilă a acesteia, care - la aproape 9,5 - depășește în mod semnificativ piața media de 2. 5. Această apreciere ridicolă este cel puțin parțial explicată de dividendul atractiv al Iron Mountain, care aduce o rentabilitate de 6%. De atunci, compania și-a mărit în mod constant dividendele - în timp ce fluxul de numerar liber a scăzut.

Deși aceste valori nu sunt deloc concludente, ele indică o zonă de interes potențial.

Linia de fund

Iron Mountain sa confruntat cu vânturi de teamă că un număr tot mai mare de întreprinderi se îndepărtează de documentele pe suport de hârtie în favoarea alternativelor digitale. Compania a încercat să răspundă acestor provocări prin dezvoltarea de noi oferte de servicii și prin urmărirea creșterii prin achiziții. Timpul va indica dacă managementul Iron Mountain va reuși să-și poziționeze compania pentru o creștere continuă pe termen lung, toate în timp ce își vor susține dividendul generos.

Dezvăluirea: La data publicării, Jason Fernando nu a avut nicio funcție în niciunul dintre titlurile menționate în acest articol. El nu intenționează să tranzacționeze niciunul dintre valorile mobiliare menționate în acest articol în termen de 48 de ore de la publicare.