a:

Randamentul este un termen frecvent utilizat în domeniul investițiilor, dar adesea nu este complet înțeles de investitorii individuali. Termenul are înțelesuri diferite în ceea ce privește investițiile în capital și investițiile în obligațiuni. În domeniul investițiilor pe bursă, randamentul se poate referi la randamentul de cost al unui stoc sau la randamentul actual. Randamentul costurilor compară suma anuală a dividendului cu prețul real pe care un investitor îl plătește pentru un stoc, în timp ce randamentul actual compară suma dividendelor cu prețul curent al acțiunilor. De asemenea, este important ca investitorii să înțeleagă că randamentul termenului nu este sinonim cu rata de rentabilitate a unui stoc, deoarece este aplicată numai dividendelor și nu include câștigurile sau pierderile de capital rezultate din modificarea prețului acțiunilor.

Aplicată la investițiile în obligațiuni, termenul poate deveni și mai confuz, deoarece este folosit pentru a se referi la patru calcule diferite ale randamentului:

• Randamentul curent se obține prin calcularea plății anuale a dobânzii împărțit la prețul de piață actual. Randamentul curent indică cât de mult venituri anuale din dobânzi pe care le primește un investitor în raport cu prețul de cumpărare al obligațiunii.
• Randamentul cuponului indică unui investitor dobânda anuală pe care o primește în raport cu valoarea obligațiunii la scadență. Randamentul cuponului nu se schimbă, ceea ce este în contrast cu randamentul actual care fluctuează în funcție de prețul de piață al obligațiunii.
• Randamentul până la scadență indică suma totală pe care un investitor o va primi de la deținerea unei obligațiuni până la scadență. Randamentul până la scadență este randamentul obligațiunilor care oferă cea mai bună estimare a randamentului total al investiției, deoarece acesta este factorul de venituri din cupoane, veniturile din reinvestiție și câștigurile sau pierderile de capital.
• randamentul echivalent fiscal arată diferența, ajustată pentru plafonul de impozitare al investitorului, între randamentul după impozitare pe o obligație impozabilă și o obligațiune scutită de impozit.