a:

Beneficiile operaționale semnificative pot fi obținute atunci când două firme sunt combinate și, de fapt, scopul majorității fuziunilor și achizițiilor este de a îmbunătăți performanța companiei și valoarea acționarilor pe termen lung.

Motivația unei fuziuni sau achiziții poate fi considerabilă; o companie care se îmbină cu alta poate experimenta economii de scară, creșterea veniturilor din vânzări și a cotei de piață pe piața sa, extinderea diversificării și sporirea eficienței fiscale. Cu toate acestea, raționamentul de bază al activității și metodologia de finanțare pentru fuziuni și preluări sunt substanțial diferite.

O fuziune implică decizia reciprocă a două companii de a se combina și a deveni o entitate; aceasta poate fi văzută ca o decizie luată de doi "egali". Afacerea combinată, prin avantaje structurale și operaționale garantate de fuziune, poate reduce costurile și crește profiturile, stimulând valorile acționarilor pentru ambele grupuri de acționari. O fuziune tipică, cu alte cuvinte, implică două companii relativ egale, care se combină pentru a deveni o entitate juridică cu scopul de a produce o companie care merită mai mult decât suma părților sale. Într-o fuziune a două societăți, acționarii au în mod obișnuit acțiunile lor în vechea societate schimbată pentru un număr egal de acțiuni în entitatea rezultată în urma fuziunii. De exemplu, în 1998, American Automaker, Chrysler Corp, a fuzionat cu Automaker german, Daimler Benz pentru a forma DaimlerChrysler. Acest lucru are toate aspectele unei fuziuni de egali, deoarece președinții ambelor organizații au devenit lideri în comun în noua organizație. Fuziunea a fost considerată a fi benefică pentru ambele companii, deoarece a oferit Chrysler o oportunitate de a ajunge la mai multe piețe europene, iar Daimler Benz ar avea o prezență mai mare în America de Nord.

O preluare sau achiziție, pe de altă parte, se caracterizează prin achiziționarea unei companii mai mici cu o companie mult mai mare. Această combinație de "inegalități" poate aduce aceleași beneficii ca o fuziune, dar nu trebuie neapărat să fie o decizie reciprocă.O companie mai mare poate iniția o preluare ostilă a unei firme mai mici, ceea ce înseamnă în mod esențial cumpărarea companiei în fața rezistenței din partea conducerii mai mici a companiei. Spre deosebire de o fuziune, într-o achiziție, societatea achizitoare oferă, de obicei, un preț pe acțiune în numerar acționarilor societății vizate sau acțiunilor societății achizitoare la acționarii societății țintă, conform unui raport de conversie specificat. Oricum, societatea de cumpărare finanțează, în esență, achiziția companiei-țintă, cumpărând-o direct pentru acționarii săi. Un exemplu de achiziție ar fi modul în care Walt Disney Corporation a cumpărat studiourile Pixar Animation Studios în 2006. În acest caz, această preluare a fost prietenoasă, întrucât toți acționarii Pixar au aprobat decizia de achiziție.

Companiile țintă pot folosi o serie de tactici pentru a se apăra împotriva unor preluări ostile nedorite, cum ar fi includerea unor clauze în obligațiunile lor obligatorii care obligă rambursarea anticipată a datoriilor la prețuri premium dacă firma este preluată.

Pentru mai multe detalii pe această temă, verificați

Lumea Wacky a M & As , Bloodletting și Cavalerii: un ghid medieval pentru a investi și Bazele Fuziunilor și Achizițiilor >.