a:

Finanțarea în jos implică vânzarea de acțiuni către investitorii noi la un preț mai mic decât investitorii plătiți. Acțiunile pentru companie sunt diluate și devalorizate. Evaluarea mai slabă a acțiunilor este deosebit de dăunătoare pentru acționarii mari existenți. Acest tip de finanțare se întâlnește cel mai adesea printre firmele care au avut anterior evaluări umflate, au întâmpinat dificultăți în a atrage capitaluri în alt mod sau pe cele care au vândut prima rundă de acțiuni unei firme de capital de risc.

AD:

Finanțarea în jos este dată de faptul că prețul acțiunilor companiei este mai mic în timpul rundei anterioare de finanțare. Opusul său este finanțarea rotundă, atunci când un nou lot de acțiuni este introdus după o creștere a valorii. Finanțarea prin plată rotundă are loc atunci când prețul acțiunilor rămâne același între runde.

Bani de capital de risc

Sunteți cel mai probabil să vă întâlniți cu finanțare rotundă în legătură cu o tranzacție anterioară cu capital de risc. Întreprinderile susținute de întreprinderi generează de obicei bani prin mai multe runde de finanțare. În cazul în care circumstanțele se schimbă din ce în ce mai rău între rundă de finanțare, firma de capital de risc trebuie să reducă cererea de acțiuni.

De exemplu, o firmă cu capital de risc ar putea organiza o rundă inițială de investiții de peste doi ani. Acest ban pe semințe oferă capitalul necesar pentru realizarea cercetării și dezvoltării, pentru plata angajaților și a conducerii până la intrarea în vânzare a veniturilor și pentru publicitate. Apoi, o serie de finanțări ar putea viza cumpărătorii instituționali și ar putea ajuta la inițierea dezvoltării afacerii. Rundele ulterioare se extind la investitori mai mici și ajută la acoperirea capitalului operațional, eventual finanțând o achiziție sau o altă decizie importantă de afaceri.

Finanțarea în jos cu companii de capital de risc a fost deosebit de proeminentă în urma prăbușirii bulei de internet în perioada 1999-2000. Exemple abundă de evaluări suprainflate pentru companiile care au aruncat un dot-com la sfârșitul titlurilor lor, doar pentru a găsi foarte puține finanțări acolo unde a fost o dată abundentă.

Ca rezultat al evaluărilor mai mici, aceste companii au fost forțate să dilueze capitalul existent pentru a găsi o nouă finanțare. După această experiență, mulți acționari au solicitat dispoziții antidiluante în foile lor de înscriere.

Firmele de internet

Firmele de pe Internet sunt deosebit de vulnerabile la rundă în jos din cauza dificultății de a le evalua în mod corespunzător. Pentru fiecare Facebook sau Amazon, există sute de promisiuni nereușite, bazate pe tehnologie, în care milioane (sau miliarde) de dolari sunt angajate în timpul unei oferte publice inițiale (IPO) doar pentru a afla că societatea nu are valoare.

Social Social - o aplicație socială specifică orașului cu reduceri, sfaturi și întâlniri - a fost odată evaluată la fel de mare ca $ 5. 7 miliarde. În termen de doi ani, valoarea sa a scăzut cu aproape 80%, în căutarea unor noi investitori.

Startup

Startup-urile pot include o gamă foarte largă de companii, însă majoritatea firmelor care se bazează pe o finanțare în jurul valorii de rundă au rămas doar pentru o perioadă scurtă de timp. Firmele mai cunoscute generează venituri din operațiuni sau pot primi împrumuturi cu rată scăzută, în loc să se bazeze pe noi fonduri de capitaluri proprii.