a:

Strategia cu venit fix este o strategie de investiții în care un portofoliu este alcătuit din obligațiuni pe termen lung și pe termen scurt. Strategia este menționată ca o strategie de tip barbell, deoarece ponderarea portofoliului este dificilă la extreme, fără investiții în obligațiuni pe termen mediu.

O strategie cu venit fix este formată, în general, din obligațiuni pe termen lung cu scadențe mai mari de 10 ani și obligațiuni pe termen scurt cu scadențe mai scurte de trei ani. Această strategie încearcă să ofere investitorului o rentabilitate rezonabilă a investiției (ROI) cu un nivel scăzut de risc. Strategia de tip barbell este folosită, în general, de investitorii care se așteaptă ca curba randamentului să fie plată.

Când dobânzile sunt ridicate și obligațiunile pe termen mai lung sunt plasate într-un portofoliu, un investitor se blochează la rata ridicată a dobânzii. Atunci când obligațiunile pe termen scurt sunt plasate într-un portofoliu, acestea oferă unui investitor flexibilitatea de a investi în alte clase de active dacă rata scade. Cu toate acestea, dacă dobânzile cresc, obligațiunile pe termen scurt pot fi păstrate până la data scadenței lor, iar investitorul ar putea reinvesti banii câștigați la rata dobânzii mai ridicată.

De exemplu, presupuneți că un investitor pune în aplicare o strategie de barbell pentru portofoliul său deoarece crede că curba randamentului se va aplatiza. Investitorul cumpără cinci obligațiuni de 30 de ani, în timp ce cumpără simultan cinci obligațiuni pe trei ani. Prin această strategie, investitorul atenuează riscul asociat cu o mișcare nefavorabilă a ratelor dobânzilor. Dacă rata dobânzii scade, el nu va trebui să-și reinvestească fondurile la rata dobânzii mai scăzută, deoarece are obligațiuni pe termen lung cu dobânzi mai mari. Cu toate acestea, dacă ratele dobânzilor cresc, investitorul are posibilitatea de a vinde obligațiunile pe termen scurt și de a reinvesti încasările în obligațiuni pe termen mai lung. Să presupunem că ratele dobânzilor vor crește cu 1%, iar obligațiunile pe termen scurt se vor maturiza luna viitoare. Investitorul ar putea să-și mențină obligațiunile pe termen scurt până la scadență și să-și reinvestească câștigurile în obligațiuni pe termen mai lung la rata dobânzii predominantă.